新菜籽上市繼續(xù)增加  開(kāi)秤價(jià)高于去年  菜油局部漲跌互現(xiàn)

慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第22周（6月），國(guó)內(nèi)新菜籽上市量繼續(xù)增多，油廠也開(kāi)始入市收購(gòu)，但因新貨剛剛上市水分普遍較高，加之市場(chǎng)上貨源還不多，以及國(guó)家收儲(chǔ)政策遲遲未公布等影響，市場(chǎng)觀望情緒較濃。周內(nèi)部分價(jià)格有小漲，主要小型作坊相對(duì)活躍。

2012年第22周（6月），國(guó)內(nèi)菜油行情整體較穩(wěn)，局部漲跌震蕩，市場(chǎng)交投淡靜，有價(jià)無(wú)市格局延續(xù)。因歐元區(qū)前景擔(dān)憂(yōu)加劇，投資者撤離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，周內(nèi)美豆期價(jià)先漲后重回跌勢(shì)，鄭菜震蕩下跌，創(chuàng)下調(diào)整階段新低，國(guó)內(nèi)菜油在盤(pán)面繼續(xù)弱勢(shì)壓力下弱勢(shì)格局，不過(guò)陳菜油貨源稀少、新菜籽逐步上市，但成本預(yù)期高昂，成本和貨源短期難以大量上市支撐，菜油行情繼續(xù)抗跌。

圖表：2012年第22周（6月）中國(guó)大部地區(qū)菜籽/菜油周度均價(jià)統(tǒng)計(jì)

一，菜籽市場(chǎng)分析：
1）國(guó)內(nèi)新菜籽上市量繼續(xù)增多  廠家開(kāi)始逐步入市收購(gòu)  價(jià)格與陳貨差別不大
本周?chē)?guó)內(nèi)新菜籽上市量繼續(xù)增多，油廠也開(kāi)始逐步入市收購(gòu)，在湖北中糧、中紡已經(jīng)明確掛牌收購(gòu)，江蘇地區(qū)也開(kāi)始掛牌。價(jià)格方面看，截止周五四川的地區(qū)菜籽價(jià)格在2.45-2.60元/斤，在湖北湖南開(kāi)秤價(jià)格在2.30-2.45元/斤，安徽開(kāi)秤價(jià)在2.4-2.50元/斤，江蘇開(kāi)秤價(jià)格在2.35-2.45元/斤，較上周比局部上漲0.03-0.15元/斤不等，總體上看新菜籽開(kāi)秤價(jià)格與市場(chǎng)上空有陳貨報(bào)價(jià)差別不大，但較去年同期比明顯偏高，貴州地區(qū)油廠目前以?xún)稉Q為主，陳貨有價(jià)無(wú)貨。

2）貨源還少  水分較高  收儲(chǔ)政策遲遲未公布  市場(chǎng)觀望情緒較濃
從五月底幾天開(kāi)始，新菜籽上市量明顯增加，但市場(chǎng)上貨源依舊還是很少，加之市場(chǎng)普遍反映，目前新菜籽水分較高，一般都在14%以上，受頻繁性雨水天氣影響，在湖北部分地區(qū)仍有菜籽尚未收割完畢，且部分已經(jīng)收割的也未脫粒，在無(wú)持續(xù)良好陽(yáng)光照射下，新菜籽水分水分普遍較高。另外，雖然國(guó)家糧食局夏糧收購(gòu)定價(jià)早在五月中旬召開(kāi)，之后中糧也召集了相關(guān)代收菜籽企業(yè)召開(kāi)了會(huì)議，但對(duì)于菜籽收儲(chǔ)政策遲遲未公布。在新貨源稀少、水份較高、收儲(chǔ)政策遲遲未公布的情況下，市場(chǎng)觀望的情緒較為濃厚，還有大量廠商還在等待觀望中。

3）天氣不佳  新菜籽含油率偏低  大量上市預(yù)計(jì)在六月中旬前后
受今年南方頻繁性雨水天氣影響，預(yù)計(jì)新菜籽大量上市要在六月中旬前后。直到目前產(chǎn)區(qū)天氣仍未明顯改善，菜籽品質(zhì)受到影響，目前在湖北局部有菜籽出芽，當(dāng)?shù)貜S家反映今年新菜籽偏好的含油率也僅在35%左右。

