慧通綜合報道：

雖然國儲保護價啟動已半個月左右，但市場購銷并未因此回暖。受政策支撐不足與終端需求低迷影響，弱勢運行仍將是近期東北粳稻市場運行的主基調(diào)。

當前，華北黃淮地區(qū)小麥市場糧源仍然偏緊。今年，河北、山東、河南、江蘇、安徽5省小麥產(chǎn)量估計為8760萬噸；6～11月份，5省小麥制粉消費量估計為2000萬噸，飼料消費量估計為850萬噸，工業(yè)消費量估計為500萬噸，種用量估計為300萬噸，托市收購量為2325萬噸。外運量主要包括運抵京津地區(qū)、四川、長江流域和廣東福建地區(qū)，外運總量估計為450萬噸左右。粗略計算，6～11月份華北黃淮地區(qū)小麥消費量和2012年托市小麥收購量之和已達到6425萬噸，占新小麥產(chǎn)量的73.3%。

目前，華北黃淮地區(qū)農(nóng)戶存糧整體僅為二成左右，河北、豫北地區(qū)較高，豫南、山東、安徽地區(qū)次之，江蘇地區(qū)農(nóng)戶存糧已經(jīng)很少。因此，市場貿(mào)易糧數(shù)量已經(jīng)不多，華北黃淮5省小麥貿(mào)易糧估計在600萬噸左右。

面粉消費轉(zhuǎn)旺
增加小麥需求
市場糧源不足，制粉企業(yè)對托市小麥的依賴性增強，過去數(shù)周托市小麥的成交量都保持較高水平，在一定程度上緩解了小麥市場糧源的偏緊程度。不過托市小麥分布并不均勻，部分地區(qū)的托市小麥品質(zhì)無法達到制粉企業(yè)加工標準，托市小麥無法完全緩解市場糧源偏緊的局面。一些糧源緊張地區(qū)的個別制粉企業(yè)已經(jīng)停止接受大單，保持較低的開工率，并同時加大力度開發(fā)小麥采購渠道，且仍有提價意向。

進入12月份，在節(jié)日需求的提振下，面粉消費將進入旺季，制粉企業(yè)開工率將有所提高，小麥需求也將增加，其價格的上漲動力也將隨之增強，尤其是大型制粉企業(yè)集中的地區(qū)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國面粉加工業(yè)能力為1.59億噸，平均每月加工能力為1300萬噸左右。所以，制粉企業(yè)開工率每提高1個百分點，小麥消耗量每月將提高13萬噸。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，當前制粉企業(yè)開工率為59%，去年12月份制粉企業(yè)開工率最高為69%。按照去年同期的水平，未來兩個月制粉企業(yè)開工率將增加10個百分點，每月小麥消耗量將增加100萬噸以上。

8月份以來，小麥價格上漲迅速，多數(shù)制粉企業(yè)的庫存下降較快。據(jù)了解，目前大型制粉企業(yè)仍然處于低庫存運行狀態(tài)，部分糧源緊張的地區(qū)，小麥庫存水平僅有1周左右。后期制粉企業(yè)整體開工率提高后，大型企業(yè)將面臨更加嚴峻的采購形勢，是價格上漲的支撐因素。

雖然近期小麥價格仍在走強，但小麥貿(mào)易商的出庫積極性已經(jīng)有所提高。究其原因，首先小麥價格已上漲至高位，收益已經(jīng)較為可觀。新麥上市以來，小麥價格已經(jīng)累計上漲了300元/噸～400元/噸，除去收購費用、倉儲費用、利息等成本，收益已經(jīng)達到近年來最好，一些貿(mào)易商將逐步安排小麥出庫。其次，小麥價格上漲，政策調(diào)節(jié)市場的可能性在增加。政策干預市場后，部分價格偏高的地區(qū)麥價可能短期回落或者暫停上漲，為了防范類似風險，部分貿(mào)易商選擇出庫部分小麥。

