慧通綜合報(bào)道：

廣匯能的石油業(yè)務(wù)僵局有望打破。

這家在資本市場備受關(guān)注的能源公司之前主要收入來自于天然氣及煤炭銷售，現(xiàn)在廣匯能源正全面擴(kuò)張它的石油產(chǎn)業(yè)鏈，盡管此前在海外有原油(102.83, 0.17, 0.17%)項(xiàng)目，但繞不過的進(jìn)口權(quán)問題使該公司難以打通國外原油資源和國內(nèi)需求。目前，原油進(jìn)口權(quán)或許距離廣匯能源不遠(yuǎn)了。

作為新疆的能源大戶，廣匯能源在外界看來占據(jù)了天時地利，但能否在這場資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的盛宴中逆襲，廣匯能源或許還要面對更多的問題：資金問題難以回避。

廣匯上餐桌

左手勘探、右手銷售，此前在石油業(yè)務(wù)上并不突出的廣匯能源開始全線布局石油產(chǎn)業(yè)。盡管天然氣銷售和煤炭仍然是公司最主要的營收來源，但卓創(chuàng)資訊原油分析師高健認(rèn)為，石油未來很有可能成為廣匯能源的主業(yè)之一。如果能夠在國內(nèi)拿下勘探牌照，加上公司目前也在考慮涉足煉廠，這樣上下游產(chǎn)業(yè)鏈就貫通了。

近日有媒體報(bào)道了廣匯能源原油進(jìn)口資質(zhì)已經(jīng)獲得國務(wù)院批準(zhǔn)的消息。此外，公司也證實(shí)，石油勘探資質(zhì)正在申請之中。

分析人士認(rèn)為，相比后者，原油進(jìn)口資質(zhì)的批文有望率先拿到手。在2013年財(cái)報(bào)中，公司曾提到“石油公司積極協(xié)調(diào)哈國與國內(nèi)手續(xù)辦理，引進(jìn)專業(yè)人才，加快勘探開采工作。”

位于哈薩克斯坦境內(nèi)的齋桑項(xiàng)目和南依瑪謝夫項(xiàng)目是廣匯能源油氣進(jìn)口的境外營地，特別是齋桑油氣田，緊鄰新疆吉木乃縣。

早在2008年，公司對齋桑油氣的綜合開發(fā)項(xiàng)目就已經(jīng)啟動。2009年，廣匯實(shí)業(yè)(廣匯能源前身)設(shè)立全資子公司新疆廣匯石油有限公司，主營石油產(chǎn)業(yè)的投資、石油化工產(chǎn)品的研究開發(fā)、石油化工產(chǎn)品的銷售等，注冊資本6億。隨后，廣匯石油通過其注冊在盧森堡的全資子公司，以4354萬美元收購了位于荷蘭阿姆斯特丹的Rifkamp B.V.，間接獲得了齋桑油氣項(xiàng)目49%的權(quán)益。4年后，廣匯增資獲得該項(xiàng)目控股權(quán)。

2012年10月，廣匯石油再度通過注冊在荷蘭的子公司Volga出資2億美元，收購哈薩克斯坦南依瑪謝夫油氣區(qū)塊51%的權(quán)益。資料顯示，該項(xiàng)目位于濱里海盆地，是哈薩克斯坦和俄羅斯最核心的油氣區(qū)。

關(guān)于項(xiàng)目的最新進(jìn)展，公司2013年財(cái)報(bào)表示，齋桑項(xiàng)目新區(qū)勘探確認(rèn)了新的優(yōu)質(zhì)油氣區(qū)塊，稠油產(chǎn)能測試進(jìn)展順利。南依瑪謝夫項(xiàng)目也開始了第一口油井的鉆探工作并取得突破性進(jìn)展。

中信證券(11.30，-0.11， -0.96%)測算，上述兩個項(xiàng)目資源價值超過400億元，并預(yù)計(jì)哈薩克斯坦油氣進(jìn)口2014年貢獻(xiàn)利潤0.8億元并逐年增加，2018年預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)5.3億元。

