慧通綜合報(bào)道：

(2013年5月30日)中國(guó)知名肉類生產(chǎn)商雙匯宣布將收購(gòu)全球最大生豬及豬肉生產(chǎn)商史密斯菲爾德食品，收購(gòu)金額約71億美元。

雙匯集團(tuán)創(chuàng)始人萬(wàn)隆解釋了這一交易。萬(wàn)隆稱，這次海外并購(gòu)的主體是雙匯國(guó)際，而非雙匯集團(tuán)和雙匯發(fā)展。交易金額為71億美元，這包括股權(quán)加債權(quán)。萬(wàn)隆說(shuō)：“交易資金來(lái)自我們的自有資金和國(guó)際銀團(tuán)。”

據(jù)了解，本次交易所需資金將由雙匯國(guó)際、摩根斯丹利高級(jí)基金公司以及銀行財(cái)團(tuán)提供。巴克萊擔(dān)任史密斯菲爾德的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，摩根斯丹利擔(dān)任雙匯國(guó)際的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

萬(wàn)隆表示，史密斯菲爾德良好的技術(shù)和品牌形象是他最為看重的。“現(xiàn)在中國(guó)支持大企業(yè)走出去，這是好事。走出去哪兒？我們選擇了美國(guó)。美國(guó)的資源、品牌，在全世界都是比較好的。史密斯菲爾德是全球最大的豬肉加工企業(yè)，規(guī)模最大、品牌美譽(yù)度最好、技術(shù)最先進(jìn)，銷售額達(dá)到130億美元。所以我們這次到美國(guó)收購(gòu)，就是去選擇史密斯菲爾德。收購(gòu)以后，對(duì)實(shí)現(xiàn)雙贏、實(shí)現(xiàn)我們?cè)谌虻臄U(kuò)張，都是一件好事。”

瑞銀中國(guó)并購(gòu)組負(fù)責(zé)人彭菲力分析，中國(guó)現(xiàn)在有一大批中產(chǎn)階級(jí)，而且越來(lái)越多的消費(fèi)者工資在攀升，他們有能力購(gòu)買質(zhì)量更好的產(chǎn)品，但中國(guó)消費(fèi)者信不過(guò)中國(guó)企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量，在食品業(yè)尤為如此，對(duì)于國(guó)內(nèi)公司而言，通過(guò)與海外公司的并購(gòu)可以說(shuō)服中國(guó)消費(fèi)者信任他們的產(chǎn)品。

雙方協(xié)議此次收購(gòu)價(jià)格為每股34美元，較Smithfield Foods周二收盤價(jià)25.97美元溢價(jià)31%。雙匯國(guó)際需支付總額47.18億美元的現(xiàn)金，若包括SFD長(zhǎng)債和短債23.04億美元，本次收購(gòu)金額將達(dá)到70.22億美元。

交易的完成還需要滿足某些條件，包括史密斯菲爾德股東批準(zhǔn)，以及美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)的審批，滿足美國(guó)現(xiàn)有外國(guó)反壟斷和反競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)有法律以及其他特別成交條件。

包括前政府官員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和貿(mào)易專家在內(nèi)的市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，這項(xiàng)收購(gòu)交易不太可能遭到美國(guó)政府反對(duì)，或引起政治上的反彈。但華爾街日?qǐng)?bào)認(rèn)為，將該國(guó)最大的豬肉供應(yīng)商交給一家來(lái)自食品安全問(wèn)題頻出地區(qū)的公司來(lái)運(yùn)營(yíng)，容易引發(fā)消費(fèi)者質(zhì)疑。

據(jù)了解，這項(xiàng)收購(gòu)交易提出時(shí)正值Smithfield Foods的大股東提出分拆公司的要求。受收購(gòu)消息影響，史密斯菲爾德周三股價(jià)大漲28.42%。雙匯方面承諾，將履行史密斯菲爾德代表員工、以及非代表員工的現(xiàn)有工資和福利待遇等勞資談判合同。根據(jù)交易協(xié)議，交易完成后將不會(huì)關(guān)閉任何史密斯菲爾德原有工廠，史密斯菲爾德現(xiàn)任管理團(tuán)隊(duì)保留。

雙匯國(guó)際是中國(guó)最大的肉類加工企業(yè)和中國(guó)最大的肉類上市公司雙匯發(fā)展的控股股東，目前其總資產(chǎn)為200億元。而此次交易規(guī)模達(dá)71億美元（約合435億人民幣）。

業(yè)內(nèi)人士表示，雙匯$47.2億收購(gòu)SFD。從買價(jià)看，靜動(dòng)態(tài)PE17-10倍，PB1.1倍，沒買貴；但收購(gòu)溢價(jià)率超過(guò)31%，不算太精明。公司年收入$131億，利潤(rùn)僅$2.34億，年增速3%。企業(yè)之大，利潤(rùn)之薄，管理難度不小。企業(yè)在美、墨等國(guó)的分支多有涉及環(huán)保的麻煩。公司品牌和技術(shù)一流，但如何為我所用是個(gè)問(wèn)題。雙匯此舉風(fēng)險(xiǎn)很大。

相關(guān)人員表示，雙匯收購(gòu)世界最大豬肉生產(chǎn)商——美國(guó)Smithfield Food公司的最大風(fēng)險(xiǎn)是什么？是中國(guó)放松乃至取消瘦肉精禁令。對(duì)于我們這樣的大國(guó)而言，內(nèi)資企業(yè)沒有參與的外國(guó)違規(guī)、有害商品要想合法化，會(huì)遇到巨大阻力；但如果內(nèi)資大型企業(yè)參與了外國(guó)違規(guī)、有害商品的生產(chǎn)銷售，則此種違規(guī)、有害商品很可能順利合法化。

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