小麥貿(mào)易商出庫積極性提高，將使小麥供給在一段時間內(nèi)增加，對價格上漲起到緩解作用。不過，由于今年貿(mào)易商存糧較往年偏少，新收托市小麥投放市場前，小麥市場糧源偏緊的狀況仍將持續(xù)，而且普通小麥價格長期看漲的趨勢仍然不變。畢竟，短期內(nèi)市場糧源增加，不會徹底改變市場供求偏緊的格局。6～10月份，小麥飼料消費旺盛，直接減少了后期小麥市場的可供給量。前期小麥價格上漲較快，加上托市收購啟動范圍較大，當前農(nóng)戶余糧數(shù)量較小，后期的供應(yīng)能力也已經(jīng)下降。另外今年夏天部分地區(qū)小麥遭受赤霉病造成的一定程度的減產(chǎn)和品質(zhì)下降，仍將在未來數(shù)月中影響小麥市場的供給。

目前距離2013年小麥上市仍有6個月時間，新收托市小麥僅有2325萬噸，在市場糧源偏緊的情況下，即便大部分進入市場，也難以緩解價格上漲走勢。這部分小麥投放市場將使部分地區(qū)小麥價格階段性下降或暫停上漲，但長期看，小麥價格上漲的內(nèi)在動力仍然存在。
玉米后市仍存下行壓力
2012年度玉米上市以來，市場對國家臨儲收購政策的傳聞不斷。11月15日，國家糧食局會同有關(guān)部門印發(fā)了《關(guān)于2012年國家臨時存儲玉米收購等有關(guān)問題的通知》。明確規(guī)定此次國家臨時存儲玉米掛牌收購價格（國標三等質(zhì)量標準）為：內(nèi)蒙古、遼寧1.07元/斤，吉林1.06元/斤，黑龍江1.05元/斤；相鄰等級之間差價按每市斤0.02元掌握。收購期限截至2013年4月30日。

然而，今年的托市收購并未向往年那樣引發(fā)市場上的糧源搶購。近期，東北地區(qū)受持續(xù)的雨雪天氣影響，玉米購銷受阻。今年東北地區(qū)雨雪天氣出現(xiàn)時間早，持續(xù)時間長，超出預期。加上今年東北地區(qū)玉米增產(chǎn)較多，上市初期玉米價格低開低走，深加工企業(yè)基本都沒有建大量庫存，導致當前深加工企業(yè)多數(shù)面臨糧源不足、庫存偏緊的局面，市場購銷主體多少有些措手不及。但用糧企業(yè)對未來市場的預期是，一旦天氣轉(zhuǎn)好，玉米上市量將快速恢復。因此僅部分企業(yè)上調(diào)掛牌收購價格，但幅度均不大。一方面反映市場主體對未來糧源供應(yīng)有信心，另一方面臨儲收購價格相對當前市場收購價格偏低，華北玉米質(zhì)量較好也壓制東北玉米價格。

總體來看，目前東北地區(qū)玉米銷售進度仍慢于去年同期。根據(jù)國家糧油信息中心監(jiān)測，截至11月22日，吉林玉米收購進度為3%，低于上年同期的9%；黑龍江地區(qū)玉米收購進度為4%，低于上年同期的10%。黑龍江地區(qū)早熟品種德美亞系列由于上市較早，水分較低，受到深加工企業(yè)青睞，刺激當?shù)丶笆⊥馄髽I(yè)積極采購。2011年，黑龍江和吉林兩省玉米產(chǎn)量預估為5360萬噸，同比增346萬噸，增幅為6.90%，以當?shù)赜衩?0%的商品量核算，商品玉米量約為4824萬噸。