高健對本報(bào)記者表示，廣匯能源申請的原油進(jìn)口配額希望做到“生產(chǎn)多少原油，獲得多少配額”。該公司2012年已經(jīng)在哈薩克斯坦獲得10萬噸原油的出口配額，因此，預(yù)計(jì)廣匯能源2014年獲得的進(jìn)口配額或在10萬噸左右。

在外界看來，廣匯能源似乎已經(jīng)成為這一輪打破油氣資源壟斷之關(guān)注點(diǎn)。改革之門拉開，民營企業(yè)家試圖坐上餐桌，從國企同行手中分一杯羹。但對于廣匯能源本身來說，謀劃多年的石油產(chǎn)業(yè)藍(lán)圖完全落地之前還有許多路要走。

資金難題

有消息稱，國家能源局最快有望于6月向多家企業(yè)頒發(fā)石油勘探開發(fā)資質(zhì)牌照。在一眾有海外油田權(quán)益的民企中，廣匯能源此次拿到牌照的呼聲非常高。海外油氣開發(fā)的成功經(jīng)驗(yàn)這一條被廣泛關(guān)注。

但另一方面，該公司的資金鏈壓力也頗受市場關(guān)注。特別是在齋桑和南依瑪謝夫兩個項(xiàng)目上的投資已經(jīng)花費(fèi)頗多。

2013年財(cái)報(bào)顯示，廣匯能源在2013年的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到64.9%。廣匯能源年報(bào)中稱，2014年將在控制公司資產(chǎn)負(fù)債率不超過67%的前提下，融資100億元人民幣。

另一個重要的指標(biāo)是，該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.33億元，公司解釋稱是由于2013年銷售貨物收到的款項(xiàng)中銀行承兌匯票比例較大，且將部分銀行承兌匯票背書轉(zhuǎn)讓用于工程建設(shè)等投資活動。

但現(xiàn)金流量凈額的減少對于公司來說并不是偶然因素。2012年，這一數(shù)據(jù)為4.07億，同比下滑18.86%。業(yè)內(nèi)人士指出，對于能源等資金密集型行業(yè)來說，凈現(xiàn)金流越大，企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力才會越強(qiáng)。

對于下游銷售來說，原油進(jìn)口到國內(nèi)后是銷售給國內(nèi)煉廠還是自己煉化也是一個值得關(guān)注的問題。

媒體報(bào)道稱，有廣匯能源人士表示，在拿到進(jìn)口權(quán)和配額的初期，公司將同國內(nèi)煉廠進(jìn)行合作，銷售這些海外原油，而銷售對象主要是正在等待國家松綁進(jìn)口原油使用資格的地方煉廠。

2012年時，公司曾計(jì)劃從齋桑進(jìn)口4萬噸原油，并在吉木乃口岸就近建設(shè)原油裝卸站。同時，出于稅收考慮，當(dāng)?shù)卣蚕Ｍ麖V匯能源能在疆內(nèi)建設(shè)煉油廠。但因進(jìn)口權(quán)問題，上述計(jì)劃隨后也不了了之。

在中投顧問能源行業(yè)研究員周修杰看來，進(jìn)口權(quán)和勘探權(quán)是相輔相成的。“石油產(chǎn)業(yè)勘探資質(zhì)尚未獲批，這影響廣匯能源的戰(zhàn)略部署。”他對記者表示。

周修杰認(rèn)為，原油進(jìn)口資質(zhì)到手能幫助廣匯能源自身快速發(fā)展石油產(chǎn)業(yè)，但公司只能在三桶油放開的部分環(huán)節(jié)牟取利益。除了進(jìn)口原油，勘探開采、運(yùn)輸儲藏、冶煉化工、成品油銷售等環(huán)節(jié)都是公司想要突破的領(lǐng)域。


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