慧通綜合報道：

國家統(tǒng)計局將于本周二（6月9日）公布5月居民消費價格指數(shù)（CPI），騰訊財經(jīng)綜合多家機構(gòu)預(yù)測，受食品價格回落影響，5月CPI漲幅或回落至1.4%左右，出現(xiàn)年內(nèi)首次放緩。

業(yè)內(nèi)認為，物價增長再次減速說明當(dāng)前我國面臨的低通脹壓力仍然偏大，這可能迫使貨幣政策進一步放松，最快6月有望迎來再次降準或降息。

5月CPI漲幅回落幾成定局

國家統(tǒng)計局歷史數(shù)據(jù)顯示，自去年9月起，我國CPI漲幅就持續(xù)徘徊在1時代，但前4月暫未出現(xiàn)同比漲幅降低的情況。

而對于即將公布的5月數(shù)據(jù)，機構(gòu)和學(xué)者都不太樂觀。

商務(wù)部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月的四周全國36個大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品市場價格持續(xù)回落走低，其中18種蔬菜平均價格比前一周分別下降6.2%、4%、1.8%和0.5%；雞蛋價格比前一周分別下降0.6%、0.4%、0.5%和1.2%；豬肉價格前三周分別比前一周上漲0.9%、1.2%和0.5%。

光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家徐高分析稱，雖然豬肉價格維持持續(xù)上漲格局，然而蔬菜價格大幅下跌，月環(huán)比下降9.2%。食品價格在5月維持弱勢帶動整體CPI小幅回落，預(yù)計CPI同比增速可能微降至1.4%水平，“居民收入持續(xù)放緩抑制消費需求，通脹繼續(xù)維持弱勢格局。”

交通銀行也預(yù)測5月CPI同比增長1.4%。該行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，5月中、上旬豬肉價格環(huán)比顯著回升，但蔬菜、蛋、鮮果價格環(huán)比顯著下跌。預(yù)計食品價格環(huán)比將小幅下跌，同比漲幅在2.1%到2.7%左右，影響CPI漲幅放緩。

國家信息中心宏觀經(jīng)濟研究室主任牛犁表示，當(dāng)前國際經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，大宗商品價格下跌，國內(nèi)產(chǎn)能過剩問題依然存在，全年物價將低位運行，預(yù)計近兩月CPI漲幅仍會維持在1.4%左右。

中金公司、招商證券、中信建投等機構(gòu)的預(yù)測還略偏低，只有1.3%。

海通證券宏觀首席分析師姜超更直言，雖然5月豬價上漲致通脹反彈，但從短期看煤鋼價、菜價均出現(xiàn)下跌，起到了對沖作用，預(yù)計短期通脹仍將維持在低位，同比漲幅有望收窄至1.2%。

貨幣政策放松可能性加大 降息降準仍有機會

當(dāng)前，中國通脹情況的變化是市場重點討論的焦點，而CPI的低位運行令得市場對于后市政策的判斷也愈發(fā)集中。

多方分析認為，物價增長再次減速說明當(dāng)前我國面臨的低通脹壓力仍然偏大，這可能迫使貨幣政策進一步放松，最快6月有望迎來再次降準或降息。

在匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌看來，由于4月各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍舊不振，貨幣政策寬松亟待加碼，預(yù)計6月會出現(xiàn)50基點降準。

瑞銀證券預(yù)計，下階段政策著力點將放在基建投資和貨幣寬松上。雖然利率近期有所回落，但名義和實際融資成本依然偏高，繼續(xù)拖累企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量。為有效降低實體經(jīng)濟融資成本和償債負擔(dān)，央行應(yīng)再降息25個基點。

交通銀行金融運行中心認為，6月是否降息存在不確定性，年內(nèi)準備金可能再次下調(diào)。針對復(fù)雜的經(jīng)濟金融格局，貨幣政策將注重松緊適度，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，保持貨幣金融條件中性偏松，特別是將注重優(yōu)化市場流動性和信貸投向和結(jié)構(gòu)。6月是否降息既取決于經(jīng)濟運行是否在“合理區(qū)間”，也取決于社會融資成本下降的程度。年內(nèi)準備金率可能再次下調(diào)0.5-1個百分點。

連平還表示，雖然未來貨幣政策在穩(wěn)健的基礎(chǔ)上持續(xù)偏松，流動性投放一定程度上對物價起到抬升作用，但不會大幅推高物價水平。預(yù)計未來CPI部分月份將高于2%，但全年平均物價水平將低于去年。

不過，也有觀點認為，此前，經(jīng)過前期降息降準，貨幣市場利率已經(jīng)大幅走低，短期利率走低對于引導(dǎo)長期利率下降已經(jīng)產(chǎn)生一定效果。

5月制造業(yè)PMI為50.2，已經(jīng)連續(xù)3個月在榮枯分界線上方，100個城市住宅均價環(huán)比由降轉(zhuǎn)升。穩(wěn)增長政策疊加效應(yīng)有所顯現(xiàn)，繼續(xù)降息的可行性和必要性降低。“目前7天回購利率大概在2%，3個月利率也下到3%以下，從這個角度來看市場利率實際上已經(jīng)接近底部區(qū)域。”摩根大通首席中國經(jīng)濟學(xué)家朱海斌表示。

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