大豆延續(xù)弱勢(shì)  豆油繼續(xù)大跌  短期弱勢(shì)難改

慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第21周（5月），國(guó)內(nèi)豆價(jià)走勢(shì)延續(xù)弱勢(shì)，但產(chǎn)區(qū)方面因余糧有限，農(nóng)戶(hù)惜售，價(jià)格總體上變化不大，港口豆價(jià)則較上周比大多下跌10-40元/噸不等。而國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨也同樣延續(xù)下跌趨勢(shì)，較上周比一級(jí)豆油下跌150-250元/噸，四級(jí)豆油較上周下跌350-400元/噸，市場(chǎng)信心受挫，交投十分低迷。

主要原因有：周內(nèi)美豆期價(jià)繼續(xù)下跌，期間美豆觸及兩個(gè)月地位，希臘退出歐元區(qū)擔(dān)憂(yōu)升溫，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟、宏觀系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，基本面缺乏持續(xù)利多，國(guó)內(nèi)商務(wù)部修正5月進(jìn)口大豆為722萬(wàn)噸，較此前563萬(wàn)噸大大超出，另外國(guó)儲(chǔ)低于市場(chǎng)價(jià)格拋豆等多重利空因素，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)大豆、豆油市場(chǎng)紛紛延續(xù)弱勢(shì)。

圖表：2012年第21周（5月）全國(guó)大部地區(qū)大豆周度均價(jià)統(tǒng)計(jì)

圖表：2012年第21周（5月）全國(guó)大部地區(qū)豆油周度均價(jià)統(tǒng)計(jì)

一，大豆市場(chǎng)分析：
1）產(chǎn)區(qū)大豆貨源稀少  多數(shù)停收  國(guó)儲(chǔ)豆拍賣(mài)成交好于前期
本周?chē)?guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)大豆從表中看變化不大，基本與上周持平，實(shí)際上在安徽河南地區(qū)價(jià)格還是偏弱40-60元/噸，因市場(chǎng)余糧稀少，價(jià)格顯得混亂。截止周五，黑龍江油廠(chǎng)豆價(jià)在3940-4080元/噸，因原料緊缺，多數(shù)停收，糧點(diǎn)收購(gòu)有價(jià)無(wú)市，市場(chǎng)出貨緩慢，貿(mào)易商觀望。周內(nèi)國(guó)內(nèi)大豆拍賣(mài)60.50萬(wàn)噸，實(shí)際成交18.68萬(wàn)噸，其中東北及內(nèi)蒙拍賣(mài)成交率在54.70%，移庫(kù)大豆拍賣(mài)成交率7.95%。

2）港口豆價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行   成交小觀望為主
本周港口豆價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行，因市場(chǎng)觀望，成交小，貿(mào)易商出貨積極，價(jià)格較為混亂，大多港口價(jià)格下降10-40元/噸。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，山東港口一級(jí)貿(mào)易商巴西豆報(bào)價(jià)在4300元/噸左右，三級(jí)貿(mào)易商美西豆袋裝成交在4220-4230元/噸，散裝成交在4160元/噸，美灣豆價(jià)格在4240元/噸，南通港在4100元/噸。

3）國(guó)際和期貨市場(chǎng)概括
本周大豆周度檢驗(yàn)量為1268萬(wàn)蒲式耳，周度出口95.36萬(wàn)噸，陳豆出口80萬(wàn)噸，新豆為15.36萬(wàn)噸。而美豆播種方面，新豆已經(jīng)播種完成76%，出苗率35%，巴西播種有望增長(zhǎng)7%，阿根廷下調(diào)本國(guó)本年度產(chǎn)量至3990萬(wàn)噸。

本周美豆期貨維持弱勢(shì)走勢(shì)，期價(jià)在創(chuàng)出兩月低位后，反彈上漲，周初美豆期貨收盤(pán)上漲，因市場(chǎng)憂(yōu)慮炎熱和干燥天氣可能限制美豆收成；隨后，由于美國(guó)天氣改善，玉米期貨走低，以及外圍宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不穩(wěn)，宏觀系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)加劇等打壓，美豆期貨大幅下滑，近月合約跌至近兩個(gè)月低位；后半周，受逢低買(mǎi)盤(pán)支持，期價(jià)自低位展開(kāi)技術(shù)反彈。截止到周五，大豆7月合約期價(jià)報(bào)收1382.00美分，較上周末收盤(pán)下跌23.00美分/蒲式耳。

