慧通綜合報道:
因美元走勢強勁且有跡象顯示全球原油供應居高不下,1月下旬以來強勢反彈的國際油價正遭遇嚴峻考驗。昨日全球商品亞洲時段延續(xù)跌勢,紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨主力下挫至48美元下方。而在5月18日,紐約油價一度達到每桶49.56美元。對多頭而言,50美元的重要關(guān)口看似近在咫尺,但實際上又是那么遙遠。
做空力量壯大
截至上周五,油價連續(xù)第二周錄得周線漲幅。本月全球石油行業(yè)計劃外減產(chǎn)升至至少五年來最高的393萬桶/日,主要受加拿大野火、尼日利亞、利比亞和委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量損失影響。
數(shù)據(jù)還顯示,管理基金上周增持對美國原油期貨和期權(quán)的看多押注至約一年最高水平。美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布,截至5月17日當周,投機客增持紐約和倫敦的原油期貨和期權(quán)凈多頭頭寸35657手,至253689手。
有市場人士指出:“今年所發(fā)生的情況是,當市場跌至12年來低點時,做空者的數(shù)量大幅減少,而目前市場正吸引一些多頭入場?;久媸站o的預期似乎正令市場上的投機性頭寸重歸平衡。”
然而,隨著價格逼近每桶50美元,管理基金對做多原油興趣有所下降。來自美國石油基金的數(shù)據(jù)顯示,過去11周中,有10周資金凈流出,總計逾5億美元。
許多分析師亦警告,當前的油價漲勢可能不會持續(xù),因為全球庫存仍然會打壓價格。
數(shù)據(jù)還顯示,生產(chǎn)商和貿(mào)易商在美國原油上積累的總空頭頭寸達到大約549000手,為2011年以來最高水平,他們已充分利用了過去七周的價格漲勢。上周,空頭頭寸仍然盤旋在這些紀錄高位左右,但較前周略微下滑至大約533500手。
上周數(shù)據(jù)表明,美國原油期貨市場上總空頭頭寸跳增近31%,而凈多頭減少約14%。
反彈后勁存疑
接受中國證券報記者采訪的市場人士認為,原油價格在近期出現(xiàn)的持續(xù)上行實質(zhì)上是在炒作供應增量下行的邏輯,或者說供給和需求之間的差額在減小,而這種減小主要體現(xiàn)在供應量的下滑,并非是供應過剩的局面得到根本性緩解。
卓創(chuàng)資訊研究員高健表示,近期國際油價持續(xù)攀高,主要是受到了全球市場風險事件的推動,尤其是諸多產(chǎn)油國遭受不可抗力,原油產(chǎn)量大幅下滑。單從數(shù)據(jù)方面來看,全球石油市場出現(xiàn)了短暫的平衡,甚至是供應緊缺。但從大環(huán)境來看,風險因素對市場的影響往往是短暫的,很難構(gòu)成常態(tài)化的影響。同時,當前全球石油庫存基本處在歷史高位,遠不能說供應過剩問題已經(jīng)解決。
世元金行高級研究員沈匯川說,根據(jù)模型估算,供應過剩的局面若徹底得到扭轉(zhuǎn),WTI油價將上行至70美元/桶,而當前增量下行的短期平衡價格約在50美元/桶左右。事實上,減產(chǎn)的主力在美國,這從美國石油鉆井平臺數(shù)據(jù)便可見一斑。OPEC國家陷于沙特和伊朗的博弈而難以實質(zhì)性減產(chǎn),供應過剩局面在近期完全扭轉(zhuǎn)的可能性非常小。
聚合財富投資研究部總監(jiān)趙曜向中國證券報記者表示,近期原油價格反彈大概率可以延續(xù),但這并不意味著原油市場已經(jīng)擺脫了大周期的弱勢格局。原油市場真正的牛市要建立在宏觀經(jīng)濟進入繁榮周期基礎之上,因此目前油價上漲仍然只能定位為反彈。從技術(shù)分析的角度來看,價格從熊市轉(zhuǎn)向牛市的過程往往是緩慢的,形態(tài)是復雜的。對原油這一最重要的大宗商品來說,自30美元/桶附近的底部扶搖直上的可能性微乎其微。投資者要對隨時可能出現(xiàn)的快速回落有足夠的心理準備和應對措施。
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