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新聞:豆粕近月逞強 期價有望回歸現(xiàn)貨成本 Top

新聞:豆粕近月逞強 期價有望回歸現(xiàn)貨成本
時間:2012-11-28 08:42 來源:慧通綜合報道 作者:admin 點擊:
2012年11月28日消息,近期,有關(guān)豆粕1301合約上主力機構(gòu)意欲多逼空的傳言在市場中甚囂塵上。由于豆粕近月多頭主力多為中糧系機構(gòu),擁有深厚現(xiàn)貨背景,在業(yè)內(nèi)人士看來,巨量持倉的1301合約確實存在軟逼倉的可能,期價未來有望回歸現(xiàn)貨成本。


慧通綜合報道:

2012年11月28日消息,近期,有關(guān)豆粕1301合約上主力機構(gòu)意欲多逼空的傳言在市場中甚囂塵上。由于豆粕近月多頭主力多為中糧系機構(gòu),擁有深厚現(xiàn)貨背景,在業(yè)內(nèi)人士看來,巨量持倉的1301合約確實存在軟逼倉的可能,期價未來有望回歸現(xiàn)貨成本。

昨日國內(nèi)豆粕期貨延續(xù)上周五的反彈勢頭,近月合約表現(xiàn)繼續(xù)強于遠(yuǎn)月。截至當(dāng)日收盤,豆粕1301合約收報3599元/噸,上漲32元/噸或0.9%;合約持倉量繼續(xù)下降,當(dāng)日減倉32614手至110.7萬手,但與歷史同期相比仍屬天量。

經(jīng)易期貨分析師章興超表示,近期大連M1301合約豆粕價格波動加劇,在上周試探3458元/噸后,價格快速上漲,目前已經(jīng)達(dá)到3600元/噸。在臨近12月份,M1301進(jìn)入現(xiàn)貨月,市場猜測M1301合約面臨著逼倉。從持倉來看,在進(jìn)入12月M1301合約巨量持倉確實具有一定的逼倉可行性,而且現(xiàn)貨價格堅挺將支持M1301豆粕價格。

“根據(jù)美灣到中國港口以1個半月計算,10月到港大豆成本最高,成本在5100元/噸上方,11月到港大豆成本預(yù)計在4800元/噸上方,12月到港大豆成本在4500元/噸。基于成本角度來看,國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格在3800元/噸下方空間有限。因此,隨著豆粕M1301進(jìn)入現(xiàn)貨月,其價格將向現(xiàn)貨價格靠近,期貨價格在3600元/噸下方具有買入價值。盡管硬逼倉面臨著政策風(fēng)險,隨著合約進(jìn)入交割期,軟逼倉卻具有較大可操作性。”章興超稱。

所謂逼倉,是指交易一方利用資金優(yōu)勢或現(xiàn)貨優(yōu)勢,主導(dǎo)市場行情向單邊運動,導(dǎo)致另一方不斷虧損,最終不得不斬倉的交易行為?,F(xiàn)實市場中多逼空相對多見,通常出現(xiàn)在可交割現(xiàn)貨量不大的情況下。逼倉屬于操縱市場行為,因此期貨圈內(nèi)對此往往諱莫如深。

大商所持倉報告顯示,昨日豆粕1301合約主力多頭中國投期貨席位持有多單38653手,中糧集團(tuán)與中糧四海豐各持多單20000手,上述均為傳統(tǒng)中糧中谷系席位,具有現(xiàn)貨優(yōu)勢。而空方多集中在中證、銀河、南華等席位,市場猜測其背后主要是南方投機資本和商業(yè)套保盤。

相關(guān)期貨公司內(nèi)部人員稱,今年以來,國內(nèi)企業(yè)進(jìn)口大豆始終處于虧損狀態(tài),行業(yè)壓榨虧損明顯。國內(nèi)期貨市場價格相對較低,部分企業(yè)選擇進(jìn)口大豆洗船(違約),轉(zhuǎn)而在國內(nèi)買入套??梢员苊膺M(jìn)口環(huán)節(jié)的虧損。“你很難判斷企業(yè)是否有逼倉動機,但這種行為會對市場價格造成影響。”

有業(yè)內(nèi)人士分析,盡管前期豆粕期價自高位下跌使得空頭在價格上占據(jù)優(yōu)勢,但由于貨源、庫容等問題,空頭想要大量交貨非常困難;多頭資金優(yōu)勢明顯,從現(xiàn)貨經(jīng)營角度分析確實存在接貨可能。伴隨交割月的臨近,多頭在現(xiàn)貨端的優(yōu)勢將令其重新獲得主動。

不過從豆粕期貨整體表現(xiàn)看,M1301合約期價經(jīng)歷前期大幅調(diào)整后,未來走向或相對溫和,有望展開反彈回歸現(xiàn)貨成本,已經(jīng)很難走出極端行情。空頭很可能主動減倉確保利潤,而多頭也將順勢減倉承擔(dān)部分前期虧損,最終多空雙方和諧收場的可能性很大。

而實際持倉變化也驗證了以上判斷,自11月初至今,M1301合約多頭主力中糧中谷系席位多單已有明顯減持,空頭主力席位空單持有量也有所下降。


文章來源:慧通農(nóng)牧信息轉(zhuǎn)載,歡迎垂詢交流!
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