慧通綜合報(bào)道：

2013年4月1日，近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)，推動(dòng)紐約商品交易所的西德克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)期貨價(jià)格3月持續(xù)走高，但在大西洋(10.08,0.25,2.54%)的另一側(cè)，由于歐債危機(jī)的陰霾揮之不去，加之歐洲經(jīng)濟(jì)整體疲軟，倫敦布倫特原油期貨價(jià)格同期的走勢(shì)卻相對(duì)疲軟，這使得兩地油價(jià)價(jià)差不斷縮小，預(yù)計(jì)短期內(nèi)兩地價(jià)差或?qū)⑦M(jìn)一步收窄，甚至不排除接軌的可能性。

由于復(fù)活節(jié)假期，美歐油市29日休市，因此3月28日是本月也是2013年第一季度的最后一個(gè)交易日，截至3月28日，紐約油價(jià)收于97.23美元，當(dāng)月上漲5.6%，一季度累計(jì)上漲5.9%。布倫特油價(jià)3月28日收?qǐng)?bào)于110.02美元，當(dāng)月下跌1.2%，一季度累計(jì)下滑1%。倫敦和紐約兩地原油價(jià)差縮小到12.79美元，而在去年11月時(shí)兩地的原油價(jià)差一度達(dá)到25美元。

基本面表現(xiàn)主導(dǎo)走勢(shì)差異
芝加哥的研究機(jī)構(gòu)Price Futures Group分析師費(fèi)蘭指出，3月底原油價(jià)格重新恢復(fù)漲勢(shì)主要受益于對(duì)塞浦路斯擔(dān)憂的緩解。不過如果市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)憂揮之不去的話，布倫特油價(jià)的漲幅將相對(duì)受限。相反得益于美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)好轉(zhuǎn)，紐約油價(jià)的漲幅會(huì)更加強(qiáng)勁。

美國是全球最大的石油消費(fèi)國，根據(jù)英國石油公司的數(shù)據(jù)，美國消費(fèi)的石油約占全世界總量的20%左右。美國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)提振了投資者對(duì)美國石油需求上升的預(yù)期。美國勞工部3月公布的數(shù)據(jù)顯示，今年2月份美國非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率較前月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，降至7.7%。

原來一直拖累美國經(jīng)濟(jì)的房地產(chǎn)業(yè)也企穩(wěn)回升。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司發(fā)布的標(biāo)普／凱斯席勒房價(jià)指數(shù)報(bào)告顯示，2013年1月份美國大城市房價(jià)漲速加快，當(dāng)月美國20個(gè)大城市房價(jià)同比上漲8.1%，顯示美國房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇勢(shì)頭。

ING投資公司駐紐約的基金經(jīng)理鮑爾？曾姆斯基(Paul Zemsky)指出，房地產(chǎn)市場(chǎng)是美國經(jīng)濟(jì)的一個(gè)非常重要的部分。房價(jià)上漲后，民眾對(duì)待消費(fèi)也將更有信心。

紐約對(duì)沖基金公司Again Capital主席科爾多夫稱，“強(qiáng)勁的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)反彈，將推動(dòng)紐約油價(jià)走高。”

作為美國經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的美國股市近來持續(xù)走強(qiáng)。紐約股市道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)3月28日雙雙創(chuàng)歷史最高收盤點(diǎn)位。美股的強(qiáng)勁表現(xiàn)也極大提振了石油市場(chǎng)的人氣。

兩者價(jià)差將持續(xù)縮小
本月中，關(guān)于塞浦路斯的救助問題曾一度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)大的擔(dān)憂。幾番周折后，塞浦路斯和歐元區(qū)終于在25日前達(dá)成了最新的救助協(xié)議。不過根據(jù)新達(dá)成的協(xié)議，塞浦路斯10萬歐元以上的存款儲(chǔ)戶將面臨不小的損失。

