慧通綜合報(bào)道：

與豆粕相比，由于油脂進(jìn)口量下降，供給量相對(duì)偏緊。經(jīng)上周小幅反彈之后，本周(6月8日-12日)油脂價(jià)格出現(xiàn)回落，而國(guó)際原油價(jià)格穩(wěn)定在60美元/桶，加之市場(chǎng)仍有厄爾尼諾預(yù)期，將制約其下跌空間，預(yù)計(jì)后期油脂價(jià)格仍將企穩(wěn)回升。

豆粕延續(xù)弱勢(shì)油脂價(jià)格回落

本周，受進(jìn)口油籽到港加速、供給增加、壓榨量保持較高水平的影響，豆粕價(jià)格延續(xù)前期偏弱走勢(shì)，價(jià)格與上周基本持平；油脂經(jīng)過(guò)前期小幅反彈之后，價(jià)格繼續(xù)回調(diào)，但由于油脂供給不及粕類充足，預(yù)計(jì)后期油脂價(jià)格仍將強(qiáng)于蛋白粕。

周四(6月11日)，遼寧大連普通蛋白豆粕報(bào)價(jià)2560元/噸，河北秦皇島2560元/噸，山東日照2560元/噸，江蘇張家港2700元/噸，廣東東莞2520元/噸，與上周持平略降。

本周菜粕價(jià)格較上周下跌60元/噸左右，菜粕對(duì)豆粕比價(jià)略有下降。湖北荊州國(guó)產(chǎn)菜籽粕報(bào)價(jià)2120元/噸，廣東廣州進(jìn)口加拿大雙低菜籽粕報(bào)價(jià)2080～2120元/噸。周四江蘇菜粕對(duì)豆粕比價(jià)(以單個(gè)蛋白計(jì)算)為0.93∶1，山東棉粕對(duì)豆粕比價(jià)為0.93∶1，花生粕對(duì)豆粕比價(jià)為1.01∶1。

京津地區(qū)一級(jí)豆油報(bào)價(jià)5880元/噸，山東日照5860元/噸，江蘇張家港6000元/噸，廣東湛江5800元/噸，較上周下降40～100元/噸。江蘇南通進(jìn)口四級(jí)菜油報(bào)價(jià)6060元/噸，湖南岳陽(yáng)進(jìn)口一級(jí)菜油報(bào)價(jià)6550元/噸；天津24度棕櫚油報(bào)價(jià)5120元/噸，廣東報(bào)價(jià)5050元/噸。

后期油脂走勢(shì)影響壓榨利潤(rùn)

目前，南美大豆收獲接近尾聲，我國(guó)前期采購(gòu)的南美大豆正處于大批量到港階段，預(yù)計(jì)6月大豆進(jìn)口量將達(dá)850萬(wàn)噸左右。由于5月數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，海關(guān)6月進(jìn)口量可能高于這一數(shù)字，可能超過(guò)去年12月853萬(wàn)噸的單月進(jìn)口紀(jì)錄。5月以來(lái)南美裝運(yùn)量高于去年，后期我國(guó)大豆進(jìn)口量仍將保持較高水平，預(yù)計(jì)2014/2015年度進(jìn)口量將達(dá)到7400萬(wàn)噸。

隨著油粕類價(jià)格偏弱，國(guó)內(nèi)壓榨利潤(rùn)略有下降，但對(duì)于大部分地區(qū)的壓榨企業(yè)來(lái)說(shuō)尚有利潤(rùn)。盡管上周部分企業(yè)因豆粕脹庫(kù)而停機(jī)，全國(guó)大豆壓榨開(kāi)機(jī)率有所下降，但50%的開(kāi)機(jī)率仍高于去年同期水平，預(yù)計(jì)后期壓榨量仍將處于較高水平。受此影響，加之豆粕需求疲軟，企業(yè)為避免出現(xiàn)脹庫(kù)，可能適當(dāng)下調(diào)豆粕報(bào)價(jià)，后期豆粕價(jià)格仍將處于弱勢(shì)。

菜籽供給充足四季度或趨緊

本周，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)菜籽價(jià)格繼續(xù)走弱，四川部分地區(qū)新季菜籽收購(gòu)價(jià)在4900元/噸左右，較上周下跌40元/噸左右，國(guó)產(chǎn)菜籽價(jià)格與去年同期相比均出現(xiàn)顯著下跌，且持續(xù)處于低位，后期隨著農(nóng)戶集中銷售，菜籽上市量將逐漸增加。二季度我國(guó)進(jìn)口菜籽供應(yīng)量同樣較為充足。截至4月，2014/2015年度(6月至次年5月)菜籽進(jìn)口量為400.2萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)5月進(jìn)口量在48萬(wàn)噸左右，全年進(jìn)口量略高于上年度的435.5萬(wàn)噸。

