陳菜籽寥寥等待新貨上市  菜油高位較穩(wěn)

慧通報道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年第17周（4月），國內(nèi)陳菜籽市場收購價格延續(xù)平穩(wěn)整理，市場貨源寥寥，廠商家普遍性停產(chǎn)，隨著新菜籽上市的臨近，市場關(guān)注度普遍轉(zhuǎn)向新貨上，長期的雨水天氣令菜籽生長及產(chǎn)量備受擔(dān)憂，而同時港口進(jìn)口菜籽數(shù)量龐大，增加市場觀望，市場人氣謹(jǐn)慎。

國內(nèi)菜油行情波動不明顯，除了少數(shù)地區(qū)小幅漲跌震蕩外，大多保持穩(wěn)定。周內(nèi)美豆期價延續(xù)強勢上漲，但對油脂現(xiàn)貨提振作用不明顯，國內(nèi)菜油行情也未出現(xiàn)獨立的強勢行情，與此同時國內(nèi)市場需求持續(xù)的不盡人意進(jìn)一步抑制了菜油行情的動彈；不過，受陳菜籽、菜油庫存量低下供應(yīng)淡季以及新菜籽減產(chǎn)收購成本高價預(yù)期，菜油呈高位較穩(wěn)行情。

圖表：2012年第17周（4月）全國大部地區(qū)菜籽/菜油周度均價變化（單位：元/斤/噸）

數(shù)據(jù)來源：慧通資訊

一，菜籽市場分析：
1）陳菜籽市場貨源寥寥、廠家普遍停產(chǎn) 目光轉(zhuǎn)向新貨上
進(jìn)入四月份以來，我國傳統(tǒng)產(chǎn)區(qū)陳菜籽貨源逐步減少，直到本周僅極個別廠家零星穩(wěn)價收購，其余大多數(shù)廠家都普遍性停產(chǎn)，停收，準(zhǔn)備等待迎接新貨上市。而在新貨尚未上市前，目光都已經(jīng)早早轉(zhuǎn)向?qū)π仑浀年P(guān)注。

2）南方持續(xù)降雨菜籽產(chǎn)量、品質(zhì)受擔(dān)憂  國家托市收購可能延續(xù)
進(jìn)入四月份以來，我國南方大部分地區(qū)持續(xù)降雨、且伴有大風(fēng)，使得當(dāng)?shù)剞r(nóng)作物生長受損，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)啟動緩慢，部分地區(qū)甚至已經(jīng)受災(zāi)。根據(jù)民政部門統(tǒng)計顯示，江西農(nóng)作物受災(zāi)面積2.15萬公頃，湖南農(nóng)作物受災(zāi)面積0.86萬公頃，未來十日內(nèi)截止5月2日五一小長假結(jié)束，江南、華南、西南等東部地區(qū)陰雨天氣繼續(xù)，大部分降雨在30-80毫米。在持續(xù)惡劣天氣的影響下，今年我國菜籽產(chǎn)量和品質(zhì)受到擔(dān)憂，在本周武漢舉行某菜籽會議，傳聞有權(quán)威機構(gòu)稱今年菜籽產(chǎn)量繼續(xù)減少，且將繼續(xù)托市收購，只是暫未明確量價問題。

3）港口進(jìn)口菜籽數(shù)量可觀  可緩解國內(nèi)燃眉之急  但令菜籽產(chǎn)業(yè)發(fā)展受困
根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，三月份中國進(jìn)口菜籽量增長明顯，高達(dá)25.8萬噸，商務(wù)部預(yù)估四月份進(jìn)口量將逾30萬噸。而近日國家糧油信息重心報告稱，今年全年進(jìn)口菜籽料超過200萬噸，而2011年為126萬噸，同比增長較為明顯，且預(yù)計未來幾年每年進(jìn)口量均在200-300萬噸。進(jìn)口菜籽數(shù)量的可觀，無疑可緩解國內(nèi)當(dāng)前菜籽供應(yīng)淡季和產(chǎn)量逐年下降的尷尬，但從國內(nèi)菜籽產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，受進(jìn)口菜籽大量入內(nèi)的侵襲，國內(nèi)菜籽產(chǎn)業(yè)將陷入更加被動的惡性循環(huán)中。