二，菜油市場(chǎng)分析：
1）美豆期價(jià)先漲后跌  國(guó)內(nèi)大宗油脂現(xiàn)貨繼續(xù)受壓
本周美豆期價(jià)重回跌勢(shì)，在周二晚復(fù)市后，豆類(lèi)一度延續(xù)上半周技術(shù)性反彈走勢(shì)而連續(xù)三天收漲，但隨后因歐元區(qū)前景擔(dān)憂(yōu)加劇，投資者撤離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，美元走強(qiáng)，股市原油紛紛下跌，國(guó)際大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨也重返跌勢(shì)。其中周四晚美豆跌至兩個(gè)月低點(diǎn)，短期來(lái)看宏觀面形式不穩(wěn)定，繼續(xù)主導(dǎo)大宗商品市場(chǎng)，而根據(jù)美國(guó)天氣預(yù)報(bào)顯示，美國(guó)部分地區(qū)將迎來(lái)降水，緩解大豆和玉米生長(zhǎng)，美豆期價(jià)將考驗(yàn)1310-1320美分支撐點(diǎn)。國(guó)內(nèi)大宗油脂現(xiàn)貨市場(chǎng)，上半周美豆期價(jià)連漲三日，豆油棕油現(xiàn)貨多數(shù)維穩(wěn)，局部小幅反彈，但在下半周盤(pán)面再度下跌壓力下，豆棕油現(xiàn)貨行情再度跟盤(pán)下跌。截止周五國(guó)內(nèi)豆油一級(jí)豆油主流價(jià)格在9000-9200元/噸，個(gè)別已經(jīng)跌破9000關(guān)口至8950元/噸，四級(jí)豆油主流在8800-9050元/噸，較上周比繼續(xù)下跌50-100元/噸。

2）外盤(pán)打壓  國(guó)內(nèi)鄭菜震蕩下跌  且創(chuàng)下階段新低
本周鄭州菜油（9月合約）震蕩下挫，其中周初兩日，在豆棕盤(pán)隨外盤(pán)技術(shù)反彈修正情況下，菜油盤(pán)面明顯偏弱，隨后在宏觀面擔(dān)憂(yōu)愈演愈烈、美股原油下跌及美盤(pán)豆類(lèi)重回跌勢(shì)情況下，期價(jià)連續(xù)回調(diào)，至周五收盤(pán)時(shí)，鄭州菜油已連四日收低，且周四、周五更是連創(chuàng)調(diào)整階段新低，短期由于不斷升級(jí)的歐洲債務(wù)問(wèn)題挫傷投資者信心，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)釋放，商品普遍承壓，鄭州菜油料將維持弱勢(shì)調(diào)整格局，繼續(xù)震蕩尋底，首先關(guān)注10200點(diǎn)支撐。

3）國(guó)內(nèi)菜油現(xiàn)貨隨大勢(shì)偏弱  但自身基本面利好支撐  續(xù)抗跌
本周?chē)?guó)內(nèi)菜油現(xiàn)貨行情總體較穩(wěn)，局部地區(qū)隨大趨勢(shì)窄幅調(diào)整，四川成都較上周上漲100元/噸，湖北荊門(mén)荊州較上周下跌100元/噸。相對(duì)周邊油脂市場(chǎng)，菜油行情繼續(xù)抗跌，整個(gè)菜油市場(chǎng)仍未突破整理走勢(shì)。首先國(guó)內(nèi)陳菜油貨源已經(jīng)寥寥，其次新菜籽雖然陸續(xù)上市，但油廠開(kāi)秤價(jià)格較去年明顯提升，且傳聞國(guó)家收儲(chǔ)2.5元/斤高于目前開(kāi)秤價(jià)，一旦政策確鑿，菜籽價(jià)格仍將高于目前市場(chǎng)開(kāi)秤價(jià)，陳貨少、新菜籽成本上延續(xù)為菜油現(xiàn)貨利好價(jià)格支撐；另外，由于菜籽減產(chǎn)和收購(gòu)成本預(yù)期高昂，今年新菜籽收購(gòu)進(jìn)度勢(shì)必遲緩，新菜油階段難以大量上市，進(jìn)一步為行情提供強(qiáng)勢(shì)利多支持。

三、慧通建議：
菜籽市場(chǎng)：近期關(guān)于菜籽收儲(chǔ)的政策文件傳聞時(shí)起，相關(guān)業(yè)內(nèi)有稱(chēng)，國(guó)家已經(jīng)正式批準(zhǔn)菜籽托市價(jià)5000元/噸，就在近日將正式公布，在政策正式公布前，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，廠家收購(gòu)積極性一般，大多順勢(shì)而為，因新舊菜籽交替，菜籽市場(chǎng)的價(jià)格相對(duì)混亂。繼續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)政策以及天氣情況。

菜油市場(chǎng)：短期看外圍宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望，全球經(jīng)濟(jì)引發(fā)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)釋放，商品市場(chǎng)普遍受壓，同時(shí)美國(guó)近期又降雨利好大豆等農(nóng)作物生長(zhǎng)，美豆期價(jià)將不排除13美元底線。對(duì)于國(guó)內(nèi)菜油市場(chǎng)來(lái)講，雖然自身基本面利多明顯，行情方面將持續(xù)堅(jiān)挺，但外圍形勢(shì)的悲觀和國(guó)內(nèi)新舊菜油交替，在供應(yīng)量總體緩慢緩解緊張和自身持續(xù)交投需求弱勢(shì)以及與周邊油脂相比菜油性?xún)r(jià)比劣勢(shì)突出的情況下，菜油看空呼聲已經(jīng)啟動(dòng)。當(dāng)然短期內(nèi)仍呈慢跌走勢(shì)，繼續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)外宏觀形勢(shì)變化。

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