分析人士指出，雖然塞浦路斯達(dá)成了救助協(xié)議，但投資者的信心并沒有完全恢復(fù)。加上歐洲經(jīng)濟(jì)增長乏力，將給國際油價(jià)，特別是布倫特油價(jià)帶來持續(xù)壓力。

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)去年第四季度環(huán)比萎縮0.6%，連續(xù)三個(gè)季度下滑，為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)2009年以來的最大萎縮幅度。歐元區(qū)的失業(yè)率也不斷創(chuàng)下歷史新高，今年1月份，歐元區(qū)失業(yè)率高達(dá)11.9%。

華爾街策略公司資深交易員康利？特納(Conley Turner)向記者表示，盡管美國經(jīng)濟(jì)在持續(xù)好轉(zhuǎn)中，但美國原油庫存上升可能在二季度給油價(jià)帶來壓力。另外歐債經(jīng)濟(jì)的不確定性也會(huì)令美元走強(qiáng)。由于美元與油價(jià)的負(fù)相關(guān)性，美元走強(qiáng)將利空油價(jià)。

大宗商品研究公司IAE研究總監(jiān)卡勒庫普表示，對(duì)歐債危機(jī)的擔(dān)憂給布倫特油價(jià)帶來的壓力遠(yuǎn)大于WTI，預(yù)計(jì)兩者之間的價(jià)差將持續(xù)縮小，未來12到24個(gè)月內(nèi)，價(jià)差有望縮小到5美元。

美國輸油運(yùn)力顯著改善
此前造成紐約和倫敦兩地油價(jià)價(jià)差較大的一個(gè)重要原因在于，美國頁巖油氣和加拿大油砂的商業(yè)化開發(fā)，以及美國俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)石油供應(yīng)大幅增加等因素，都使美國對(duì)來自中東和北非地區(qū)的石油需求降低，供應(yīng)量的充足和穩(wěn)定對(duì)紐約油價(jià)構(gòu)成了一定的下行壓力。而歐洲則更加依賴于中東和北非地區(qū)的石油供應(yīng)，因此也更易受到該地區(qū)的地緣政治局勢(shì)的影響。

紐約商品交易所資深石油交易員雷蒙德？卡本接受記者采訪時(shí)說，過去太多的投資者做多布倫特，同時(shí)做空西德克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)。現(xiàn)在他們意識(shí)到兩者之間的差價(jià)過大，已經(jīng)到了不合理的地步。

他指出，俄克拉荷馬州的庫欣地區(qū)是紐約石油期貨的交割地，過去紐約油價(jià)遠(yuǎn)低于倫敦布倫特油價(jià)，很大一個(gè)原因在于庫欣地區(qū)石油庫存過多，且單方向輸油使庫欣的多余庫存無法運(yùn)出去?，F(xiàn)在俄克拉荷馬的石油管道輸出通暢，多余的石油庫存可以從庫欣地區(qū)流出，減少其庫存壓力。

“輸油管道能力上升后，庫欣地區(qū)的石油庫存將減少，導(dǎo)致之前做空紐約石油期貨的投資者現(xiàn)在不得不大幅買入，”卡本說，“這是近來紐約油價(jià)大幅上漲的主要原因，也是紐約和倫敦兩地油價(jià)價(jià)差縮小的原因之一。”

高盛發(fā)布的報(bào)告指出，1月中旬開始美國將俄克拉荷馬州石油外運(yùn)的Seaway管道運(yùn)力從15萬桶/日提升至40萬桶/日，意味著美國原油運(yùn)輸系統(tǒng)的瓶頸將得以顯著緩解，未來將深遠(yuǎn)影響庫欣庫存的平衡。報(bào)告還稱，Seaway會(huì)將俄克拉荷馬州庫欣庫存的原油運(yùn)送至墨西哥灣岸區(qū)，考慮到新管道將把原油直接輸送到美國海灣沿岸的煉油廠，這將令庫辛庫存大幅緊縮，并導(dǎo)致未來數(shù)月布倫特和WTI原油價(jià)差顯著收窄。
 

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