慧通綜合報道：

導(dǎo)讀

從歷史情況看，短期內(nèi)敘利亞局勢會在一周左右對油價造成沖擊。民生證券首席宏觀分析師張瑜指出，美國2017年4月也對敘利亞發(fā)動了軍事行動，黃金和原油(66.60, 0.38, 0.57%)都在一周的時間內(nèi)先漲后跌。

在美國總統(tǒng)特朗普發(fā)布推文一周后，美國“戰(zhàn)斧”導(dǎo)彈最終落在了敘利亞境內(nèi)，這讓中東地緣政治風(fēng)險激化的擔(dān)憂彌漫。國際原油價格在上周錄得2017年7月以來的最強勁的周漲幅，美國WTI原油及布倫特原油價格上周漲幅均超過8%。

但隨著俄羅斯、美國等國家在外交領(lǐng)域的交鋒持續(xù)，投資者在4月16日紛紛“用腳投票”，認為敘利亞局勢已趨于穩(wěn)定，對市場影響有限。截至21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)稿，倫敦布倫特原油期貨下跌1.3%報71.64美元/桶，WTI原油下跌1.28%報66.53美元/桶，黃金等避險資產(chǎn)小幅收跌。

美股方面，投資者從容面對敘利亞沖突，同時受到美國銀行等銀行股業(yè)績提振，三大股指高開，道瓊斯指數(shù)開盤上漲超過150點。截至記者發(fā)稿時，道瓊斯指數(shù)漲幅超過190點，報24550.21點。

在受訪者看來，美國等國家對敘利亞進行精確打擊，短期內(nèi)會對提升油價有一定影響，但提升空間有限，長期還是需要關(guān)注國際供求關(guān)系，黃金等資產(chǎn)上行也面臨阻力。

局勢緩解，短期油價影響有限

盡管敘利亞并不是一個重要的原油生產(chǎn)國，但其獨特的地理位置使得該地區(qū)的緊張局勢也會讓原油市場緊張。

就在上周，美國WTI原油在4月15日時錄得了自2014年12月以來最高水平，達67.76美元/桶，美國WTI原油和布倫特原油也錄得了2017年7月以來的最強單周漲幅，分別為8.6%和8.2%。

“原本預(yù)期美、俄會在敘利亞爆發(fā)大的沖突，英國、法國等國，以及沙特、伊朗等產(chǎn)油大國也卷入其中，這推動了近期油價的飛漲。”上海外國語大學(xué)中東研究所副研究員潛旭明在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，但這次戰(zhàn)事看起來是一次性外科手術(shù)式打擊。

“美國五角大樓在軍事行動發(fā)生后也舉行了新聞發(fā)布會，稱美軍對敘軍事行動是‘一次性’打擊，這讓敘利亞局勢得到緩解，油價、金價(1351.30, 0.60, 0.04%)回落也在情理之中。”潛旭明說。

此外，克里姆林宮官網(wǎng)也于4月16日援引普京的講話稱，美國及其盟友對敘利亞的軍事打擊違反國際法，將嚴重損害敘利亞問題政治解決前景。如果這種違反“聯(lián)合國憲章”的行動繼續(xù)下去，將不可避免地導(dǎo)致國際關(guān)系混亂。

從歷史情況看，短期內(nèi)敘利亞局勢會在一周左右對油價造成沖擊。民生證券首席宏觀分析師張瑜指出，美國2017年4月也對敘利亞發(fā)動了軍事行動，黃金和原油都在一周的時間內(nèi)先漲后跌。在張瑜看來，本次軍事打擊應(yīng)該是特朗普在中期選舉壓力下急于作為。為極力爭奪民眾選票和支持率，轉(zhuǎn)移內(nèi)部減稅、基建效果一般帶來的壓力，推進其強硬的貿(mào)易政策，特朗普有較強的政治作秀和“有所為”的訴求。

“中東地區(qū)最近一段時間比較復(fù)雜，這不僅僅是敘利亞遭精確軍事打擊這一件事，原本按理而言，在特朗普宣布行動后，局勢應(yīng)該更加焦灼、油價大幅上漲，但市場的反應(yīng)并不是如此。”隆眾石化網(wǎng)分析師李彥對21世紀經(jīng)濟報道記者說，這是因為“在國際油價市場有一句話，’漲于預(yù)期，跌于事實’”。李彥指出，盡管美國軍隊已經(jīng)對敘利亞發(fā)動了精確軍事打擊，但是空襲在周末就已經(jīng)結(jié)束，而油價只有在地面部隊參戰(zhàn)、爆發(fā)大規(guī)模戰(zhàn)爭的情況下才會持續(xù)拉升，伊拉克戰(zhàn)爭和利比亞內(nèi)戰(zhàn)都是這一范疇，兩場戰(zhàn)爭都使得油價出現(xiàn)了持久的回升。

