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分析:Myagric:曙光重添 棉市供需雙方博弈繼續(xù)
時間:2019-07-29 08:56 來源:慧通農(nóng)牧資訊 作者:佚名 點擊:

慧通綜合報道:

  上半年,棉市可謂一蹶不振,慘淡行情歷歷在目。近期,宏觀利好消息再傳,第十二輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商即將在月底舉行,兩國貿(mào)易關(guān)系預(yù)期向好無疑讓市場重添曙光,眾多業(yè)內(nèi)人士翹首以盼。然棉市能否重燃希望,且隨筆者先來細究當(dāng)前基本面情況如何。

  疆內(nèi)棉價繼續(xù)下探

  今年第一、二季度,國內(nèi)棉價呈大幅下降趨勢,跌幅在1500-2000元/噸不等,且進入第三季度初期,棉價仍在繼續(xù)下探。其中疆內(nèi)地區(qū)降價幅度遠超內(nèi)地,近期跌幅在500-600元/噸,可謂跌勢如潮。究其原因,一是疆內(nèi)庫存高企,脹庫明顯,銷售、移庫難度較大;二是新花上市壓力臨近,棉企急于回籠資金,降價讓利較多;三是鄭棉期貨整體震蕩走弱,棉企無合適機會注冊倉單進行套利套保,現(xiàn)貨市場繼續(xù)疲態(tài);迫于新舊棉交替之際,疆內(nèi)棉企低價拋貨去庫存,短期來看現(xiàn)貨價格上漲支撐方位不足。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)了解,目前疆內(nèi)18/19年度新疆棉大概在170萬噸左右,據(jù)19/20年度新花上市不到1個半月,農(nóng)發(fā)行還貸期限將至,剩余庫存該如何處理,新舊棉價該如何交接,市場人士也是較為關(guān)注。當(dāng)前棉價處于近年來低位,目前18/19新疆棉3128市場報價14000元/噸左右,試想新花上市開秤價不會太理想。而且今年也是18600元/噸目標價格補貼政策最后一年,為保障棉農(nóng)利益,穩(wěn)定市場秩序,在新花上市之后,國家或許會考慮收一部分疆內(nèi)新疆棉。

  商業(yè)庫存同比高位

  當(dāng)前棉花商業(yè)庫存壓力仍不可小覷。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)查,6月底,全國棉花商業(yè)庫存總量約333.92萬噸,同比增加47.92%,較去年仍高108.18萬噸。主要受累于前期較悲觀的國際環(huán)境以及持續(xù)需求疲軟影響,棉市去庫存緩慢。另一方面,國儲棉競拍熱情持續(xù)。截至7月26日,累計計劃出庫64.29萬噸,累計成交57.0萬噸,累計成交率88.66%,其中新疆棉成交31.39萬噸,地產(chǎn)棉成交25.61萬噸。按照目前拍儲進度,國儲棉仍有43萬噸左右待拍,供應(yīng)端表現(xiàn)偏空,供大于求格局短時難改。

  下游紡企去庫存化

  從下游需求端來看,紡企仍處于去庫存階段。從上圖可知,第一、二季度,紡企庫存不斷攀升,在6月中旬,達到一個高點,進入7月份,紗線庫存雖有所收窄,但降幅緩慢。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計,截止7月26日全國主要地區(qū)紡企紗線庫存為26.1天,較上周增加0.1天,庫存小幅上漲,行情穩(wěn)定;其中福建、新疆地區(qū)紡企紗線庫存折存天數(shù)增幅較大,山東地區(qū)庫存天數(shù)小幅下降。淡季以來,紗價降幅在2000-3000元/噸左右,利潤虧損嚴重,終端產(chǎn)品消費能力尚未恢復(fù)。內(nèi)單不足,外單流失到東南亞市場較多,國內(nèi)紡企行情回溫緩慢。

  整體看來,考慮疆內(nèi)棉價繼續(xù)下探,且商業(yè)庫存同比高位,下游紡企回溫緩慢,需求端表現(xiàn)較弱,供需雙方博弈繼續(xù);雖然宏觀利好信號發(fā)出,但得看此次貿(mào)易進展是否能有實質(zhì)性突破,建議業(yè)內(nèi)人士切不可盲目樂觀。重點關(guān)注紡企8月份訂單變化,以及8月份新棉關(guān)鍵生長情況以及國家收儲政策。

文章來源:慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載,歡迎垂詢交流!信息咨詢:18030645652,18030401775;業(yè)務(wù)QQ:2121168301

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