慧通綜合報道：

清華大學(xué)中國與世界研究中心主任李稻葵18日在中國人民大學(xué)“中國宏觀經(jīng)濟論壇十周年慶典”論壇上指出，我國經(jīng)濟增速尚在筑底，至少到明年下半年才能見底。

“今年一季度的很多經(jīng)濟指標(biāo)的確出現(xiàn)一輪反彈，但是仔細(xì)分析，還不能說經(jīng)濟已經(jīng)筑底。”李稻葵說，具體來說，要從固定資產(chǎn)投資、消費和進出口三個方面分析。

談到固定資產(chǎn)投資的因素，他說，一季度的固定資產(chǎn)投資增長10.7%，但恐難以持續(xù)：一季度房地產(chǎn)回升至7%，但是一年以來，房地產(chǎn)的庫存水平已經(jīng)迅速降至52個月，處于一個比較低、比較正常的水平。因此，預(yù)測未來房地產(chǎn)去庫存速度有所放緩，由此帶來開發(fā)商的開發(fā)速度將會穩(wěn)定。“所以，不需給予房地產(chǎn)在固定資產(chǎn)投資中目前占18%的變量過高的期望。”

另外，對于占固定資產(chǎn)投資40%以上的制造業(yè)投資的增長，李稻葵也表示不樂觀。他說，尤其在去產(chǎn)能的大背景下，下半年的固定資產(chǎn)投資可能還有一定的下降。“對于全年固定資產(chǎn)投資的增速預(yù)測是，由一季度的10.7%回落到9.3%。”

從消費因素分析，李稻葵稱，一季度消費增長10.7%，雖然表面看比較順利，但卻隱藏風(fēng)險。“七八年來第一次出現(xiàn)了勞動工資增幅低于GDP增幅，而消費的基礎(chǔ)是要有收入。”李稻葵表示，雖然現(xiàn)在就下結(jié)論還為時過早，但是如果勞動力工資漲得慢，對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)會有嚴(yán)重的、甚至致命的影響，這一風(fēng)險值得關(guān)注。至于對消費產(chǎn)生影響的二胎因素，李稻葵稱，據(jù)測算，下半年開始，大概會有250萬-300萬二胎嬰兒出生，所拉動的消費約占GDP的0.2%，這是一個穩(wěn)定的因素。

在出口的因素上，李稻葵說，目前進出口變量非常難預(yù)測，總體上講，今年進出口應(yīng)該有所恢復(fù)。

“增速尚在筑底，至少要到明年下半年才能夠見底。”李稻葵說。

(文章來源：中國證券網(wǎng)，作者：趙靜)

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