慧通綜合報道：

盡管2014年末國際黃金(1189.80, 5.70, 0.48%)價格因為年底空頭回補而一度上漲，但隨著最后一個交易日金價報收于每盎司1184.10美元，全年仍下跌1.6%左右。對于金價未來走勢，當前市場各方分歧有所加大。專家指出，通脹壓力減弱、美元升值、歐元區(qū)不確定因素增多、近期整體交投環(huán)境不活躍等是造成當前金價走勢的主因。隨著經(jīng)濟復蘇預期的增強，未來金價仍難以大幅攀升，寬幅震蕩或將成為2015年的主旋律。

市場多空分歧大

紐約商品交易所數(shù)據(jù)顯示，去年11月初，國際金價在創(chuàng)下4年多新低以來曾開始回升。然而好景不長，一個多月后金價再次轉身向下，2014全年以下跌收官。盡管年跌幅與2013年的27%相比已大幅收窄，但2014年中屢創(chuàng)新低的表現(xiàn)很難讓人相信黃金已經(jīng)走出下降通道。

不過，去年最后幾天的回升與年跌幅的收窄卻讓市場各方對2015年金價走勢分歧加大。目前，在對2015年金價行情的評估上，巴克萊、匯豐、高盛、荷蘭銀行、瑞士信貸等多家資本巨頭組成了“看空陣營”；與此同時，花旗、摩根大通、渣打等另一些金融豪門則抱團加入“看多陣營”。看跌的一方普遍預期今年金價將在每盎司1050美元至1090美元區(qū)間內徘徊，最悲觀的預期是下探每盎司950美元；而看多陣營則普遍認為金價將居于每盎司1200美元至1238美元之間，較為樂觀的預期是金價有望上觸“千五”關口。

金價糾結原因多

縱觀近年來金價的表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)曾經(jīng)作為“硬通貨”的黃金似乎已失去市場寵愛。專家普遍認為，美國退出量化寬松、通脹壓力下降、節(jié)日期間交投清淡、歐元區(qū)不確定因素增多等都是造成金價近期走勢與市場心態(tài)糾結的重要原因。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對本報記者表示，黃金作為各國央行儲備與國際資本市場的重要交易標的，其價格與市場信心受各種因素的影響。“黃金標價以美元為主。隨著美國經(jīng)濟回暖、美元升值，原油(52.81, -0.46, -0.86%)下跌減輕了通脹壓力，金價自然承壓。如果從供求角度看，一個很有意思的現(xiàn)象是近年來發(fā)達國家的央行和民間都在減持黃金，而

以中、印、俄為首的新興國家卻在增持黃金，其實這也是金價糾結的重要根源。”董登新說。

專家指出，一方面，黃金并不被發(fā)達國家視為真正的保值增值資產(chǎn)，工業(yè)需求量也很小；另一方面，隨著中國等新興經(jīng)濟體的崛起，黃金的民間消費及投資需求與官方儲備需求日益提升。“事實上，不同于其它資產(chǎn)，黃金在運輸、貯存、保管等方面成本很高，變現(xiàn)能力并不強，因而不受發(fā)達國家歡迎。但發(fā)展中國家的熱情卻助推了看多者的信心。”董登新表示。

此外，也有分析認為，節(jié)后流動性回歸、希臘大選結果對歐元區(qū)貨幣政策的未知影響等因素也將進一步加劇市場短期分歧與金價的“糾結”。

經(jīng)濟復蘇預期強

2015年，金價能否重回強勢？分析人士大多認為，從長期來看黃金價格依然處于下降周期；而在短期，金價仍將呈現(xiàn)一種寬幅震蕩的“糾結走勢”。

“一般說，黃金價格都是以長周期的形式上漲或下跌。2003年開始的那波上漲持續(xù)了約10年，目前顯然處于一個緩慢回歸理性的長期過程。”董登新預計，長期來看黃金或回落至每盎司800美元—1000美元的區(qū)間并實現(xiàn)窄幅震蕩，但短期仍將受市場分歧影響而在較大區(qū)間內波動。

專家指出，黃金目前仍是一種“避險資產(chǎn)”，參與黃金市場不能脫離對經(jīng)濟基本面的觀察。董登新表示，未來美聯(lián)儲如果加息勢必會加重國際金價下行壓力，但這種舉措一定以美國經(jīng)濟持續(xù)強勁復蘇為前提，而中國等新興經(jīng)濟體表現(xiàn)也將左右著黃金市場。

“可以肯定的是，在改革紅利的持續(xù)催化下，轉型升級后的中國經(jīng)濟有望獲得更強勁的增長動力，更高質量的增長也將使中國居民的收入和消費能力持續(xù)提高。‘一帶一路’、‘亞太自貿區(qū)’等戰(zhàn)略更將提升市場對世界經(jīng)濟復蘇的預期。”董登新認為，新興國家消費能力增強或使黃金需求增大，而經(jīng)濟向好本身又將降低黃金這一“避險資產(chǎn)”的吸引力，因此未來金價依然難免糾結。

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