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分析:棉市 基差點(diǎn)價(jià)成為趨勢(shì) Top

分析:棉市 基差點(diǎn)價(jià)成為趨勢(shì)
時(shí)間:2018-10-17 08:47 來(lái)源:慧通綜合報(bào)道 作者:佚名 點(diǎn)擊:

慧通綜合報(bào)道:

  紡織廠與貿(mào)易商采購(gòu)棉花時(shí),在期貨上直接點(diǎn)價(jià),按照期貨盤面價(jià)格+基差來(lái)確定采購(gòu)價(jià)格,這與傳統(tǒng)的固定一口價(jià)報(bào)價(jià)模式有很大的不同,現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格直接掛鉤。今年4月以來(lái),一口價(jià)報(bào)價(jià)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上越來(lái)越少,取而代之的是基差點(diǎn)價(jià)?;铧c(diǎn)價(jià)的模式已經(jīng)在棉花貿(mào)易中廣泛鋪開,期貨盤面價(jià)格成了核心價(jià)格。一旦價(jià)格波動(dòng)較大,產(chǎn)業(yè)鏈上下游的價(jià)格則跟著發(fā)生變化。

  籽棉價(jià)格跟隨期價(jià)調(diào)整

  近期正值新花上市之際,這一點(diǎn)體現(xiàn)得很明顯。9月下旬,鄭棉期貨主力合約下破16500元/噸之后,新疆加工廠紛紛下調(diào)籽棉收購(gòu)價(jià)格,機(jī)采棉籽棉收購(gòu)價(jià)從剛開秤時(shí)的6.5元/公斤下調(diào)至6.2—6.3元/公斤;隨后鄭棉跌破16000元/噸,收購(gòu)價(jià)格下調(diào)至6元/公斤。塔城地區(qū)某加工廠則直接將價(jià)格從6元/公斤下調(diào)至5.8元/公斤,預(yù)估了后續(xù)的下跌幅度。籽棉下調(diào)0.1元/公斤,加工成本則下調(diào)200—300元/噸。期貨價(jià)格指向棉花銷售價(jià)格,籽棉收購(gòu)價(jià)格則指向棉花成本,加工廠必然得跟著期貨價(jià)格的節(jié)奏來(lái)調(diào)整籽棉收購(gòu)價(jià)格。

  棉花交售時(shí)間集中在每年的9—10月,棉花生產(chǎn)單位加工廠收購(gòu)籽棉后,不會(huì)長(zhǎng)期囤積庫(kù)存,北疆一般在當(dāng)年春節(jié)之前出售,南疆會(huì)遲一些。而棉花使用單位紡織廠則全年都使用棉花。在皮棉加工與紡織廠使用的時(shí)間差,則由貿(mào)易商來(lái)協(xié)調(diào),棉花主要通過(guò)棉花貿(mào)易商來(lái)采購(gòu)與銷售。

  利用期貨工具避險(xiǎn)

  在新花上市時(shí),有資金實(shí)力的大貿(mào)易商與加工廠簽訂采購(gòu)合同,在交易所升貼水的基礎(chǔ)上,按照盤面價(jià)格+貼水(負(fù)基差)采購(gòu),并根據(jù)期貨價(jià)格調(diào)整貼水范圍。銷售的時(shí)候,按照盤面價(jià)格+升水(正基差)銷售,并根據(jù)盤面與點(diǎn)價(jià)意愿調(diào)整升水范圍。棉花貨源集中在大貿(mào)易商手中,貿(mào)易商對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理要求較高,完全按照期貨保值,沒有風(fēng)險(xiǎn)敞口。于是期貨價(jià)格成為核心,價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)集中在基差的波動(dòng)上。

  對(duì)于新疆加工廠來(lái)說(shuō),在這種模式下,貿(mào)易商配套提出資金融資方案,解決了加工廠的資金問(wèn)題,加快了資金周轉(zhuǎn)。對(duì)于紡織廠來(lái)說(shuō),根據(jù)期貨價(jià)格來(lái)定價(jià)的棉花,價(jià)格更為透明,易于采購(gòu)。

  2016年鄭棉上行之后,直到2018年4月,價(jià)格都在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。行業(yè)內(nèi)對(duì)價(jià)格的波動(dòng)逐漸形成一種定性:價(jià)格波動(dòng)均在預(yù)期之內(nèi)。2018年5月價(jià)格大幅雙邊波動(dòng)之后,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)急劇放大,行業(yè)人士急需價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具以保護(hù)利潤(rùn)、控制虧損。鄭棉期貨作為一個(gè)成熟的期貨品種,成交量大,交易活躍,能提供權(quán)威的價(jià)格。

  在大宗商品領(lǐng)域,基差點(diǎn)價(jià)已成為主流,在油脂油料行業(yè)和有色行業(yè)很成熟,而棉花行業(yè)在今年也向基差點(diǎn)價(jià)看齊,這就要求棉花產(chǎn)業(yè)人士密切關(guān)注期貨價(jià)格,認(rèn)識(shí)到期貨風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì),利用好期貨這個(gè)工具。

文章來(lái)源:慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載,歡迎垂詢交流!信息咨詢:18030645652,18030401775;業(yè)務(wù)QQ:2121168301

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