—需求不振，部分穩(wěn)中偏弱—

慧通報道：

根據(jù)四川慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年第9周（3月），國內(nèi)棉粕行情穩(wěn)中略有回調(diào)，市場需求不振。雖然豆粕跟盤繼續(xù)上漲，但高于需方心理價位的豆粕需求表現(xiàn)不佳，給棉粕市場沒有帶來利多提振，同時國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)淡季，終端在此前一輪集中補貨后退市觀望，令棉粕市場交易轉(zhuǎn)淡明顯，部分廠家有小幅下調(diào)出貨意向。

一，供應(yīng)市場—偏緊

受棉籽產(chǎn)出量持續(xù)偏緊，油廠收購量不大以及下游產(chǎn)品需求不振，壓榨利潤微薄等問題，油廠開機壓榨情況不積極，棉粕新產(chǎn)出量總體不大；加之原本持續(xù)一段時間以來，油廠都是以邊加工邊出貨的態(tài)度，因此全國棉粕供應(yīng)市場處于相對偏緊狀態(tài)，這和自身季節(jié)性供應(yīng)還是旺季的市場相比剛好呈反比例。這是從整個棉花上游持續(xù)較長時間交售進展緩慢和下游加工企業(yè)謹慎收購加工，不敢做各種產(chǎn)品庫存有著直接的關(guān)系。

二，需求市場—弱勢

本周，生豬價格弱勢放緩，但整體依然偏軟，不少地區(qū)豬價在8元/公斤左右,甚至有北方部分地區(qū)低于8元/公斤，散養(yǎng)戶利潤已經(jīng)幾乎沒有乃至虧損,自繁戶利潤仍然不錯，豬價疲軟的因素依然是需求不好，當(dāng)然目前小豬及生豬存欄總量依然偏低，對后市有支撐，此外最近疫病情況有所緩和，也利于養(yǎng)殖市場恢復(fù)，至于小豬價格，本周總體變化不大，停止上漲。

雞蛋價格整體有所反彈，不少地區(qū)達到6.2-6.5元/公斤,不過養(yǎng)殖戶整體虧損的情況并未扭轉(zhuǎn)，因此蛋雞補欄情況一般，存欄量偏低，蛋雞飼料廠目前銷售情況也比較差。肉雞價格整體繼續(xù)反彈，養(yǎng)殖戶利潤情況整體改善，利于養(yǎng)殖戶補欄，不過考慮到雞苗價格的上漲，像有的地方肉雞苗價格達到4元/支以上，因此個體戶補欄很謹慎，規(guī)模廠由于有定單合同，整體補欄積極性不錯。

上月飼料產(chǎn)銷量需求繼續(xù)下降，但降幅較往年偏小，主要是由于1月份春節(jié)結(jié)束，預(yù)期3月份后市場需求整體適當(dāng)恢復(fù)，當(dāng)然目前天氣不佳，雨水偏多，影響水產(chǎn)料起步，另外蛋雞料情況整體一般。

三，價格行情—略有回調(diào)

本周，國內(nèi)棉粕行情穩(wěn)中略有回調(diào)，市場需求不振。雖然豆粕跟盤繼續(xù)上漲，但高于需方心理價位的豆粕需求表現(xiàn)不佳，給棉粕市場沒有帶來利多提振，同時國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)淡季，終端在此前一輪集中補貨后退市觀望，令棉粕市場交易轉(zhuǎn)淡明顯，部分廠家有小幅下調(diào)出貨意向。其中，黃河流域主產(chǎn)區(qū)價格在1800-1850元/噸，長江沿岸地區(qū)價格普遍在1800元/噸左右，南北銷區(qū)價格在2000元/噸附近。

圖表：2012年第9周（3月）中國棉粕現(xiàn)貨市場全國均價變化走勢圖（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：四川慧通農(nóng)牧業(yè)資訊

慧通建議：

周五美豆繼續(xù)收高，基本面潛在利多依舊，南美產(chǎn)量下降已經(jīng)成為定局，3月份美國供需報告將在下周五出臺，仍可能進一步下調(diào)南美產(chǎn)量可能。不過，因美豆連續(xù)上漲數(shù)日，期價面臨上漲高位壓力，也存在震蕩整理走勢。國內(nèi)棉粕市場行情看，盡管需方經(jīng)歷了前一輪集中備貨，但總體上庫存量依然不大，而賣方市場持續(xù)減持邊加工邊銷售的原則，因此也不存在庫存壓力，行情方面難以出現(xiàn)明顯的弱勢；只是賣方銷售心理并不理想，在持續(xù)規(guī)避風(fēng)險意識不改的情況下，棉粕行情上漲空間有限，且隨時可能出現(xiàn)小幅偏弱下調(diào)出貨情形，也從而降低了賣方市場對棉粕的心理價位的看法。

四，其他補充：

在粕類原料市場上，本周國內(nèi)豆粕、菜粕市場演繹了不同的結(jié)構(gòu)，分別如下：

1，豆粕市場：本周豆粕供應(yīng)偏緊，市場成交少量為主。行情方面，受外盤持續(xù)上漲帶動，國內(nèi)豆粕行情環(huán)比繼續(xù)上漲，不過幅度不大，在40-60元/噸之間，油廠報告低走策略，貿(mào)易商終端用戶謹慎少量購買為主。美豆繼續(xù)上漲的因素在于，南美減產(chǎn)和美豆出口需求強勁以及大豆和谷物比價關(guān)系發(fā)生變化。現(xiàn)貨行情雖然繼續(xù)上漲，但動力不足，當(dāng)然同樣也沒有下跌動力，市場處于糾結(jié)之中。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的豆粕頻道）。

2，菜粕市場：國內(nèi)菜粕行情大多穩(wěn)定，局部地區(qū)繼續(xù)穩(wěn)中偏強上調(diào)。美豆期價繼續(xù)在中國需求強勁和南美大豆減產(chǎn)擔(dān)憂利好消息下繼續(xù)沖高，豆粕現(xiàn)貨隨期價繼續(xù)走高，給雜粕市場整體利多刺激。不過，由于當(dāng)前仍是水產(chǎn)淡季，在無實質(zhì)性需求利多支撐下，加之此前終端經(jīng)過一輪集中備貨后，菜粕市場的成交明顯轉(zhuǎn)淡；同時港口進口菜籽數(shù)量龐大，后期菜粕理論供應(yīng)并不緊缺，需方市場規(guī)避風(fēng)險意識并沒有改變，行情方面續(xù)漲空間有限，短期大部分持穩(wěn)定走勢。更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的菜粕頻道）。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊，歡迎垂詢交流！