慧通綜合報道:
新年伊始,在市場供需矛盾未明顯改善的情況下,價格維持低位震蕩。之后受避險等多方面利好因素提振,油價開啟反彈,但僅為曇花一現(xiàn),年中價格觸頂受阻回落。10月中旬以后,美聯(lián)儲加息預(yù)期不斷升溫,OPEC繼續(xù)維持高產(chǎn)直接導(dǎo)致價格下破2008年以來新低。進入2016年后國際原油價格繼續(xù)屢創(chuàng)新低,不過,下半年有望出現(xiàn)觸底反彈。
在宏觀經(jīng)濟方面,2015年,全球經(jīng)濟復(fù)蘇動能依舊疲弱,消費者價格水平始終處于低位運行,預(yù)計全球經(jīng)濟增長率僅為2.6%,遠(yuǎn)低于潛在產(chǎn)出水平。預(yù)計2016年全球經(jīng)濟增長仍將疲軟,市場面臨的風(fēng)險壓力依舊。并且,發(fā)達(dá)國家貨幣政策出現(xiàn)明顯分化,美聯(lián)儲加息和美元升值將進一步帶來全球性影響。此外,人口老齡化,地緣政治動蕩及其他負(fù)面因素疊加,短時間全球經(jīng)濟難以回到強勁增長的軌道之上。
供應(yīng)方面,美國原油產(chǎn)量預(yù)期較去年出現(xiàn)小幅下滑,但是隨著頁巖油開采技術(shù)的進步,產(chǎn)量的縮減會相對有限。OPEC成員國仍會全力生產(chǎn),其中仍有較大增量來自伊朗和伊拉克,但預(yù)計下半年產(chǎn)量會有所下滑。
需求方面,2015年全球經(jīng)濟復(fù)蘇動能表現(xiàn)疲軟,市場對原油的消費增速呈下降趨勢。美國作為全球最大的原油消費國,其經(jīng)濟整體穩(wěn)步復(fù)蘇,低油價促進了汽車和航空等方面的原油消費,但整體經(jīng)濟拖累了對原油的需求。中國經(jīng)濟正處于工業(yè)投資增長逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)業(yè)為驅(qū)動的過程之中,并且經(jīng)濟增速放緩,工業(yè)生產(chǎn)和進出口急劇下降,盡管低油價刺激了原油的消費,但原油的需求有所減弱。同時,歐元區(qū)和日本經(jīng)濟未能擺脫危機,而新興市場經(jīng)濟增速明顯放緩,甚至巴西、俄羅斯等國已出現(xiàn)負(fù)增長,全球市場對原油的需求能力減弱。
雖然2015年原油消費增速呈下降趨勢,低油價促進了汽車和航空等方面的原油消費,但整體經(jīng)濟拖累了對原油的需求。中國經(jīng)濟增速放緩,工業(yè)生產(chǎn)和進出口急劇下降,歐元區(qū)及日本經(jīng)濟未能擺脫危機泥潭,全球需求能否回暖將有望成為2016年原油市場的焦點。此外,原油供應(yīng)過剩嚴(yán)重也是導(dǎo)致油價承壓的主要因素,從全球市場來看,各大原油生產(chǎn)國均沒有實際有效的減少原油產(chǎn)量的舉措,同時全球經(jīng)濟復(fù)蘇動能不足致使原油消費的能力減弱,這令油價倍感壓力。
同時,2015年中東局勢風(fēng)起云涌,圍繞著石油的博弈不斷上演。并且,進入2016年,預(yù)計地緣政治因素在油價的波動過程中仍將繼續(xù)扮演重要角色。
展望2016年,上半年國際油價恐將繼續(xù)維持低位運行態(tài)勢,而隨著中期原油產(chǎn)量的緩慢降低以及未來需求方面的回暖,下半年油價有望出現(xiàn)反彈。但長期價格企穩(wěn)走高仍依賴宏觀經(jīng)濟面的改善,特別是新興市場國家金融市場的穩(wěn)定。
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