慧通綜合報道：

      近期國內(nèi)棉花市場如期回暖，鄭棉盤面回歸至萬五以上，現(xiàn)貨市場走貨步伐也逐步加快。但因臨近春節(jié)，棉花市場回暖時間有限，目前下游紡織企業(yè)紛紛迎來放假高潮，國內(nèi)物流也陸續(xù)停運。年后市場能否延續(xù)“暖意”尚存變數(shù)，當(dāng)前市場一致認為，下游需求將是主導(dǎo)棉花價格走向的關(guān)鍵因素，因此我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)也從此角度分析年后皮棉價格走向。

　　庫存消費比降低，但供應(yīng)端壓力不減

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2019年1月24日，新疆棉加工總量501.01萬噸，而去年加工量為502.43萬噸，僅差1.42萬噸，2019年，我國皮棉總產(chǎn)量有望達到598萬噸，增產(chǎn)幅度在5%左右，雖然長期需求缺口仍然存在，但增產(chǎn)消息仍對市場形成利空。事實上，經(jīng)過連續(xù)的拋儲政策實施，我國棉花庫存消費比持續(xù)降低，由2014年的196%下降至目前的73%。為慢牛市場奠定了良好的基礎(chǔ)，但在短期內(nèi)并不能提供上漲動力。

　　與此同時，因鄭棉盤面回漲，倉單數(shù)量迅速增加，尤其新疆地區(qū)，北疆棉花消化速度快速增加，大量高品質(zhì)、高升水的機采棉“涌”入套保盤。部分機構(gòu)認為，1905棉花或在15000-15500之間反復(fù)。

　　內(nèi)外棉價差縮小，進口棉仍具優(yōu)勢

　　受益于人民幣匯率上漲，進口棉國內(nèi)現(xiàn)貨成本有200元/噸下滑，其性價比優(yōu)勢快速顯現(xiàn)。另外配額因臨近期限，成本也有下降，近期澳棉、巴西棉走貨速度明顯好轉(zhuǎn)。與此同時，進口棉港口庫存也大量增加。據(jù)悉，截至21日，張家港口岸保稅棉花庫存為39998噸，較上一周增加2803噸。青島港港口庫存同樣充裕，這與前期市場普遍看好3月份需求有關(guān)，春節(jié)將至，部分貿(mào)易商也有習(xí)慣性補庫行為。

　　節(jié)日期間下游庫存回升

　　受物流影響，春節(jié)期間市場基本處于“休市”狀態(tài)，但部分廠家從成本考慮，仍維持開工，紗線庫存也將逐步回升，初步預(yù)計紗線庫存可用將天數(shù)增加8-15天左右。當(dāng)前棉紗市場處于敏感期，對于原料的采購比較謹慎，因此年后初期的調(diào)漲只能是“試探性”的。若下游需求未能恢復(fù)，棉花價格未能形成有效成交，難以對現(xiàn)貨價格形成支撐。

　　而對于坯布市場來說，1-2月份是生產(chǎn)淡季，今年坯布庫存壓力偏大，部分廠家延長放假期至正月十五以后。因此對于棉花市場來說，棉紗廠家的備貨心態(tài)尤其重要。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)了解，目前70%左右的市場人士認為節(jié)后初期仍以觀望為主，而10%左右表示年后會習(xí)慣性上調(diào)出貨價格。

　　中美貿(mào)易摩擦仍是關(guān)鍵點

　　本月31日將迎來中美貿(mào)易的新一輪磋商，或?qū)⑴卸▏鴥?nèi)需求的大方向，謹慎起見，年前紡織企業(yè)僅有小量備貨，待談判結(jié)果落靴后在進行下一步動作。進入節(jié)前最后一個工作周，現(xiàn)貨市場陸續(xù)休市，屆時年后定價鄭棉走勢將作為重要參考。

　　綜合來看，國內(nèi)棉花市場并不會出現(xiàn)需求缺口危機，因此棉價大漲的可能性并不大。而貿(mào)易摩擦方面，2018年我國共計進口棉花158萬噸，美棉進口54萬噸，占比34%，其決定作用在于出口，或者說是國內(nèi)紡企對于出口預(yù)期的心態(tài)。另外，從以往經(jīng)驗來看，貿(mào)易摩擦是一項持久戰(zhàn)，短期市場或仍然維持區(qū)間震蕩的格局。

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