慧通綜合報(bào)道：

美元大幅變動(dòng)，牽動(dòng)著資本市場(chǎng)的敏感神經(jīng)，并引發(fā)了不少“多米諾骨牌效應(yīng)”。除了其他幣種以外，還包括黃金、美元等大宗商品市場(chǎng)。

長(zhǎng)期跟蹤研究黃金市場(chǎng)的上海中期期貨研究所副所長(zhǎng)李寧對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，今年以來，黃金與美元指數(shù)依然維持著反向變動(dòng)的關(guān)系，這使得美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)加息及加息預(yù)期仍將是影響黃金價(jià)格變動(dòng)的主要因素。

“從相關(guān)性的歷史表現(xiàn)來看，黃金與美元的負(fù)相關(guān)性呈走強(qiáng)趨勢(shì)，1970年以來二者的相關(guān)性是-0.52，2000年以來二者的相關(guān)性是-0.66，2010年以來是-0.72，2016年以來是-0.80。”李寧說。

黃金錢包首席研究員肖磊指出，美聯(lián)儲(chǔ)自去年末啟動(dòng)加息周期，目前看遭遇到了非常強(qiáng)大的壓力，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)放棄了兩次加息窗口，說明對(duì)整個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期并不樂觀，最主要的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和外圍貨幣市場(chǎng)問題。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策目前更傾向于保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和維持美元弱勢(shì)，如果美元因加息預(yù)期持續(xù)走強(qiáng)，美國(guó)出口市場(chǎng)可能會(huì)遇到更大的壓力，在出口占美國(guó)GDP持續(xù)上升的當(dāng)下，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)不利，因此說美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上也在有意壓低匯率。

根據(jù)CME跟蹤的市場(chǎng)利率期貨指標(biāo)來看，今年年底前美聯(lián)儲(chǔ)再次升息的概率已經(jīng)跌至60%以下。按照過去歷史加息周期的參考而言，首次加息后美聯(lián)儲(chǔ)再次升息的概率至少在60%或70%以上，因此從目前階段而言，美聯(lián)儲(chǔ)二、三季度維持觀望的可能性依然偏大。

受美元走弱影響，今年黃金走勢(shì)表現(xiàn)搶眼，年初以來漲幅逾21%。

東吳期貨貴金屬分析師萬濤分析指出，在橫盤近2個(gè)月時(shí)間后，金價(jià)突破了前期1284美元的高位，近期這波快速上漲，是投資者對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景憂慮的情緒體現(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫，一季度GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)差于預(yù)期。美元受壓下行，日元走強(qiáng)同時(shí)引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際金價(jià)受到提振。

業(yè)內(nèi)人士表示，黃金價(jià)格圍繞美元進(jìn)行波動(dòng)，實(shí)際上也是美元強(qiáng)勢(shì)的體現(xiàn)。

葉燕武指出，美元強(qiáng)勢(shì)主要體現(xiàn)在商品貨幣國(guó)家貨幣和過于依賴美元債務(wù)的經(jīng)濟(jì)體貨幣，各國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的差異決定了外部大宗商品價(jià)格波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)通脹的傳導(dǎo)機(jī)制不同，如對(duì)原材料進(jìn)口依存度高的國(guó)家一般對(duì)外部輸入性通脹敏感；因此，投資者資產(chǎn)配置的選擇因風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同而有所差異，配置美元更多是從安全性和流動(dòng)性的角度考慮。

美元走弱，其他貨幣回升，通脹風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)，這也是黃金價(jià)格上漲的間接原因之一。對(duì)此，程小勇進(jìn)一步表示，從2016年一季度來看，美元指數(shù)實(shí)際上開始走弱。因此，這和國(guó)際性大宗商品在一季度反彈有明顯的驗(yàn)證作用，而美元大幅波動(dòng)，一方面驗(yàn)證美元實(shí)際利率和持有商品的機(jī)會(huì)成本；另一方面美元走弱會(huì)刺激油價(jià)走高，從而推動(dòng)其他國(guó)家通脹回升。

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