“但是很明顯，敘利亞的局勢并不屬于這一范疇，目前的交易盤以亞洲投資者、交易商為主，石油價格出現(xiàn)較大回落就是他們對于該事件的態(tài)度，因為這件事并沒強于大家預(yù)期。”李彥認為，敘利亞局勢最終很可能就此止步，對市場的影響逐漸淡化或者消散。

油價或?qū)⒎€(wěn)定在一定區(qū)間

盡管敘利亞遭受軍事打擊可能不會持久地提振油價，但會對油價形成一定的底部支撐。李彥認為，目前油價想要大幅度下跌、吐回近期漲幅不太容易。FXTM研究分析師Lukman Otunuga則對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，盡管中東緊張局勢加劇和地緣政治風(fēng)險提升可能有助于OPEC重新平衡市場的努力，但對于平衡市場這個長期問題來說，這只是個短期方案。

Otunuga指出，盡管供應(yīng)中斷的威脅可能會在短期內(nèi)支撐油價，但美國頁巖氣產(chǎn)量的增加對油價上漲的長期威脅仍不容小覷。如果地緣政治緊張局勢消退，歐佩克可能會被要求執(zhí)行此前承諾的特殊措施，以維持目前油價的上行趨勢。根據(jù)通用電氣旗下貝克休斯能源服務(wù)公司4月13日的報告，美國能源公司在上周新增7座原油鉆井平臺，總數(shù)達到了815座。這個數(shù)據(jù)是自2015年3月以來的最高水平，市場對美國產(chǎn)量增加的擔(dān)憂也隨之加劇。

此外，美國能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)亦顯示，受到頁巖油產(chǎn)量提升的推動，美國境內(nèi)原油產(chǎn)量在上周達到了1052萬桶/日，這是美國原油產(chǎn)量的歷史最高水平，接近全球最大原油生產(chǎn)國俄羅斯的水平，高于沙特阿拉伯的產(chǎn)量水平。摩根大通資產(chǎn)管理公司亞太地區(qū)首席市場策略師Tai Hui在回復(fù)21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時稱，部分投資者擔(dān)心美俄關(guān)系的進一步惡化會影響石油市場，但在必要的情況下，OPEC是有能力滿足供應(yīng)短缺的需求。

另一方面，張瑜認為，盡管美國等國屢屢對俄羅斯制裁加碼，但目前的俄羅斯經(jīng)濟仍處于整體復(fù)蘇過程中，經(jīng)濟形勢總體向好，原油產(chǎn)量及出口量緩慢回升，截至2017年末俄羅斯日產(chǎn)量達到1116.9萬桶/日。

從提升空間來看，俄羅斯目前的原油產(chǎn)量相比歷史峰值還有28萬桶/日的空間。張瑜指出，俄羅斯的能源出口，特別是原油出口，是其經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，當(dāng)經(jīng)濟下行甚至陷入危機時，俄羅斯會傾向于增產(chǎn)石油來拉動經(jīng)濟增長，同時搶奪OPEC市場份額。

Tai Hui表示，考慮到對全球經(jīng)濟活動的邊際影響，敘利亞地緣政治緊張局勢的升級對整體市場情緒有所影響，但影響有限。例如美國一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁，投資者還是應(yīng)該關(guān)注企業(yè)的基本面。Otunuga則認為，從長期來看，油價可能會達到70美元/桶，之后可能會穩(wěn)定在60美元/桶。因為OPEC與美國頁巖氣供應(yīng)商之間斗爭才會是影響石油價格的主要因素。以O(shè)PEC為首的減產(chǎn)協(xié)議和地緣政治風(fēng)險可能會推高油價，而美國頁巖油產(chǎn)量的上升應(yīng)會相應(yīng)限制油價上行。

至于黃金等避險資產(chǎn)，Otunuga指出，地緣政治緊張局勢可能會引發(fā)的高風(fēng)險偏好，加速了資金趨向避險，這會推動金價上漲，同時風(fēng)險規(guī)避情緒也會繼續(xù)支撐金價，但隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期的升溫，金價上行升勢可能面臨阻力。

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