慧通報道：

根據慧通農牧資訊的統計，2012年第39周(9月)，全國玉米副產品行情進入下行通道，呈持續(xù)回落態(tài)勢，其中淀粉價格周度環(huán)比下跌14.00元/噸，蛋白粉價格周度環(huán)比下跌59.07元/噸，DDGS價格周度環(huán)比下跌77.70元/噸，玉米胚芽粕周度環(huán)比下跌14元/噸，玉米皮周度環(huán)比下跌24.24元/噸。

一，行情動態(tài)

圖表：2012年第39/38周(9月)中國淀粉現貨市場周度均價變化（單位：元/噸）

圖表：2012年第39/38周(9月)中國玉米蛋白粉現貨市場周度均價變化（單位：元/噸）

圖表：2012年第39/38周(9月)中國DDGS現貨市場周度均價變化（單位：元/噸）

圖表：2012年第39/38周(9月)中國玉米胚芽粕現貨市場周度均價變化（單位：元/噸）

圖表：2012年第39/38周(9月)中國玉米皮現貨市場周度均價變化（單位：元/噸）

二，市場分析：
1、淀粉市場
1)新玉米少量上市 玉米價格繼續(xù)回落
東北產區(qū)陳糧購銷活動已進入尾聲，貿易商停收觀望，釋放庫存，存糧相對充足貿易商出庫意愿較強，價格延續(xù)穩(wěn)中偏弱；隨著新糧陸續(xù)供應市場，華北地區(qū)在市場需求疲弱、整體供應壓力較大的背景下，陳糧價格繼續(xù)下滑。北方港口到港船只密集，貿易商積極裝船配倉，港口庫存消耗加速，平倉價格弱勢調整。南方港口飼料企業(yè)節(jié)前采購補庫，考慮到新糧上市日期臨近和北方港口發(fā)運積極性較高，貿易商報價穩(wěn)中走低。銷區(qū)企業(yè)節(jié)前采購較為不積極，市場供應略顯寬裕，造成產區(qū)玉米到站價格逆市下跌。據慧通農牧信息資訊的統計，本周玉米現貨周度均價環(huán)比下跌0.77%。原料價格的持續(xù)走軟使淀粉生產成本持續(xù)降低，加工利潤有所提升。

2) 部分加工企業(yè)開機率上升 供應逐步顯充足
國內部分主產區(qū)新玉米即將陸續(xù)上市，原糧玉米價格持續(xù)下行，關內外淀粉企業(yè)淀粉加工繼續(xù)實現盈利，按目前關內淀粉企業(yè)掛牌收購價來計算，盈利水平最高可達90元/噸左右。東北、華北地區(qū)加工企業(yè)開機進度陸續(xù)有所回升，據慧通農牧資訊了解，國內淀粉企業(yè)開工率上升到65%，周比提高約5%。隨著淀粉企業(yè)開工率的上升，淀粉產量逐步提升，而雙節(jié)對淀粉消費的拉動效應逐步消退，市場現貨供應逐步充裕，供需壓力導致行情持續(xù)走軟。

2、蛋白粉等副產品市場
1) 原料玉米價格持續(xù)回落 部分廠家虧損不變開工率不足五成
本周國內玉米市場持續(xù)走軟，東北地區(qū)穩(wěn)中略軟，華北地區(qū)震蕩走低，南北港口價格穩(wěn)中有跌，南方銷區(qū)小幅下調，玉米現貨周度均價環(huán)比下跌0.77%。受新玉米即將批量上市影響，蛋白粉、DDGS生產成本將在后期仍有可能下降。另外據了解本周玉米酒精加工一噸酒精虧損維持在100元/噸以內，酒精行業(yè)開工率也穩(wěn)定在50%以下。

2)豆粕價格持續(xù)回落
本周，美豆暴跌，連盤豆類繼續(xù)走軟，國內豆粕市場也呈下行態(tài)勢，截至本周五，國內43蛋白豆粕現貨報價整體運行在3960-4450元之間，其中東北地區(qū)在3960-4400元之間，華北地區(qū)在4170-4230元之間，華東地區(qū)在4100-4420元之間，華南地區(qū)在4250-4450元之間，內陸地區(qū)在4270-4450元之間。目前油廠與終端用戶均對豆粕后市看空，油廠積極降價刺激成交，終端采購相對謹慎，成交量小。豆粕走勢疲軟，對同樣是蛋白飼料的蛋白粉類副產品價格走勢也有所壓制。

3)水產養(yǎng)殖需求逐步減少 副產品需求趨降
近期豬肉價格保持上漲走勢，但上漲勢頭相對前兩周放緩慢，生豬養(yǎng)殖利潤有所好轉，但養(yǎng)殖成本偏高，養(yǎng)殖戶補欄心態(tài)謹慎，受節(jié)日效應拉動部分養(yǎng)殖戶積極出欄生豬，不過生豬整體存欄量依然在較高水平，對副產品消費需求量有所利好。受雙節(jié)效應影響，國內魚蝦出塘量相對增多，而因低溫天氣，補北方水產市場已經進入尾聲，僅南方市場還有發(fā)展，水產料投喂量繼續(xù)下滑，對副產品消費量相對減少。

慧通建議：
由于節(jié)后新玉米上市量趨增且價格趨弱，淀粉加工企業(yè)開機率預期增加，而節(jié)日效應消退市場交售清淡，買方傾向于進一步觀望，因此在市場利空因素占據上風的情況下，預計淀粉價格后期仍將偏弱運行。由于豆粕走勢持續(xù)疲軟，國內養(yǎng)殖市場需求相對平淡，深加工企業(yè)開工率預期回升副產品供應量趨增，而市場購買熱情持續(xù)減退，供需壓力對市場行情形成拖累，預計后期副產品行情還存在進一步下跌空間。

文章來源：慧通農牧信息資訊，歡迎垂詢交流！