慧通綜合報道：

參考上世紀70年代石油危機造成的影響，就足以了解被譽為 “工業(yè)的血液”、“黑色的金子”的石油對于世界經(jīng)濟起到多大的作用。

從2014年的6月開始，原油市場供應過剩局面加劇，國際油價從110美元/桶的價格一路向下，甚至一度跌至27美元。2016年，全球股市迎來最糟糕的開年，油價暴跌引起的危機也再次來襲。

盡管油價下跌給世界經(jīng)濟帶來了好處。例如，《經(jīng)濟學人》稱，油價下跌10%會促使經(jīng)濟增長0.1到0.5個百分點。但目前這輪的油價下跌帶來的好處并不那么明顯。相反，，其影響可能會進一步擴散。

低油價并不會刺激需求增長

按照以往的經(jīng)驗，低油價之所以能成為提振經(jīng)濟的腎上腺，原因是消費者可以用更少的錢填滿油箱，并用節(jié)約的錢購買其他產(chǎn)品，刺激消費。對于日本、印度、中國這樣的原油進口大國而言，還可以帶來進口成本的節(jié)約。

此外，低油價還為部分國家提供了減少國內(nèi)能源補貼，提高財政收入的機會窗口。印度尼西亞、印度、中國曾在低油價時期采取減少能源補貼，或是提高成品油消費稅等方式，進行國內(nèi)的能源結(jié)構(gòu)改革，控制財政赤字。

但從現(xiàn)在情況看來，由于美國頁巖油氣技術(shù)革命、歐佩克宣布不減產(chǎn)政策、伊朗石油的解禁等事件，全球范圍內(nèi)石油生產(chǎn)正在井噴。另一方面，原油的需求卻并未隨著供給增長。中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，美國經(jīng)濟復蘇緩慢，歐洲經(jīng)濟陷入停滯，導致原油需求薄弱。

更為重要的一點，通常我們認為，商品從高價跌至低價，需求就會迅速增加，但原油市場并不這樣。

“首先， 油價上漲一般意味著產(chǎn)量不足而不是需求過多，所以只有油價上漲才會刺激更多的生產(chǎn)，而且生產(chǎn)者為了利潤最大化，會把成本最低的石油先開采出來。” 隆眾石化網(wǎng)原油分析師李彥告訴澎湃新聞。

其次，李彥稱，原油開采項目一般需要幾年才能完成，如果石油公司一直在開發(fā)一個項目，油價暴跌并不會讓他們立即停止，因為繼續(xù)開發(fā)才是成本最低的選項。另外，已經(jīng)完成開發(fā)的油井可以持續(xù)生產(chǎn)數(shù)年，一旦開發(fā)完成，后續(xù)的成本是非常低廉的。

換句話說，只要油價能夠支付石油生產(chǎn)商的每日成本，他們就不會卷鋪蓋走人，石油供應過剩的局面也就不會輕易得到平衡。

低油價不是世界經(jīng)濟的助推力

這樣一來，對油價會長期處在低位的擔憂逐漸擴散到金融領(lǐng)域?！度A爾街日報》（The Wall Street Journal）根據(jù)布倫特油價和標準普爾500指數(shù)的數(shù)據(jù)計算得出，過去一個月來兩者每日走勢之間的相關(guān)系數(shù)為0.97，比過去26年任何可比階段的相關(guān)程度都要緊密。相關(guān)系數(shù)為1說明油價和股價總是朝同一方向運行，相關(guān)系數(shù)為-1意味著兩者走向相反。

同時，《華爾街日報》認為，油市和股市之間的相關(guān)性在一定程度上反映出影響兩個市場的一個共同因素，即投資者擔心中國經(jīng)濟放緩會帶動全球經(jīng)濟陷入衰退。但由于每個市場的交易員和投資者都從對方市場尋找線索，以判斷情況到底有多糟糕，因此放大了整體看跌人氣。

除了股市，更讓人擔心的是低油價導致的國家收入猛跌，已經(jīng)嚴重影響到部分地區(qū)的安全和穩(wěn)定。比如俄羅斯、委內(nèi)瑞拉。《經(jīng)濟學人》稱，目前委內(nèi)瑞拉的通脹超過140%，已經(jīng)宣布進入經(jīng)濟危機狀態(tài)。俄羅斯的也GDP在下跌，俄羅斯政府可能在未來幾個月內(nèi)就將面臨預算危機。一旦委內(nèi)瑞拉、俄羅斯的經(jīng)濟崩潰，將在全球范圍內(nèi)造成連鎖反應。

還有一點值得注意，那就是低油價對新能源開發(fā)的打壓。國際能源署（IEA）的報告指出，從長期來看，低油價會不利于新能源開發(fā)，減少各國應對全球氣候的壓力。

正如《經(jīng)濟學人》最近一期的評價，當世界經(jīng)濟仍在金融危機的余波中奮戰(zhàn)，此時發(fā)生油價下跌，你或許認為能為世界經(jīng)濟注入強心劑，是經(jīng)濟騰飛的最佳時機，但實際上，一旦石油猛獸出籠，世界很可能會被其再次擊倒。

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