慧通綜合報道:
自6月初以來,受天氣因素影響,全球豆類價格一路上行。截至7月23日,連豆自低位上漲幅度高達15.2%.進入8月份,天氣炒作接近尾聲,市場關注度逐漸轉(zhuǎn)移至宏觀政策以及下游需求等因素,連豆價格出現(xiàn)快速回落,但基于市場仍存較多不確定因素,短期內(nèi)連豆仍將振蕩下行。
厄爾尼諾現(xiàn)象左右全球糧食作物
由于厄爾尼諾現(xiàn)象的頻發(fā),2012年全球多個國家受到自然災害的影響,干旱、洪澇促發(fā)多地出現(xiàn)糧食危機。當前美國大豆主產(chǎn)區(qū)的持續(xù)干旱和重度缺水導致美豆產(chǎn)量下降預期增強,主要產(chǎn)區(qū)集中的中部地區(qū)干燥少雨,表層土壤缺水狀況高于5年均值,至7月末美國農(nóng)業(yè)部報告已將大豆生長優(yōu)良率持續(xù)下調(diào)至31%,刷新紀錄以來的最低水平。根據(jù)歷史數(shù)值測算,此優(yōu)良率對應的美豆單產(chǎn)將成為歷史低值,理論推算美豆本年度庫存將為負值,然而事實上為了維持供需平衡,美國勢必將通過拉升價格等多種方式抑制需求避免庫存過度下降,從而導致全球糧食恐慌危機出現(xiàn)。
主產(chǎn)區(qū)天氣緩解,大豆市場承壓
目前,美國氣溫開始下降,多數(shù)地區(qū)開始出現(xiàn)降雨,由于雨量分布不均,不能徹底改善土壤墑情,但對干旱有較大幅度的緩解。當前美豆處于生長階段的關鍵期--結(jié)莢灌漿期,此階段天氣好轉(zhuǎn)有利于于大豆的生長,加上大豆生長的特殊性,如果近期美國天氣持續(xù)低溫,并伴有降雨,美豆產(chǎn)量減產(chǎn)幅度將會降低,供給情況將發(fā)生變化,對大豆價格上漲有一定的抑制作用。
國內(nèi)政策市場阻礙連豆上行
盡管連豆與美豆的相關系數(shù)高達0.98,但因我國收儲政策的影響,連豆價格走勢較美豆?jié)q幅偏弱,按照我國上一年度的大豆收儲價格4000-4200元/噸來看,當連豆期價持續(xù)上漲超過收儲價格200-300元/噸以上時,國家均可以適時放儲。從近幾期國家拋儲的情況來看,市場成交較為活躍,7月19日的成交率甚至達到百分之百。盡管美豆是我國沿海油脂加工企業(yè)的主要原料來源,但是從成本價格和壓榨利潤雙重角度考慮,市場將會更傾向于國儲大豆的消耗,因此連豆上行壓力較大。
經(jīng)濟撲朔迷離,市場悲觀情緒蔓延
7月中國PMI指數(shù)為50.1%,環(huán)比下降0.1%,維持上月回落趨勢。希臘經(jīng)濟第二季度仍深陷衰退中,該國經(jīng)濟當季同比萎縮6.2%,進一步加大了希臘聯(lián)合政府推行新一輪緊縮措施、實現(xiàn)國際債權(quán)人所要求的財政目標的難度。國內(nèi)外多重因素交相輝映,市場仍存在較多變數(shù),連豆將維持振蕩走勢。
大豆持續(xù)上漲后在4859-4885元/噸的壓力帶強壓下出現(xiàn)持續(xù)性正三角調(diào)整,此壓力帶是2010年11月開始形成的大周期上軌,近一段時間連豆曾3次沖擊此壓力位未果。從日K線走勢來看,連豆當前處于三角型調(diào)整區(qū)間,與前期兩個跳空缺口形成了島型反轉(zhuǎn),并成為三角支撐中樞。若形成有效突破三角整理區(qū)間上軌,則將會形成新的小級別上漲,配合MACD指標,連豆將在4859-4885元/噸壓力位再次被打回。如果向下跌破支撐,則跌幅必將強于前期低位。
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