慧通綜合報道：

北京時間2012年9月25日訊 央行2012年9月25日表示，近期歐美新的救助和刺激措施的影響需要密切關(guān)注。這是央行在最近一次的第三季度貨幣政策委員會會議上形成的看法。與第二季度例會后的對外表述有所差異的是，此次央行首次提到“有效解決信貸資金供求結(jié)構(gòu)性矛盾”。

央行貨幣政策委員會認為，當(dāng)前我國經(jīng)濟金融運行呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)態(tài)勢,物價形勢基本穩(wěn)定,全球經(jīng)濟仍較為疲弱，近期歐美新的救助和刺激措施的影響需密切關(guān)注。同時央行也表示將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，著力提高政策的針對性、靈活性和前瞻性。正確處理保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者的關(guān)系。

而與第二季度例會后的對外表述有所差異的是，此次央行首次提到“有效解決信貸資金供求結(jié)構(gòu)性矛盾”。分析認為，這顯示出央行對于貨幣政策放松無法傳導(dǎo)到底層的擔(dān)憂。此前周小川曾在4月底的一次發(fā)言中提到，中央銀行開閘放水的“大水漫灌”會導(dǎo)致一些問題，比如不知道需要水的地方是否有水。

而在具體應(yīng)對上，央行近期主要采取了逆回購來調(diào)節(jié)市場流動性。部分分析師認為逆回購是正確的政策選擇，農(nóng)行等機構(gòu)認為逆回購能通過對數(shù)量、期限、力度的調(diào)整，實現(xiàn)對流動性的精準調(diào)節(jié)。

但澳新銀行大中華區(qū)研究總監(jiān)劉利剛則認為，短期的逆回購事實上限制了銀行對實體經(jīng)濟的長期信貸，認為降低存款準備金率更合適。

央行單日逆回購量創(chuàng)新高
央行周二（2012年9月26日）在公開市場實施逆回購操作的總量達到2900億元，創(chuàng)下單日最高紀錄。季末和十一長假臨近的因素使得央行向市場注入大量流動性。

央行公告顯示，央行2012年9月25日在公開市場共進行了2900億元逆回購操作，其中14天期逆回購操作量為1000億元，中標利率持平于3.45%；28天期為1900億元，中標利率持平于3.60%。

以8月末銀行業(yè)人民幣存款余額88.31萬億計算，此次逆回購規(guī)模相當(dāng)于降低存款準備金率達33個基點。因此一些交易員也表示，短期的效果和一次降低存準率差不多，只是有期限限制。

央行從上一周就開始向市場投放資金，上周央行公開市場共進行了2350億元的逆回購操作,當(dāng)周凈投放1010億元。此前連續(xù)三周為凈回籠資金。

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