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新聞:天然氣調(diào)價 產(chǎn)業(yè)鏈冷暖不一
時間:2013-07-10 09:07 來源:慧通綜合報道 作者:admin 點擊:
7月10日開始,非居民用天然氣將實行新的價格標(biāo)準(zhǔn),即以存量氣和增量氣為區(qū)別,存量氣門站價格每立方米提價幅度最高不超過0.4元,其中,化肥用氣最高不超過0.25元;增量氣門站價格按可替

慧通綜合報道:

7月10日開始,非居民用天然氣將實行新的價格標(biāo)準(zhǔn),即以存量氣和增量氣為區(qū)別,存量氣門站價格每立方米提價幅度最高不超過0.4元,其中,化肥用氣最高不超過0.25元;增量氣門站價格按可替代能源(燃料油、液化石油氣)價格的85%確定。調(diào)整后,全國平均門站價格由每立方米1.69元提高到1.95元,幅度為15%。這是6月28日國家發(fā)展改革委推出的非居民用天然氣調(diào)價方案。
天然氣價格調(diào)整涉及面廣,向來為社會高度關(guān)注,此次國家發(fā)展改革委的天然氣價格調(diào)整,被普遍解讀為深化資源性產(chǎn)品價格改革的重大舉措,其初衷是要按照市場化取向,逐步理順天然氣與可替代能源比價關(guān)系,最終實現(xiàn)天然氣價格完全市場化。長期看,無疑有利于天然氣產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展,但短期看,產(chǎn)業(yè)鏈上的不同區(qū)域則顯出冷暖不一的狀況。
產(chǎn)業(yè)鏈上游直接受益
目前,我國天然氣消費占一次性能源消費的比重僅為5%,遠(yuǎn)低于24%的國際平均水平。另有數(shù)據(jù)顯示,2015年中國天然氣需求將達(dá)1600億立方米,而國內(nèi)生產(chǎn)能提供的只有1200億立方米,這一缺口到2020年將上升到800億立方米,一個重要肇因是氣價過低,行業(yè)發(fā)展動力不足。
長江證券(7.66,0.00,0.00%)分析師鄧瑩說,“所謂存量氣是2012年實際使用的天然氣數(shù)量,增量氣是新增加的天然氣數(shù)量。2013年調(diào)價涉及的存量氣數(shù)量為1120億立方米,增量氣數(shù)量預(yù)計為110億立方米,兩者的比重為91:9。按照平均門站價格提高每立方米0.26元來計算,存量氣將會惠利天然氣產(chǎn)業(yè)鏈291億元;按照從俄羅斯進(jìn)口到中國的燃料油平均售價5850元/噸計算,增量氣大概為每立方米3.98元,增量氣惠利天然氣產(chǎn)業(yè)鏈438億元,兩者共計729億元。”
顯然,此次提價對井口端最為有利,也就是所謂的“三桶油”企業(yè),即中石油、中石化和中海油。目前,我國天然氣勘探和生產(chǎn)95%以上的產(chǎn)能集中在這三大公司,特別是中石油,天然氣產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的70%。但是近年來,中石油在天然氣進(jìn)口上虧損巨大,2012年虧損419億元,今年一季度,這一數(shù)字已經(jīng)達(dá)到144.5億元。業(yè)內(nèi)人士估算,此次調(diào)價對中石油的年化業(yè)績貢獻(xiàn)為增厚每股收益約0.09元,對中石化的年化業(yè)績貢獻(xiàn)為增厚每股收益約0.03元。
除“三桶油”外,煤制天然氣等非常規(guī)天然氣企業(yè)也將是此次提價的直接受惠者。鄧瑩認(rèn)為,由于非居民用天然氣在天然氣消費量中占比高,提價將刺激供應(yīng),而大規(guī)模的煤化工項目上馬,又將為環(huán)保行業(yè)的工業(yè)水處理企業(yè)帶來解決煤化工環(huán)保問題的投資機(jī)會。據(jù)了解,下半年煤制天然氣在建和擬在建項目預(yù)計將達(dá)到1300億立方米/年。
此外,受惠于提價的還有產(chǎn)業(yè)鏈上游的其他開采、勘探、服務(wù)和設(shè)備類企業(yè)。“提價將激發(fā)投資者勘探開發(fā)天然氣,包括煤層氣、頁巖氣企業(yè)的積極性,進(jìn)而拉動對上游開采、勘探、設(shè)備、服務(wù)的需求。”民生證券的林紅壘說。
下游企業(yè)將承受壓力
天然氣提價對上游企業(yè)利好,但下游企業(yè)卻面臨承壓,從價格上看,下游行業(yè)的剛性成本將有不同程度提高,短期內(nèi)受到?jīng)_擊不可避免,特別是在目前經(jīng)濟(jì)形勢趨于復(fù)雜,企業(yè)盈利相對困難的大背景下。
銀河證券的裘孝鋒認(rèn)為,提價利空影響的下游行業(yè)主要是LNG(液化天然氣)和CNG(壓縮天然氣)加氣站行業(yè)、氣頭尿素行業(yè)。LNG和CNG加氣站是目前能取得超額收益的行業(yè),原因是在原料端獲得了低價格的存量氣,終端銷售價格又和汽柴油掛鉤,取得了結(jié)構(gòu)性暴利。調(diào)價后,利潤將大大收窄。
而氣頭尿素行業(yè),每噸尿素對天然氣單耗普遍在600立方米/噸到800立方米/噸,化肥用天然氣價格上調(diào)0.25元/立方米,氣頭尿素的成本就會增加約150元/噸至200元/噸。“以當(dāng)前尿素價格測算,氣頭尿素企業(yè)單噸虧損在100元左右。”裘孝鋒說。
天然氣發(fā)電也將受到一定影響。據(jù)了解,天然氣發(fā)電成本過高本來就是制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要原因,提價必然會進(jìn)一步增大成本,其他如工業(yè)領(lǐng)域中的陶瓷、玻璃等生產(chǎn)商,車用天然氣行業(yè)等,也將在承受壓力之列。
不過,業(yè)內(nèi)的共識是,從長遠(yuǎn)看,此次提價有助于逐步理順天然氣價格與可替代能源之間的比價關(guān)系,天然氣上下游價格的聯(lián)動機(jī)制也將逐漸趨于順暢。在民生證券的陳亮看來,天然氣調(diào)價后,市場會經(jīng)歷3個過程,即:調(diào)價后,下游需求增速放緩、上游供給增加;供需形勢逐漸寬松、天然氣價格從政府最高限價慢慢回落;下游需求增速恢復(fù)。


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