目前6～9月菜籽采購(gòu)量在140萬(wàn)噸左右，略低于去年同期的156萬(wàn)噸。

菜籽供應(yīng)充足，也導(dǎo)致二至三季度菜油、菜粕供給相對(duì)充足。但從四季度開(kāi)始，下年度菜籽的供給形勢(shì)不容樂(lè)觀。

由于菜籽價(jià)格下跌，國(guó)內(nèi)農(nóng)戶種植意愿下降，新季菜籽種植面積可能出現(xiàn)下降。加拿大菜籽產(chǎn)區(qū)天氣條件惡劣，導(dǎo)致菜籽播種受阻。

加拿大薩斯喀徹溫省政府報(bào)告顯示，截至上周該省油菜籽作物優(yōu)良率為44%，而上年同期為87%；油菜籽評(píng)級(jí)差劣的比例為22%，上年同期只有1%。受此影響，2015/2016年度菜籽供給將趨緊，或支撐菜粕、菜油價(jià)格。

USDA繼續(xù)下調(diào)大豆庫(kù)存

周三，USDA發(fā)布了6月供需報(bào)告，該報(bào)告中下調(diào)2014/2015年度和2015/2016年度大豆期末庫(kù)存預(yù)測(cè)值，大豆數(shù)據(jù)略微利好。其中2014/2015年度大豆期末庫(kù)存數(shù)據(jù)從3.5億蒲式耳下調(diào)至3.3億蒲式耳，而2015/2016年度大豆期末庫(kù)存數(shù)據(jù)從5億蒲式耳下調(diào)至4.75億蒲式耳。

USDA對(duì)我國(guó)2015/2016年度大豆供需數(shù)據(jù)未作任何調(diào)整，產(chǎn)量預(yù)測(cè)值仍為1150萬(wàn)噸，低于2014/2015年度的1235萬(wàn)噸，同比降低7%。2015/2016年度我國(guó)大豆進(jìn)口預(yù)測(cè)值仍為創(chuàng)紀(jì)錄的7750萬(wàn)噸，比2014/2015年度的大豆進(jìn)口量提高5.4%。

2015/2016年度我國(guó)大豆期初庫(kù)存預(yù)計(jì)為1438萬(wàn)噸，期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為1388萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)大豆壓榨量預(yù)計(jì)為7710萬(wàn)噸，均與上月預(yù)測(cè)值持平。

生豬存欄恢復(fù)帶動(dòng)豆粕消費(fèi)

目前，隨著國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)上漲，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)正逐步得到恢復(fù)。上周全國(guó)大中城市生豬平均出場(chǎng)價(jià)上漲0.83%，至14.65元/公斤，也是連續(xù)第11周環(huán)比上漲。

玉米價(jià)格繼續(xù)維持穩(wěn)中有降走勢(shì)，下跌0.81%，至2.44元/公斤，豬糧比價(jià)上漲1.52%，至6∶1，也是2014年1月初以來(lái)時(shí)隔17個(gè)月首次恢復(fù)至盈虧平衡水平。

后期生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)恢復(fù)后農(nóng)戶或?qū)⒊掷m(xù)補(bǔ)欄。截至4月，生豬及能繁母豬存欄量分別繼續(xù)下降0.02%和1.7%，與前期相比，下降速度明顯放緩。5月生豬價(jià)格持續(xù)上漲，將刺激養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄。但由于氣溫升高，后期豬肉消費(fèi)進(jìn)入淡季，加之農(nóng)戶受此輪豬肉價(jià)格低迷、養(yǎng)殖長(zhǎng)期虧損的影響，補(bǔ)欄相對(duì)謹(jǐn)慎。

目前，受南美大豆大量到港的影響，國(guó)內(nèi)壓榨企業(yè)壓榨量一直保持較高水平，其中5月壓榨量為656萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)6月壓榨量將達(dá)700萬(wàn)噸，上周部分壓榨企業(yè)出現(xiàn)因豆粕脹庫(kù)而停機(jī)的現(xiàn)象。

預(yù)計(jì)后期生豬存欄恢復(fù)，將帶動(dòng)飼料及豆粕的需求，但由于存欄恢復(fù)的速度和規(guī)模尚不確定，對(duì)豆粕需求的拉動(dòng)程度仍待觀察。

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