慧通綜合報道:
市場分析師周一(11月14日)表示,石油輸出國組織(OPEC)成員國11月30日將召開部長級會議,但各成員國持續(xù)推高原油產(chǎn)量令油市重歸均衡的道路更加崎嶇漫長。
雖然OPEC各成員國一直積極表態(tài)正在討論未來減產(chǎn)計劃,但實際上OPEC產(chǎn)量卻在不斷增加,這給油價構(gòu)成了較大的下行壓力。
市場分析師指出,這已經(jīng)不是OPEC成員國第一次進行高風(fēng)險的懦夫博弈了。
對OPEC采用的二手資料進行的分析表明,其成員國10月日產(chǎn)量增加24萬桶至創(chuàng)紀(jì)錄的3,364萬桶。目前產(chǎn)量比9月末各國部長一致認(rèn)同的產(chǎn)量上限每日3,250-3,300萬桶高64-114萬桶。
至于產(chǎn)量目標(biāo)的分配,OPEC各成員國都試圖使自己的配額基準(zhǔn)線設(shè)在盡可能高的水準(zhǔn)。
此外,沙特還暗示如果大家無法達成協(xié)議,那么該國將準(zhǔn)備大舉供應(yīng)市場并推低油價,沙特試圖以此為威脅,要求其他成員國達成可靠的限產(chǎn)。
沙特已將產(chǎn)量維持在接近7月創(chuàng)下的紀(jì)錄水平,盡管夏季發(fā)電季節(jié)已經(jīng)結(jié)束。包括伊朗與伊拉克在內(nèi)的其他成員國也都在增產(chǎn),以支持提高自家產(chǎn)量配額的主張??仆嘏c阿聯(lián)酋也都在增加產(chǎn)量,理由可能同前。其中利比亞與尼日利亞10月產(chǎn)量增幅最大,兩國前幾個月因國內(nèi)動蕩局勢而大幅下滑的產(chǎn)量實現(xiàn)了部分恢復(fù)。
從談判角度看,在就產(chǎn)量配額進行協(xié)商的同時進行最大化生產(chǎn),是合理的策略,畢竟任何一個產(chǎn)油國都不希望在產(chǎn)量問題上做出單邊讓步。但持續(xù)增產(chǎn)必然會加劇石油市場的供應(yīng)過剩,同時也令原先的減產(chǎn)目標(biāo)變得不再有效。
原油跨月價差的走勢就體現(xiàn)了這種影響??缭聝r差通常與供需平衡以及庫存水平調(diào)整密切相關(guān)。10月至11月初期間,2017年上半年的布倫特原油跨月價差大幅走低,原因就是OPEC成員國增產(chǎn)。
布倫特原油期貨2017年1月至7月合約的跨月價差在10月11日為2.19美元,到了11月10日已擴大至4.25美元。交易商正在消化2017年上半年產(chǎn)量大幅增長、以及庫存增加的前景。
市場分析師表示,短期內(nèi)進一步增加產(chǎn)量的做法令市場重歸均衡的任務(wù)更難以完成。OEPC最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,OPEC成員國石油部長本月底開會時,需要至少決定減產(chǎn)100萬桶/日,才能明顯影響市場平衡和油價。
由于市場將反映多數(shù)其他產(chǎn)油國的限產(chǎn)承諾,沙特及其在海灣地區(qū)的最親密盟友將不得不肩負(fù)起減產(chǎn)100萬桶/日的多數(shù)重?fù)?dān)。
盡管如此,仍有分析師表示,這樣的減產(chǎn)力度并不足以改變疲軟的基本面狀況,OPEC成員國可能必須拿出力度更大的減產(chǎn)計劃,才能證明其提振油市的決心。
但沙特暗示,他們不會進行這種幅度的減產(chǎn),除非伊朗與伊拉克就至少凍結(jié)本國產(chǎn)量給出可信承諾。
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