二，菜油市場分析：
1）美豆期價延續(xù)強勢上漲  但對油脂現(xiàn)貨提振作用不明顯  菜油隨大趨勢調(diào)整
上周五因歐洲經(jīng)濟(jì)形勢有所改善，國際原油及美股走強，拉升美豆期價全線大幅收漲，升至七個月高位，本周一短暫回調(diào)后，連續(xù)四個交易日美豆期價延續(xù)上漲趨勢，南美大豆減產(chǎn)、美豆出口數(shù)量利好、全球大豆供應(yīng)吃緊以及伯南克的講話令QE3可能推出的幾率加大，均利好美豆期價走勢。不過，從國內(nèi)油脂現(xiàn)貨來看，本周行情走勢并沒有如同期價樂觀，受內(nèi)盤走勢較弱、中國經(jīng)濟(jì)增速放緩、港口大豆到港量逐步增多等影響，豆油、棕油現(xiàn)貨行情未隨豆期價大幅上漲，且在周三、周四兩日部分地區(qū)還出現(xiàn)了一定程度的回落，和盤面背道而馳，受此影響國內(nèi)菜油行情跟隨油脂市場大趨勢基本保持平穩(wěn)，僅局部地區(qū)小幅漲跌。

2）菜油市場需求不振依舊、國家拋售政策不確定  令需方市場冷靜觀望
春季以來，國內(nèi)整個油脂市場消費情況都不樂觀，尤其是在國家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增速減緩壓力下，人們消費意識更加謹(jǐn)慎，與此同時近來國內(nèi)油脂行情與前期比大幅上漲，在高價背景壓力下，消費量則更加縮減，菜油市場需求持續(xù)不振的壓力令廠家出貨進(jìn)度非常緩慢；在四月上旬期間，因油價上漲過快，國家發(fā)改委連續(xù)幾次約談食用油企業(yè)，抑制油價快速上漲，令市場觀望度明顯提高。另外，為抑制油價快漲，國家已經(jīng)先后采取了國儲豆拋售，傳言還有低價油拋售，只是消息暫不確定，令供需雙方均謹(jǐn)慎操作，觀望氣氛濃厚。

3）陳菜籽、菜油貨源低下供應(yīng)淡季  新菜籽減產(chǎn)及收購成本高預(yù)期  支撐菜油多穩(wěn)
目前國內(nèi)陳菜籽貨源已經(jīng)寥寥無幾，廠家?guī)缀跞嫱．a(chǎn)許久，而陳菜油庫存量也普遍低下，在供應(yīng)淡季背景下，國內(nèi)菜油行情憑借此利好保持總體較穩(wěn)的走勢，與周內(nèi)豆棕油偏弱相比，顯得較強；另外，雖然新菜籽上市逐步臨近，但受災(zāi)害性天氣以及人為減少播種量影響，今年菜籽產(chǎn)量繼續(xù)減少已經(jīng)成為定局，在國家繼續(xù)托市收購支撐下，菜籽收購成本價格或較去年更加高，利好成本的預(yù)期也給國內(nèi)當(dāng)前菜油帶來利好價格支撐。

三、慧通建議：
本周美豆期價持續(xù)飆升，總體對國內(nèi)油粕行情提振不是很強烈，主要是受需求限制，菜籽市場幾乎未受到影響。新菜籽上市前，國內(nèi)菜籽市場基本無明顯變化，隨著新貨上市的進(jìn)一步逼近，國家政策托市收購或逐步明朗，我們將繼續(xù)關(guān)注南方天氣、港口進(jìn)口及政策變化。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為今年國內(nèi)菜籽最低托市收購價在2.40元/斤，高于去年1毛錢斤，這為國內(nèi)菜油菜粕均構(gòu)成利好成本支撐。不過，在缺乏良好需求支撐下，菜油行情也難以獨立性繼續(xù)沖高，近期菜油市場缺乏明確方向指引，短期行情或仍將相對脫離盤面走勢，上下漲跌兩難，總體維穩(wěn)走勢。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊，歡迎垂詢交流！