美豆破位下跌  國內(nèi)大豆/豆油紛紛跟跌 

慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第39周（9月），美豆期價(jià)繼續(xù)破位下跌，跌破16美元關(guān)口，因私人機(jī)構(gòu)上調(diào)美豆產(chǎn)量及播種面積，市場擔(dān)憂美豆產(chǎn)出高于預(yù)期，加之南美播種進(jìn)展順利，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂再起等共同拖累。

在期價(jià)下跌拖累下，國內(nèi)大豆、豆油現(xiàn)貨行情紛紛下跌，港口豆價(jià)跌幅在百元左右，東北產(chǎn)區(qū)跌幅相對略小，一級豆油和四級豆油現(xiàn)貨周度均價(jià)跌幅分別在385元和383元/噸。東北產(chǎn)區(qū)新豆陸續(xù)入市給市場造成壓力，但大豆減產(chǎn)預(yù)期給行情帶來支撐，港口豆價(jià)隨期價(jià)穩(wěn)中下跌；豆油市場上，歐元區(qū)面臨更多挑戰(zhàn)、美豆作物收割進(jìn)展較快、南美播種順利、長假將至豆油節(jié)前需求疲軟，多重壓力壓制豆油現(xiàn)貨行情大幅下跌。

圖表：2012年第39周/38周（9月）中國主要地區(qū)大豆周度均價(jià)統(tǒng)計(jì)（單位：元/噸）

圖表：2012/2011年中國國產(chǎn)/進(jìn)口大豆周度均價(jià)走勢圖（單位：元/噸）

圖表：2012年第39周/38周（9月）中國主要地區(qū)豆油周度均價(jià)統(tǒng)計(jì) （單位：元/噸）

圖表：2012/2011年中國一級/四級豆油周度均價(jià)走勢圖（單位：元/噸）

一，CBOT大豆和DCE大豆期貨分析：
本周，美豆期貨繼續(xù)震蕩下滑，截止到周五，大豆11月合約期價(jià)報(bào)收1601.0美分，較上周末收盤下跌23.0美分/蒲式耳。由于消息面缺乏利多支持，私人分析機(jī)構(gòu)上調(diào)美豆產(chǎn)量及種植面積，市場擔(dān)憂美豆產(chǎn)出高于預(yù)期，南美大豆播種進(jìn)展順利，中國需求放緩。外圍市場，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂再起，美元走強(qiáng)，國際原油期貨走勢疲弱，均給市場造成壓力。周五，因季度庫存報(bào)告利多玉米小麥，大豆跟隨谷物大幅反彈。

本周，連豆期貨走勢相對偏強(qiáng)，截止到周五，連豆1305合約報(bào)收4884元，較上周末下跌4元。本周美豆類期貨繼續(xù)走弱，給國內(nèi)市場造成壓力，因全球宏觀經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂持續(xù)，基本面美豆收割加速，南美播種順利，需求減少，給豆類形成壓制。但因傳言國儲(chǔ)大豆收購價(jià)格今年可能抬升，同時(shí)，今年國產(chǎn)大豆減產(chǎn)同樣明顯，預(yù)計(jì)未來幾月國內(nèi)大豆到港量將下滑，均給連豆帶來支撐。

圖表：2012年9/8月CBOT/DCE大豆期貨每日收盤統(tǒng)計(jì)（單位：蒲式耳/美分；元/噸）

二，大豆市場分析：
1）北方產(chǎn)區(qū)油廠下調(diào)豆價(jià)、糧點(diǎn)新豆陸續(xù)入市  南方銷區(qū)豆價(jià)略漲
本周北方產(chǎn)區(qū)黑龍江地區(qū)油廠下調(diào)豆價(jià)，其中佳吉慶油廠掛牌收購大豆價(jià)格4520元/噸，較上周下跌140元/噸，集賢同義油廠收購掛牌4400元/噸，下調(diào)200元/噸。糧點(diǎn)大豆，內(nèi)蒙東部和黑龍江西部新豆陸續(xù)入市，烏蘭浩特收購價(jià)格在4700-4760元/噸，黑河遜克部分收購價(jià)格4500元/噸；齊齊哈爾克收購價(jià)格在4500元/噸，綏化海倫收購價(jià)格4660-4700元/噸之間，新豆開秤價(jià)格較高，種植面積減少，農(nóng)戶挺價(jià)。南方銷區(qū)大豆，南方銷區(qū)食品都銷售價(jià)格有漲，河南、湖南豆市場批發(fā)價(jià)5300元/噸，上漲100元/噸，貴州、云南地區(qū)商品豆批發(fā)價(jià)在5500元/噸左右，因兩湖有豆進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?，該地區(qū)豆價(jià)基本穩(wěn)定。

2）周五港口豆價(jià)隨盤下跌  周均價(jià)跌幅不明顯
本周港口隨美盤下跌下調(diào)豆價(jià)。截止本周五，青島港阿根廷豆報(bào)價(jià)5000元/噸，美西豆報(bào)價(jià)5050元/噸；日照港巴西豆報(bào)價(jià)5050元/噸，阿根廷都報(bào)價(jià)5000元/噸，較上周五跌50元/噸；南通港倉庫美西豆報(bào)價(jià)5200元/噸，較上周五下跌150元/噸。從周度均價(jià)分布看，跌幅不算太明顯，除張家港下跌152元/噸、黃埔港下跌110元/噸外，其余港口下跌20元或50元/噸，部分港口甚至較上周持平。

