慧通綜合報(bào)道:
石油輸出國組織(歐佩克)在11月30日的會議上意外達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議,俄羅斯等非歐佩克國家也承諾減產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士指出,油價(jià)上漲可能引發(fā)一系列連 鎖反應(yīng),將促使已經(jīng)出現(xiàn)苗頭的全球主要經(jīng)濟(jì)體“再通脹”趨勢進(jìn)一步明確。如果經(jīng)濟(jì)基本面和能源等支柱行業(yè)向好,全球股市有望受益。
通縮陰影可能消散
歐佩克決定將原油日產(chǎn)量減少120萬桶,日產(chǎn)量限額定為3250萬桶,這是該組織2008年來首次決定減產(chǎn)。非歐佩克產(chǎn)油國也與歐佩克達(dá)成諒解,決定每日減產(chǎn)原油60萬桶,其中俄羅斯承諾每日減產(chǎn)原油30萬桶。受此利好影響,紐約油價(jià)逼近每桶50美元大關(guān)。
分析人士指出,盡管減產(chǎn)協(xié)議真正落實(shí)可能會打折扣,但目前市場對于油價(jià)上漲的預(yù)期已大大增強(qiáng)。作為最重要的大宗商品之一,油價(jià)上漲會帶來一系列連鎖反應(yīng),最直接的影響即為困擾全球主要經(jīng)濟(jì)體的通縮陰影可能解除,“再通脹”趨勢有望更加穩(wěn)固。
今年以來,全球主要經(jīng)濟(jì)體通脹水平已出現(xiàn)明顯回升。最新數(shù)據(jù)顯示,美國10月PCE物價(jià)指數(shù)同比增長1.4%,增速創(chuàng)2014年10月以來的高位;核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增幅達(dá)到1.7%。歐元區(qū)11月CPI同比增長0.6%,增速創(chuàng)2014年4月以來高位。
布朗兄弟哈里曼公司策略分析師馬克·錢德勒表示,能源價(jià)格上升將從成本側(cè)加大通脹壓力,特別是將抵消美國、歐洲和日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)價(jià)格上漲 乏力帶來的各種不利影響。油價(jià)之變將引發(fā)全球能源市場的重新定價(jià),并進(jìn)一步引發(fā)全球產(chǎn)業(yè)鏈的滯后價(jià)格調(diào)整,通脹中樞將有所上升。如果油價(jià)上漲勢頭能持續(xù), 則證明大部分國家通縮已結(jié)束,甚至通縮最嚴(yán)重的日本也可能如此。
業(yè)內(nèi)人士指出,除油價(jià)外,全球貨幣寬松無疑帶來了愈來愈大的通脹效應(yīng)。特朗普在出任美國總統(tǒng)后將進(jìn)行大量基礎(chǔ)設(shè)施投入,這也將提升美國的通脹水平。在一系列因素影響下,市場的通脹預(yù)期不斷上升并傾向于自我實(shí)現(xiàn)。
油價(jià)回升或利好經(jīng)濟(jì)
傳統(tǒng)理論認(rèn)為,油價(jià)上漲不利于全球經(jīng)濟(jì)增長,因?yàn)檫@會侵蝕消費(fèi)者的購買能力,特別是對于大型經(jīng)濟(jì)體而言。不過,近期有不少專家提出不同看法。高盛集團(tuán)大宗商品研究部主管杰弗瑞·庫里在歐佩克會議后表示,在當(dāng)前環(huán)境下,油價(jià)上漲不僅不是經(jīng)濟(jì)“減分項(xiàng)”,還將有利于經(jīng)濟(jì)增長。首先,更高的油價(jià)應(yīng)會刺激美國這一全球最大經(jīng)濟(jì)引擎的經(jīng)濟(jì)增長。美國相關(guān)行業(yè)發(fā)展強(qiáng)勁、需求回升,無疑對全球經(jīng)濟(jì)是利好因素。美國是全球三大產(chǎn)油國之一,日產(chǎn)量超過900萬桶,相當(dāng)于全球消費(fèi)量的10%。
其次,逐步發(fā)展的全球金融體系將顛覆油價(jià)上漲會損害全球經(jīng)濟(jì)的傳統(tǒng)觀點(diǎn)。這一傳統(tǒng)觀點(diǎn)源于20世紀(jì)70年代的油價(jià)上漲,當(dāng)時(shí)油價(jià)上漲造成富裕經(jīng)濟(jì)體的大量財(cái)富轉(zhuǎn)移至新興市場石油出口國,而儲蓄率較高的新興市場石油出口國的消費(fèi)意愿較低,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不得不減少在其他商品和服務(wù)上的支出。在這些因素的綜合作用下,全球經(jīng)濟(jì)增速放緩。然而,當(dāng)前新興市場石油出口國正在將資金投向富裕經(jīng)濟(jì)體。金融市場能將多余的儲蓄轉(zhuǎn)化為更強(qiáng)的全球流動(dòng)性,從而在全球范圍內(nèi)提高資產(chǎn)價(jià)值、降低利率、改善信貸環(huán)境。
德銀分析師托德表示,如果歐佩克的減產(chǎn)協(xié)議被證明是可以信賴的,那么油價(jià)有可能升至每桶55美元至每桶70美元的區(qū)間。對于大多數(shù)市場參與者而言,每桶60美元左右是一個(gè)最佳價(jià)格,既不至于給全球經(jīng)濟(jì)帶來實(shí)際傷害,也足以令大多數(shù)石油生產(chǎn)商維持一個(gè)相對有吸引力的商業(yè)模式。
股市與油價(jià)聯(lián)動(dòng)
近年來,股市與油價(jià)的聯(lián)動(dòng)明顯加強(qiáng),特別是今年二者幾乎同漲同跌。今年初,當(dāng)油價(jià)大跌至每桶30美元以下時(shí),股市也隨即出現(xiàn)大跌行情。
業(yè)內(nèi)人士指出,從歷史數(shù)據(jù)來看,如果通脹勢頭確立,從通脹周期的初期到中后期,股市通常會迎來牛市。特別是當(dāng)下全球貨幣寬松潮持續(xù),經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)一些回暖趨勢,這些都成為支撐牛市的因素。從行業(yè)板塊來看,能源資源類股票無疑會直接受益。
在通脹周期的末期,由于利率已大幅提高,同時(shí)上市公司成本壓力增大,股市可能會先于通脹率而“見頂”,而這距離當(dāng)前還較為遙遠(yuǎn)。
道富環(huán)球投資管理基金研究主管大衛(wèi)·馬扎指出,對于股市投資者而言,金融市場的整體情緒很重要。今年影響全球市場心理的兩大因素?zé)o疑是美聯(lián)儲加息進(jìn)程以及油價(jià),經(jīng)濟(jì)基本面因素影響要弱于這二者。目前在美聯(lián)儲加息預(yù)期愈發(fā)明確的背景下,掌控投資者情緒的是油價(jià)。目前來看,油價(jià)走強(qiáng)將是大概率事件。
文章來源:慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載,歡迎垂詢交流!信息咨詢:18030645652,18030401775;業(yè)務(wù)QQ:2121168301