二，豆油市場(chǎng)分析：
1）希臘問(wèn)題是焦點(diǎn)  美豆舊作需求強(qiáng)勁  阿根廷繼續(xù)調(diào)低產(chǎn)量
本周因希臘退出歐元區(qū)擔(dān)憂(yōu)，國(guó)際大宗商品期價(jià)延續(xù)弱勢(shì)。意大利總理表示絕大多數(shù)領(lǐng)導(dǎo)人在歐盟會(huì)議上支持歐元區(qū)債券，相信歐元區(qū)可能很快會(huì)有歐元債券，意大利總理對(duì)此寄予厚望。不過(guò)目前希臘問(wèn)題仍未有任何進(jìn)展，周四民意調(diào)查支持率僅在30%，隨著峰會(huì)的離去，希臘選舉和歐盟峰會(huì)仍是焦點(diǎn)。

據(jù)5月24日消息，中國(guó)取消四船進(jìn)口大豆，不過(guò)根據(jù)美國(guó)周度出口數(shù)據(jù)來(lái)看，舊作需求依然強(qiáng)勁；而阿根廷政府預(yù)計(jì)2011/12年大豆產(chǎn)量4290萬(wàn)噸，較上年度4890萬(wàn)噸降低15個(gè)百分點(diǎn)。

2）中國(guó)油脂供應(yīng)充足、豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)信心不足
5月25日消息，中國(guó)商務(wù)部周五上修5月大豆進(jìn)口量預(yù)估至創(chuàng)紀(jì)錄的722萬(wàn)噸，此前為563萬(wàn)噸，其中，5月上半月實(shí)際到港334.09萬(wàn)噸，下半月預(yù)報(bào)到港388.79萬(wàn)噸，商務(wù)部并稱(chēng)，6月大豆進(jìn)口量預(yù)計(jì)為516萬(wàn)噸。豆油方面，5月預(yù)報(bào)到港8.30萬(wàn)噸，下月預(yù)報(bào)到港19.10萬(wàn)噸，近兩月進(jìn)口量較大，且港口庫(kù)存充足，目前港口大豆庫(kù)存在660多萬(wàn)噸，高于去年同期，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存還將繼續(xù)擴(kuò)大。

受外圍宏觀面形勢(shì)不穩(wěn)、國(guó)內(nèi)到港大豆數(shù)量龐大、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷，豆油走勢(shì)疲弱、需求遲滯疲軟，整個(gè)豆油市場(chǎng)信心非常不足。

三，慧通建議：
大豆市場(chǎng)：盡管周五美豆期價(jià)止跌回升，但宏觀形勢(shì)不穩(wěn)定將繼續(xù)主導(dǎo)商品市場(chǎng)，下周美豆期價(jià)或再度回落，國(guó)內(nèi)豆價(jià)跟盤(pán)弱勢(shì)不改，當(dāng)然國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力也是繼續(xù)施壓的主要原因，尤其是港口豆價(jià)繼續(xù)下調(diào)，東北及內(nèi)蒙地區(qū)可能弱勢(shì)為主，繼續(xù)關(guān)注政府拍賣(mài)大豆情況。

豆油市場(chǎng)：在經(jīng)過(guò)連續(xù)下滑后，豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)信心嚴(yán)重受挫，且在國(guó)內(nèi)港口大豆庫(kù)存充足、國(guó)內(nèi)需求弱勢(shì)以及外圍依舊不振多重壓力，行情將繼續(xù)下尋探底，不過(guò)因油廠(chǎng)虧損已經(jīng)達(dá)到百元以上，關(guān)注廠(chǎng)家開(kāi)工情況，或適度減輕產(chǎn)品持續(xù)弱勢(shì)壓力。

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