慧通綜合報道：

每日經(jīng)濟(jì)新聞4月3日報道，業(yè)界熱議的中糧集團(tuán)收購來寶集團(tuán)（NobleGroup）農(nóng)業(yè)部門的傳言終于落定。昨日（4月2日），中糧集團(tuán)方面宣布與來寶集團(tuán)達(dá)成最終協(xié)議，中糧將收購來寶集團(tuán)旗下的來寶農(nóng)業(yè)51%的股權(quán)，成立持股比例為51/49的合資公司———來寶農(nóng)業(yè)有限公司（以下簡稱來寶農(nóng)業(yè)）。中糧官網(wǎng)信息顯示，此次交易為全現(xiàn)金交易，交易估值為2014年來寶農(nóng)業(yè)賬面凈資產(chǎn)的1.15倍。而2013年12月31日來寶農(nóng)業(yè)的賬面凈資產(chǎn)約為28億美元，凈負(fù)債約為25億美元。

中投顧問研究員鄭宇潔告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，中糧在國內(nèi)糧油流通、加工、銷售等方面優(yōu)勢明顯，但在國際市場上與“四大糧商”還有差距，并購來寶農(nóng)業(yè)有利于提升其國際競爭力。

昨日晚間，中糧屯河（600737，SH）發(fā)布公告，因來寶農(nóng)業(yè)公司中包含食糖業(yè)務(wù)，和中糧屯河可能存在競爭，中糧集團(tuán)發(fā)函征詢公司是否行使優(yōu)先購買權(quán)，但中糧屯河選擇了放棄權(quán)利。

來寶農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損

作為中國最大糧食貿(mào)易集團(tuán)，擅長并購整合的中糧集團(tuán)今年將目光重點投向了海外市場。

這次收購來寶農(nóng)業(yè)是中糧集團(tuán)繼2月28日控股Nidera之后，第二起并購。來寶農(nóng)業(yè)前身為來寶集團(tuán)農(nóng)業(yè)板塊，成立于1998年，在2011年準(zhǔn)備分拆上市時，內(nèi)部重組為來寶農(nóng)業(yè)并開始作為獨立平臺管理。目前，來寶農(nóng)業(yè)在全球60多個國家和地區(qū)設(shè)有辦事機(jī)構(gòu)。

不過，從業(yè)績表現(xiàn)來看，來寶農(nóng)業(yè)目前的情況并不樂觀。根據(jù)來寶集團(tuán)的財報，2013財年，作為三大部門之一的農(nóng)業(yè)部門收入為154.95億美元，同比增長0.38%，但供應(yīng)鏈營運收入出現(xiàn)8300萬美元的虧損，而去年同期收入為1.8億美元。

鄭宇潔表示，來寶集團(tuán)農(nóng)業(yè)部門確實在上個會計年度表現(xiàn)欠佳，運營虧損明顯，但今年一季度，其業(yè)務(wù)表現(xiàn)較去年有所改善。

據(jù)悉，此次交易為全現(xiàn)金交易，交易估值為2014年來寶農(nóng)業(yè)賬面凈資產(chǎn)的1.15倍。2013年12月31日來寶農(nóng)業(yè)的賬面凈資產(chǎn)約為28億美元，凈負(fù)債約為25億美元。

值得注意的是，在并購資金上，中糧集團(tuán)這次找了幫手。據(jù)中糧方面透露，由厚樸基金牽頭的投資團(tuán)將作為少數(shù)股東和中糧按照混合所有制的形式共同持有來寶農(nóng)業(yè)51%的股權(quán)。其中，中糧占比2/3，厚樸基金等財務(wù)投資人占比1/3。

中糧屯河欲棄優(yōu)先購買權(quán)

按照中糧的規(guī)劃，來寶農(nóng)業(yè)將作為中糧海外采購平臺，將其上游糧源掌控及交易資產(chǎn)直接對接中糧旗下企業(yè)的下游加工及分銷網(wǎng)絡(luò)，助推中糧全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略。

值得注意的是，中糧集團(tuán)旗下的上市公司中糧屯河卻不愿意接手，選擇了放棄行使優(yōu)先購買權(quán)。

公告顯示，因來寶農(nóng)業(yè)公司中包含食糖業(yè)務(wù)，和中糧屯河可能存在競爭，中糧集團(tuán)發(fā)函征詢公司是否行使優(yōu)先購買權(quán)。公司表示，來寶農(nóng)業(yè)公司的糖業(yè)資產(chǎn)主要在巴西，而中糧屯河的糖業(yè)資產(chǎn)主要在澳大利亞和中國境內(nèi)。如公司收購來寶農(nóng)業(yè)公司51%股權(quán)，公司將涉及除糖業(yè)資產(chǎn)以外的其他農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，在這些農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司并無相關(guān)運營和管理經(jīng)驗。此外，整體交易對中糧屯河而言，在收購財務(wù)資金和財務(wù)指標(biāo)方面會有負(fù)面影響。

中糧屯河放棄優(yōu)先購買權(quán)的同時也放棄了管理權(quán)。中糧屯河表示，如果在中糧集團(tuán)完成公司收購后，如來寶農(nóng)業(yè)公司單獨出售食糖業(yè)務(wù)，中糧屯河將享有優(yōu)先購買權(quán)。

“買全球，賣全球”的野心

據(jù)悉，中糧董事長寧高寧將擔(dān)任來寶農(nóng)業(yè)的董事長，來寶集團(tuán)的創(chuàng)始人和董事長艾禮文RichardElman將擔(dān)任副董事長，而來寶集團(tuán)首席執(zhí)行官夏利誠YusufAlireza將擔(dān)任過渡首席執(zhí)行官并將領(lǐng)導(dǎo)現(xiàn)有的來寶農(nóng)業(yè)管理團(tuán)隊。

對于中糧而言，從并購Nidera到來寶農(nóng)業(yè)，完成的不止是一次海外資產(chǎn)的迅速擴(kuò)張。按照中糧集團(tuán)董事長寧高寧的規(guī)劃，中糧要打造的是國際化大糧商。

“在中糧全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略之下，中糧將通過國際化戰(zhàn)略布局，匹配農(nóng)產(chǎn)品區(qū)域供給和品種需求差異，打通國際主產(chǎn)區(qū)和主銷區(qū)，創(chuàng)造新的商業(yè)模式，逐步形成一體化運營體系，真正成為一家全球布局、經(jīng)營主糧產(chǎn)品的國際化糧油企業(yè)。”寧高寧解釋道。

在拿下Nidera和來寶農(nóng)業(yè)之后，除了可以控制的糧食貿(mào)易量滿足中國提出的適度進(jìn)口的需求，中糧還將目光投向了第三國貿(mào)易。

寧高寧表示，通過推行國際化戰(zhàn)略，中糧將在全球最大的糧食原產(chǎn)地和擁有全球最大糧食需求增量的亞洲新興市場建立起了一個穩(wěn)定的糧食走廊。上游有港口碼頭、貿(mào)易團(tuán)隊、風(fēng)險控制，可以“買全球，賣全球”。

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