用戶名 :
密碼:
驗(yàn)證碼: 看不清?點(diǎn)擊更換
忘記密碼?
搜:

首頁

今日焦點(diǎn)

慧通報(bào)道

您的位置:首頁 > 今日聚焦 > 今日焦點(diǎn) >

新聞:央行加碼逆回購 存準(zhǔn)率或7月再降 Top

新聞:央行加碼逆回購 存準(zhǔn)率或7月再降
時(shí)間:2015-07-01 08:00 來源:慧通綜合報(bào)道 作者:admin 點(diǎn)擊:
周末意外降準(zhǔn)及降息之后,央行[微博]于昨日再度實(shí)施旨在投放短期流動(dòng)性的逆回購操作。公告顯示該操作數(shù)量增至500億元,期限7天,利率續(xù)降20個(gè)基點(diǎn)至2.50%。值得注意的是,這是本輪逆回購重啟以來連續(xù)第二次降低相關(guān)利率。那么在進(jìn)入7月后,央行會(huì)否再度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率?

慧通綜合報(bào)道:

周末意外降準(zhǔn)及降息之后,央行[微博]于昨日再度實(shí)施旨在投放短期流動(dòng)性的逆回購操作。公告顯示該操作數(shù)量增至500億元,期限7天,利率續(xù)降20個(gè)基點(diǎn)至2.50%。值得注意的是,這是本輪逆回購重啟以來連續(xù)第二次降低相關(guān)利率。那么在進(jìn)入7月后,央行會(huì)否再度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率?

不妨先看看昨日操作之后的市場反應(yīng)。據(jù)Choice金融終端統(tǒng)計(jì),當(dāng)日同期限市場資金價(jià)格同步回落至2.60%附近,下降幅度超過20個(gè)基點(diǎn)。不過,有少量成交的3個(gè)月期資金,仍較上一日走高5個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.24%,顯示短期資金回落速度較快,而期限更長資金的出借方仍對利息回報(bào)有較高要求。

這反映了部分機(jī)構(gòu)投資者,對3個(gè)月或更長時(shí)間內(nèi)的流動(dòng)性狀況充滿了懷疑。因此,他們通過提高利率補(bǔ)償去實(shí)現(xiàn)資金拆出。

在不同期限債券品種的收益率上,這一點(diǎn)反映得更為明顯。今年4月中旬至今的兩個(gè)半月內(nèi),1年期國債收益率由3.16%一路下行至6月29日的1.75%,跌幅近45%;5年期國債由3.47%跌至2.99%,花了1個(gè)月時(shí)間,但隨后突然掉頭向上至6月1日的3.34%,截至6月29日仍在3.23%附近,區(qū)間跌幅僅6.92%。10年期國債的情況也與后者類似。

這種狀況預(yù)示了兩種可能,一是市場認(rèn)為央行將不再繼續(xù)實(shí)施貨幣寬松,因此預(yù)期日益悲觀;另一個(gè)是流動(dòng)性陷阱已經(jīng)形成,普通的寬松不足以達(dá)成政策目標(biāo),因此預(yù)期同樣悲觀。

上述兩種不同預(yù)期,在央行看來其實(shí)都是一樣的。如果通過其他緩釋或定向手段可以達(dá)成目標(biāo),那就盡量不要通過法定存準(zhǔn)或基準(zhǔn)利率的調(diào)整去實(shí)現(xiàn),“忌憚強(qiáng)烈信號”這一點(diǎn)在以往得到過多次證明。

但上周末的“雙降”卻又昭示了歷史經(jīng)驗(yàn)的錯(cuò)誤與可笑。不管其直接原因是不是股市大跌或系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn),至少央行已經(jīng)通過降準(zhǔn)方式向市場釋放了長期流動(dòng)性,并使之與逆回購等短期調(diào)控手段同時(shí)存在。

證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),從2007年至今,法定存款準(zhǔn)備金率在30天內(nèi)兩度調(diào)整的情況一共有14次,但下調(diào)的情況卻僅有2008年11月至12月間,分別由17%降至16%以及再度降至15.5%的那一次。

從銀行間市場短期利率急速下跌的趨勢來看,當(dāng)前市場與2009年前后的確十分類似。那么,歷史會(huì)不會(huì)重演?

實(shí)際上,6月28日降準(zhǔn)與降息之后的第一個(gè)交易日,債券市場早市交易活躍,但據(jù)多位市場人士透露,買盤寥寥卻顯示了多頭力量的不足,除短期融資券等收益率出現(xiàn)小幅下行外,其他品種收益率甚至向上走。而在昨日,這一情況仍未改觀。

不出意料的話,7月再度迎來一次法定降準(zhǔn),將會(huì)是較大概率事件。

文章來源:慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載,歡迎交流垂詢!電話:028-65162618轉(zhuǎn)809,業(yè)務(wù)QQ:1113856978,信息咨詢:028-65162618-808,銷售:028-65162618-807

 

最新資訊

新聞:央行加碼逆回購 存準(zhǔn)率或7月再降 周末意外降準(zhǔn)及降息之后,央行[微博]于昨日再度

熱門

推薦