慧通綜合報道：

2013年2月20日消息，昨日油菜菜粕期貨受資金熱捧，跳空高開高走，量倉暴增的同時期價創(chuàng)上市新高。近期雨雪天氣再襲南方油菜籽種植區(qū)域，多頭資金借此機會介入菜籽類期貨。

不過業(yè)內(nèi)人士提醒，天氣因素的真正影響要到最后用產(chǎn)量來驗證。當時看到的災(zāi)害，到最后也許并不會那么嚴重。過去有很多類似例子可以證明，對農(nóng)產(chǎn)品走勢而言，天氣僅是導火索而已。

菜粕創(chuàng)上市新高
盤面看，菜粕期貨主力1309合約大幅跳空高開高走，最高攻至2557元/噸，之后小幅回落，維持窄幅震蕩走勢，最終收于2541元/噸，大漲83元/噸或3.38%，收盤價創(chuàng)上市以來最高，持倉量大增14萬余手至24萬手，成交量劇增79萬手達97萬手。

中華糧網(wǎng)信息研發(fā)總監(jiān)柴寧表示，當前我國農(nóng)作物的生產(chǎn)仍然“靠天吃飯”，因此難免會受到天災(zāi)蟲禍的影響。反映在期貨市場上，就是農(nóng)產(chǎn)品類的期貨品種在資金參與和推動下，更容易借機形成所謂的“天氣市”。

還有分析認為，近期南方低溫陰雨寡照天氣較多，整體冬油菜籽苗情正常偏弱，支撐菜籽類現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，從而導致資金再次借助天氣因素炒作菜粕。2月19日，油菜籽產(chǎn)區(qū)受較強冷空氣影響，長江中下游地區(qū)將再次出現(xiàn)6-8℃降溫，部分地區(qū)可達10-12℃。

柴寧認為，進入2月中下旬，正值冬油菜生長關(guān)鍵期——蕾苔期，這一時期是油菜一生中生長最快的時期，此時期抗寒能力也減弱，低溫寡照將影響油菜生長，進而對產(chǎn)量產(chǎn)生影響。近段時間冷空氣頻頻來襲，當前主要集中在長江中下游菜籽產(chǎn)區(qū)及長江以南菜籽種植區(qū)，低溫可致菜籽落花落蕾，產(chǎn)量下降；同時，如果降水過多還會影響油菜的生長。3-5月是油菜花期及角果形成期，是油菜生育進程中重要的時間節(jié)點，在這一時期市場容易對天氣進行炒作，需著重關(guān)注，容易使價格帶有季節(jié)波動性。

華聯(lián)期貨總經(jīng)理助理兼研究所所長韓錦介紹，對包括菜籽、大豆等油料作物來說，通常需要經(jīng)歷萌發(fā)期、幼苗期、花芽分化期、開花期、結(jié)莢鼓粒期、成熟期等六個發(fā)育階段。每個生長階段除必要的養(yǎng)分外，水分是最為重要的，多了少了都不行。而由于近些年來，人類對自然環(huán)境的過度開發(fā)、利用和破壞，使得氣候異常情況越來越頻繁，也越來越極端。旱災(zāi)、澇災(zāi)、蟲災(zāi)、颶風、阿尼娜現(xiàn)象、厄爾尼諾現(xiàn)象……令農(nóng)作物的生長越來越艱難。而農(nóng)作物產(chǎn)量對全球各國來說都是非常敏感的一件事情，關(guān)系到一個國家的穩(wěn)定甚至興亡。于是對農(nóng)作物影響極大的氣候變化情況，也就自然而然的受到期貨市場人士的極大關(guān)注。一有“風吹草動”，期貨價格就會大幅波動，菜籽菜粕昨日表現(xiàn)正是如此。

天氣炒作歷來難持久
更多的市場人士則提醒，從長期來看，每一輪天氣炒作對農(nóng)產(chǎn)品的影響都不會持久，投資者要警惕菜粕期貨隨時可能出現(xiàn)的回調(diào)風險。

“天氣因素僅僅是導火索而已。”柴寧表示，天氣因素的真正影響要到最后用產(chǎn)量來驗證。畢竟，農(nóng)產(chǎn)品具有一定的自我修復(fù)能力，當時看到的災(zāi)害，到最后也許并不會那么嚴重。

類似例子在期貨市場上屢見不鮮。最讓本報記者記憶猶新的2011年2月春節(jié)長假后的第一個交易日，鄭州強麥期貨擴板漲停，主要原因是當時主產(chǎn)區(qū)大面積干旱。當時我國冬小麥主產(chǎn)區(qū)旱情持續(xù)發(fā)展，引發(fā)投資者對于小麥生產(chǎn)前景的嚴重擔憂，構(gòu)成小麥上漲行情的主導因素。

2011年2月9日，強麥期貨主力合約大漲7.47%或210元/噸，收于3023元/噸。這也是該品種首次站上3000元關(guān)口之上。經(jīng)過隨后兩日的縮量震蕩，多頭資金借干旱炒作繼續(xù)瘋狂拉升，主力合約當日再度大漲2.86%或85元，收于3067元/噸，這也是該品種史上最高價格，當日盤中更是放出102.5萬手的天量成交記錄。

然而，盡管旱情不斷發(fā)展，仍在堅守的空頭卻清醒地認識到，冬小麥生長期長，植株恢復(fù)能力強，單產(chǎn)回旋余地大，冬眠期間冬小麥停止生長，干旱對植株的影響有限，返青后如果降水或灌溉及時，前期受旱損失仍可彌補。強麥期貨隨后的走勢也在不斷驗證空頭的判斷：價格接連大幅下挫，2月14日該品種創(chuàng)下的3090元高點最終成為一座高高在上的“孤峰”。

在更早的2008年初，天氣炒作也上演了一場“鬧劇”。當時，百年一遇的大雪災(zāi)導致市場傳言我國南方五省油菜主產(chǎn)區(qū)將減產(chǎn)20%，使得包括菜油、豆油、棕櫚油及大豆等油脂油料品種期價狂飆，達到了令人不可思議的程度。然而，這種對天氣的炒作往往會有過之而無不及，過分的天氣炒作過后隨之而來的是理性的回歸，2008年的那場大雪過后，使菜油期價從15000元/噸的歷史最高價猛跌到6000元/噸。

“同樣的事情在2012年也有發(fā)生。”韓錦介紹，去年7月，正當北美大豆處于開花結(jié)莢的關(guān)鍵時期，一場50年一遇的大旱席卷美國主要大豆種植區(qū)域。導致大豆、豆粕、豆油及菜籽、菜油等其它油脂油料期貨價格大漲。最后在美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布月度供需報告，預(yù)測當年美國大豆將減產(chǎn)30%的蠱惑下，美國大豆上漲到近1800美分/蒲式耳的歷史高位。國內(nèi)豆粕9月合約更是創(chuàng)出4700元/噸的歷史最新紀錄。但到9月初，當旱情明了、災(zāi)害程度不如預(yù)期直至美國農(nóng)業(yè)部報告預(yù)測當年美國大豆可能只會減產(chǎn)不到10%的消息影響下，期價一瀉千里。

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