與去年同期相比，當前東北玉米普遍較去年同期高出100元/噸左右，華北玉米上市延遲，市場主要糧源來自東北地區(qū)。而目前南方銷區(qū)的主流糧源換成了華北玉米，且價格較去年同期的東北玉米價格低50元/噸～100元/噸，養(yǎng)殖企業(yè)和飼料用糧企業(yè)的原料成本明顯減小。目前來看，南方銷區(qū)市場華北玉米供應(yīng)充足，東北新季玉米開始有少量到貨。從用糧企業(yè)的庫存來看，市場反映企業(yè)庫存普遍在兩周左右，與去年同期持平。事實上，從去年開始，國產(chǎn)玉米增產(chǎn)形勢較好，進口大量到貨，玉米市場供應(yīng)偏緊結(jié)構(gòu)顯著改善，用糧企業(yè)庫存保有水平較2010年顯著下降，高峰時期普遍僅在1個月左右，最多能達到兩個月庫存。這與此前普遍3個月庫存甚至更高的水平形成明顯對比。考慮到今年玉米供應(yīng)同樣充裕，南方銷區(qū)企業(yè)仍不會建立大規(guī)模庫存，這將對產(chǎn)區(qū)玉米價格形成一定壓制，且明年南方銷區(qū)玉米價格高點可能不會超過今年的高點。

東北粳稻延續(xù)弱勢下滑
近期東北粳稻延續(xù)了弱勢下滑行情，截至11月28日，東北粳稻收購均價2994元/噸，周比下滑0.30%，跌幅相比前一周略有擴大。因黑龍江產(chǎn)區(qū)持續(xù)強降雪天氣，收購主體減少與潮糧保存不易，部分高水分稻谷價格出現(xiàn)回落。而吉林、遼寧新稻上市增加，也使前期因供給緊張所維系的稻價發(fā)生松動。糧庫扣水雜嚴格限制糧商入市意愿，大米走貨緩慢也令米企采購謹慎。但此時稻農(nóng)手中余糧水平高達70%~90%，市場供求失衡的局面依舊突出。

國儲保護價啟動雖已有半個月左右，但市場購銷并未因此回暖。因糧庫收購價格與去年同期相差無幾，扣水雜嚴格更嚴重侵蝕了糧商的盈利空間。由于9月迄今持續(xù)的雨雪天氣，已收獲稻谷難以及時晾曬，引致12年產(chǎn)粳稻水分明顯高于去年。據(jù)調(diào)查，黑龍江產(chǎn)區(qū)新稻水分普遍在16%~17%，而虎林、雙鴨山、鶴崗等東部地區(qū)相當比例稻谷甚至達到18%～20%。而建三江、哈爾濱、鶴崗等地糧庫均在以1.40元/斤收購國標三等稻谷。那么以水分含量16%，而其他符合國標三等條件稻谷來進行估算，其理論入庫價格為1.40-（1.2×0.015）=1.382元/斤。而二等水稻與一等水稻理論入庫價格分別為1.402元/斤與1.422元/斤。糧商若想通過向糧庫交售獲得適當盈利，只能選擇在稻農(nóng)手中壓價收購稻谷。

此外，下游大米走貨緩慢也限制了加工企業(yè)入市意愿。雖然東北米價格已相比上市初期大幅回落，但銷區(qū)商家仍延續(xù)隨用隨買的采購策略。除去對水分偏高不易保存的擔憂外，11月下旬蘇皖粳稻與南方晚稻獲得豐收且質(zhì)量較好，也是導致其無意大量采購的重要原因。當前蘇皖粳米出廠報價普遍位于3760元/噸～3900元/噸的價格區(qū)間，低于虎林、建三江圓粒大米3900元/噸～4000元/噸，且在運輸距離、到貨時間上占據(jù)優(yōu)勢，同時12年產(chǎn)晚秈米口感較好且價格低廉，也蠶食了東北米的部分市場份額。由于自身倉容有限與下游大米走貨緩慢制約，近期集團企業(yè)收購態(tài)度愈發(fā)謹慎，不僅將收購價格再度下調(diào)，且對水分要求愈發(fā)嚴格。

綜合來看，在經(jīng)歷了集中上市后的價格調(diào)整后，水分16%～17%、出米率尚可的長粒水稻基本位于1.50元/斤～1.55元/斤，圓粒水稻在1.35元/斤～1.38元/斤，而高水分圓粒稻則位于1.30元～1.32元/斤，預計在此基礎(chǔ)上出現(xiàn)深幅回落的可能性較小。但受政策支撐不足與終端需求低迷影響，短期依舊缺乏反彈動力，弱勢運行仍將是近期東北粳稻市場運行的主基調(diào)。

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