3）國際市場大豆供需狀況
美國農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至9月20日的一周，美國大豆出口檢驗(yàn)量為1211.9萬蒲式耳，高于上周出口檢驗(yàn)量1000.2萬蒲式耳，低于去年同期的出口量997.3萬蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部周四發(fā)布的出口銷售報(bào)告顯示，截止到2012年9月13日的一周里，美國2012/2013年度大豆凈銷售量為799500噸，2013/14年度大豆凈銷售量為0噸。當(dāng)周出口量32.89萬噸，高于上周27.26萬噸。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布季度庫存報(bào)告顯示，美國9月1日當(dāng)季大豆庫存為1.69417億蒲式耳，貿(mào)易商此前預(yù)估為1.31000億蒲式耳。

三，豆油市場分析：
1）歐元區(qū)面臨更多挑戰(zhàn)  美作物收割加速 
周四西班牙公布預(yù)算削減和增稅方案，為其尋求援助鋪路，而未來歐元區(qū)仍面臨更多挑戰(zhàn)，周五晚西班牙公布銀行審計(jì)報(bào)告，此消息受關(guān)注度極高。據(jù)消息透露，穆迪將發(fā)布西班牙評級報(bào)告，可能將至下調(diào)至垃圾。而美作物收割方面，9月27日，過去一周時(shí)間將于提振將于明年收割的美國冬小麥，到造成玉米和大豆收割放緩，不過下周天氣將變得干燥，有利于作物收割，DEE表示未來一周至10天，美國中西部料迎來接近理想收割天氣，周一美國農(nóng)業(yè)部稱美國玉米收割完成39%，遠(yuǎn)高于五年均值，大豆收割率22%，高于五年均值8%。

2）南美作物播種進(jìn)展順利  USDA報(bào)告調(diào)高美作物庫存預(yù)估
天氣預(yù)報(bào)顯示，未來十天巴西北部將轉(zhuǎn)為干燥天氣，巴西和阿根廷南部將迎來降雨，巴西北部降雨提振2013年玉米和大豆最初波動(dòng)，國際谷物理事會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，預(yù)計(jì)巴西種植戶今年將增加玉米和大豆種植面積，削減稻米種植面積，預(yù)計(jì)巴西2012-13年大豆產(chǎn)量為7500-8000萬噸。周五晚美國農(nóng)業(yè)部公布季度庫存報(bào)告，截止9月1日當(dāng)季大豆庫存為1.69417億蒲式耳，較預(yù)估1.3億蒲式耳上調(diào)。

3）長假前后豆油需求疲軟   行情隨外盤下跌
國慶、中秋長假即將來臨，節(jié)前國內(nèi)油脂市場需求無幾起色，主要是節(jié)前備貨結(jié)束，同時(shí)節(jié)前行情隨盤大幅下跌，終端觀望增加明顯；而雙節(jié)即將來臨，此次節(jié)日因兩節(jié)在一起，放假長達(dá)8天，全國放假，預(yù)計(jì)節(jié)日期間豆油需求疲軟，行情全面進(jìn)入假日模式；而在外盤大豆期價(jià)大幅暴跌壓力下，國內(nèi)豆油現(xiàn)貨隨盤面下跌明顯，市場信心受挫，油廠庫存壓力凸顯。

四，慧通建議：
本周美豆期價(jià)繼續(xù)下跌，周五晚在玉米小麥期價(jià)大幅走高帶動(dòng)下止跌回升，預(yù)計(jì)期價(jià)連續(xù)下跌后超跌反彈需要，只是基本面弱勢不變，加之全球經(jīng)濟(jì)憂慮再起，需求放緩擔(dān)憂持續(xù)，美豆期價(jià)反彈后將再度下調(diào)整理，預(yù)期美豆下方目標(biāo)在1500美分。

國內(nèi)大豆市場上，將繼續(xù)隨盤面調(diào)整，北方產(chǎn)區(qū)新豆陸續(xù)入市，季節(jié)性壓力也將顯現(xiàn)，但總體上因產(chǎn)量不高，加之種植成本支撐，農(nóng)戶惜售，豆價(jià)大幅下跌可能性小，港口豆價(jià)則繼續(xù)隨盤調(diào)整，下滑空間仍有；豆油現(xiàn)貨方面，節(jié)后國內(nèi)油脂再度進(jìn)入消費(fèi)淡季，同時(shí)油脂供應(yīng)充足，9月中下旬后國內(nèi)油廠開機(jī)率較高，加之國儲(chǔ)豆拍賣陸續(xù)進(jìn)行，高庫存短期難以消化，將打壓市場信心，廠商為刺激出貨，將壓低價(jià)格，節(jié)后豆油仍有走低要求，關(guān)注一級豆9000-9200元關(guān)口。

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