慧通綜合報(bào)道：

受多重因素疊加影響，國際油價(jià)近期大幅下挫。分析人士認(rèn)為，對全球經(jīng)濟(jì)而言，油價(jià)下跌恐將是一把雙刃劍。油價(jià)下挫有助于原油(82.75, 0.04, 0.05%)消費(fèi)國降低成本，刺激消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長；但對于原油輸出國而言，油價(jià)下跌使這些國家的經(jīng)濟(jì)和財(cái)政面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。

油價(jià)緣何下挫

國際油價(jià)近期大幅下挫，市場普遍觀點(diǎn)是由全球原油供過于求導(dǎo)致。一方面，全球主要產(chǎn)油國加緊生產(chǎn)；另一方面，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，壓制原油需求。

供應(yīng)方面，受益于頁巖油氣技術(shù)的發(fā)展，美國原油產(chǎn)量持續(xù)上升。美國能源信息局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至10月3日的一周內(nèi)，美國日均生產(chǎn)原油高達(dá)888萬桶，為1986年以來最高水平。

石油輸出國組織(歐佩克)發(fā)布的月度原油市場報(bào)告指出，9月份歐佩克原油日產(chǎn)量達(dá)到3047萬桶，比前一個(gè)月上升40.2萬桶，為2013年8月以來最高水平。目前，歐佩克原油產(chǎn)量約占全球石油市場份額的三分之一。

需求方面，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期打壓了原油市場需求。國際貨幣基金組織日前發(fā)布報(bào)告，下調(diào)2014年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，警告經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加劇。報(bào)告將今年全球經(jīng)濟(jì)增速調(diào)低至3.3%，將2015年全球增長預(yù)測小幅下調(diào)至3.8%。

此外，分析人士認(rèn)為，伊拉克、伊朗、利比亞的石油產(chǎn)量和出口量均有所增加，也推動國際油價(jià)下跌。同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)尚未完全走出2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)陰影，美國和歐盟在經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域面臨一系列困難，限制了國際油價(jià)走高。

利好還是利空

對于全球經(jīng)濟(jì)而言，油價(jià)下跌恐怕是一把雙刃劍。

一方面，低油價(jià)有助于原油消費(fèi)國降低成本，促進(jìn)消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長，是一種利好。以美國為例，消費(fèi)是美國最重要的經(jīng)濟(jì)推動力之一，汽油價(jià)格下降有利于美國家庭增加在其他商品方面的消費(fèi)支出，刺激經(jīng)濟(jì)增長。

對于中國而言，國際油價(jià)下跌將減少原油進(jìn)口支出，有利于減輕通脹壓力，相關(guān)制造業(yè)也將受惠于成本的降低。

過去，石油價(jià)格高企令不少產(chǎn)油國受益，并積累了巨額財(cái)富。但這些國家的經(jīng)濟(jì)與油價(jià)息息相關(guān)。油價(jià)大跌后，原油輸出國的經(jīng)濟(jì)和財(cái)政恐面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

對于俄羅斯而言，由于其財(cái)政預(yù)算按照原有油價(jià)制定，油價(jià)持續(xù)下跌可能導(dǎo)致財(cái)政收入銳減。另外，油價(jià)下跌還會導(dǎo)致股票市場混亂，引發(fā)資本外逃。其結(jié)果可能是國內(nèi)通貨膨脹率上升，物價(jià)上漲，居民消費(fèi)需求受到遏制。

近期看，在油價(jià)下跌和西方制裁的背景下，俄羅斯經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)增加，而這也是多家國際金融機(jī)構(gòu)下調(diào)俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的主要原因。也有包括俄羅斯專家在內(nèi)的一些觀察人士認(rèn)為，美國為首的一些國家推動油價(jià)下跌意在拖垮俄羅斯經(jīng)濟(jì)，引發(fā)俄羅斯政治社會動蕩。

原油輸出國何以應(yīng)對

為應(yīng)對油價(jià)下跌，俄羅斯采取的重要手段是使盧布貶值。今年，俄羅斯盧布貶值幅度基本與油價(jià)下降幅度持平。

由于國際石油交易采用美元結(jié)算，因而保證了俄羅斯出口石油所得的盧布收益基本不變。不過，盧布大幅貶值也可能導(dǎo)致俄國內(nèi)通貨膨脹加劇和大量資本外逃。

此外，俄羅斯政府認(rèn)識到，必須采取措施加強(qiáng)對國家能源安全的保護(hù)力度。俄總理梅德韋杰夫指出，油氣工業(yè)是俄羅斯經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，當(dāng)前應(yīng)尤其注意在勘探和開發(fā)油氣資源中采用新技術(shù)，保證俄羅斯油氣工業(yè)在世界的領(lǐng)先地位。

俄羅斯有大約5000億美元的外匯儲備，每年財(cái)政預(yù)算都預(yù)留出儲備基金，應(yīng)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)。此外，俄羅斯也認(rèn)識到過度依賴能源出口不可靠，改變經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)的力度也在不斷加大。

作為中東產(chǎn)油大國之一，沙特阿拉伯不希望油價(jià)進(jìn)一步下滑，但也不愿意單方面減產(chǎn)，希望與歐佩克其他成員國一道減產(chǎn)。分析人士認(rèn)為，沙特想通過低價(jià)手段，迫使西方石油公司減產(chǎn)以達(dá)到擴(kuò)大市場份額的目的，尤其是低價(jià)可以抑制美國等其他產(chǎn)油國通過頁巖油氣技術(shù)等手段增加產(chǎn)量的進(jìn)程。

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