慧通綜合報道:
4月18日,央行對18家金融機構(gòu)開展中期借貸便利(MLF)操作共1625億元,其中3個月835億元、6個月790億元,利率與上期持平,分別為2.75%、2.85%。
據(jù)了解,本周二、周四有5510億元的MLF到期,疊加財政存款上繳3000億~4000億,本次MLF釋放的1625億元,意在對沖流動性供給收縮,防止因流動性缺口導(dǎo)致資金利率可能出現(xiàn)的大幅波動。
上周三,央行已對17家金融機構(gòu)開展MLF操作共2855億元。近期開展的MLF操作主要是春節(jié)前投放的MLF的續(xù)作。
央行近期不斷用公開市場操作或MLF對沖流動性缺口,也使降準的必要性下降。民生證券固定收益分析師李奇霖稱,考慮到寬信用的格局已經(jīng)明顯形成,金融市場 高杠桿沒有下降,貨幣政策的意圖可能僅是對沖性質(zhì)的,主要通過公開市場操作完成,降準預(yù)期下降。
銀行間利率的平穩(wěn)走勢也顯示流動性平穩(wěn)。當天,上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)主要期限品種利率平穩(wěn),隔夜、7天分別較上一工作日微漲0.3個基點和0.1個基點。李奇霖稱,觀察貨幣政策寬松與否,核心是看利率而非貨幣投放量,考慮到經(jīng)濟企穩(wěn),再加上目前金融部門降杠桿的政策意圖,主動引導(dǎo)短端利率下降、刺激更高金融杠桿形成的概率不高。
中信證券研究部固定收益首席分析師明明也認為,貨幣政策邊際取向或已轉(zhuǎn)變,宏觀審慎正在加強,具體表現(xiàn)為央行近期投放流動性更趨微量、謹慎,以及引入宏觀審慎評估體系(MPA)的考核。當前市場資金緊缺源于貨幣市場高杠桿而非錢少,在市場“不缺錢”的情況下,短期內(nèi)央行仍以逆回購和MLF維穩(wěn)資金面,降準并不可期。
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