慧通綜合報道：

本周美聯(lián)儲會議不會公布最新經濟預估，主席耶倫也不會舉行新聞招待會，有關美聯(lián)儲想法的所有信息將來源于長達六段的會議聲明。

市場廣泛預計美聯(lián)儲將維持利率不變，因加息將偏離耶倫在3月定下的“漸進”緊縮步伐。

那么，此次聲明將與3月有何不同？

經濟學家們普遍認為美聯(lián)儲將希望釋放出“漸進”加息信號，意味著除非經濟意外下滑，否則將于6月和9月再次加息。一季度經濟增長疲弱使得這一預期蒙陰。美聯(lián)儲聲明可能會暗示將努力到底這一政策立場。

Market Watch周二(5月2日)撰文指出，此次會議聲明應重點關注以下六個問題：

美聯(lián)儲將如何暗示疲弱數(shù)據(jù)并非下滑趨勢的起始？

美國商務部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度GDP僅增長0.7%，創(chuàng)下三年最慢增速。美銀美林經濟學家們指出，糟糕數(shù)據(jù)遠不止這一項：3月非農報告、汽車銷售、新屋開工、制造業(yè)生產以及費城聯(lián)儲制造業(yè)調查都數(shù)據(jù)均弱于預期。

High Frequency Economics首席美國經濟學家Jim O’Sullivan認為，美聯(lián)儲將回到2016年4月聲明的劇本。情節(jié)出奇的相似。在那次會議上，美聯(lián)儲事先知道第一季度經濟增長會放緩，盡管GDP數(shù)據(jù)在會議后第二天才發(fā)布，僅錄得0.5%的增長率。

美聯(lián)儲當時如是說：“FOMC在3月收到的信息表明，盡管經濟活動增速看似有所放緩，但就業(yè)市場狀況進一步改善。盡管家庭實際收入穩(wěn)步增加且消費者信心仍然高企，但家庭開支增長已經放緩。”

“今年很可能會持有同樣的觀點，”O’Sullivan稱。

美聯(lián)儲會否不再牽著市場的手走？

摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli表示，美聯(lián)儲可能無法在每次政策行動前讓市場預先做好準備。因此，聲明可能不會釋放出線索。

“在某種程度上，我們認為，不再釋放出明確信號或反映出加息周期的成熟，”他說道。另一個考慮是最新數(shù)據(jù)”使其對未來政策釋放出明確的鷹派訊息上處境尷尬，”Feroli稱。

美聯(lián)儲是否會提到資產負債表的收縮？

預計央行會在聲明中暗示可能會收縮其資產負債表的美聯(lián)儲觀察人士并不多。

不過，高盛經濟學家Spencer Hill認為，新的措辭可能會出現(xiàn)。他表示，既然美聯(lián)儲官員已經頻繁就收縮資產負債表發(fā)表評論，美聯(lián)儲一言不發(fā)反而會顯得“奇怪”。

Hill預計措辭將“模糊而曖昧”，可能只是重復三月份會議記錄的這句話：“許多參與者強調降低資產負債表規(guī)模應該以被動、可預見的方式進行。”

是否會提及財政政策？

美聯(lián)儲觀察人士認為聲明不會提及特朗普的減稅計劃。“美聯(lián)儲像其他人一樣，并沒有在100日之后獲得有關美國政府政策的更清晰指引，”BMO Capital Markets高級經濟學家Sal Guatieri表示。

美聯(lián)儲對通脹會否發(fā)表一些不同評論？

最新發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)有些疲軟。3月份PCE年率下滑至1.8%，低于上個月的2.1%。

“近幾個季度以來通脹回升，接近委員會的2%長期目標；扣除能源和食品價格的核心通脹幾無改變，繼續(xù)運行于2%下方?；谑袌龅耐浿笜巳蕴幱诘臀唬换谡{查的更長期通脹預期幾無改變，大致均衡。”

Feroli表示，他預計此次聲明不會帶來重大變動：聲明將表示通脹接近美聯(lián)儲的2%目標，而核心通脹正運行于這一目標略下方。

聲明會否調整有關風險均衡的措辭？

自2016年9月以來，美聯(lián)儲一直表示：“近期經濟前景風險看似大致均衡。”

Guatieri表示，這一措辭暗示“我們保持正?；箝T開啟。”他預計美聯(lián)儲將在聲明中重申這一立場。這將使得6月成為焦點。

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