供應(yīng)青黃不接時期 比價優(yōu)勢明顯  棉粕行情繼續(xù)走強(qiáng)

慧通報道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第33周（8月），國內(nèi)棉粕行情繼續(xù)上漲，廠商挺價意愿強(qiáng)。盡管美豆期價周初跌，但國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨現(xiàn)貨總體表現(xiàn)堅(jiān)挺，鑒于后期進(jìn)口大豆到港減少，成本堅(jiān)挺等因素，豆粕繼續(xù)提價為主，為棉粕提供利好；而從自身基本面看，由于棉粕正處于供應(yīng)青黃不接時期，加之棉粕比價優(yōu)勢明顯，廠商繼續(xù)看多后市，挺價意愿強(qiáng)勁。

一，供應(yīng)市場—供應(yīng)青黃不接 比價優(yōu)勢明顯
目前正是國內(nèi)棉粕供應(yīng)青黃不接時期，南方產(chǎn)區(qū)大多數(shù)廠家基本無貨，北方油廠貨源也是寥寥無幾，而距離新棉粕上市還有至少一個多月時間，這個時間段國內(nèi)棉粕供應(yīng)緊張程度將越來越嚴(yán)重，為廠商提供了良好的銷售心理支撐；而從比價關(guān)系上看，目前北方產(chǎn)區(qū)棉粕與沿海43%蛋白豆粕現(xiàn)貨差價高達(dá)1700-1750元/噸，遠(yuǎn)高于往年同期價差，棉粕比價優(yōu)勢相當(dāng)明顯，部分飼料廠修改配方，增加棉粕用量替換部分豆粕，棉粕終端需求旺盛，廠商普遍看好棉粕市場，繼續(xù)抬高棉粕價格。

二，需求市場—水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季 棉粕需求尚可
受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢疲軟、飼料原料成本高位等多重壓力，目前國內(nèi)畜禽養(yǎng)殖市場情況不佳，養(yǎng)殖戶普遍處于虧損中，補(bǔ)欄積極性不高，飼料消費(fèi)難以快速提升，對棉粕消費(fèi)提振作用有限；不過，目前正值8月，是水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)季節(jié)性高峰時期，尤其在我國江南華南地區(qū)水產(chǎn)飼料消費(fèi)火爆，終端用戶采購棉粕積極性良好，棉粕出貨總體活躍，這為原本供應(yīng)緊缺的菜粕行情上漲提供有利條件。

三，價格行情—期價震蕩調(diào)整  國內(nèi)棉粕繼續(xù)上漲
1，期貨行情：
本周，美豆期貨先跌后漲。截止到周五，大豆11月合約期價報收1643.75美分，較上周末收盤上漲2美分/蒲式耳。前半周因美國天氣好轉(zhuǎn)，提振美豆產(chǎn)量，打壓期價下跌；周三起期價開始震蕩調(diào)整，美國現(xiàn)貨供應(yīng)緊俏，為盤面提供支撐。

本周連豆期貨圍繞4700元一線窄幅波動。截止到周五，1301合約報收4731元/噸，較上周末收盤跌14元。由于本周美豆期貨先弱后強(qiáng)，走勢震蕩，受此影響，連豆維持區(qū)間整理態(tài)勢。

圖表：2012年8/7月CBOT/DCE大豆期貨每日收盤價統(tǒng)計(jì)（單位：蒲式耳/美分；元：噸）

2，現(xiàn)貨行情：
盡管美國中西部降雨提振了大豆產(chǎn)量前景，周初美豆大跌，但美豆現(xiàn)貨走強(qiáng)和對中國出口需求強(qiáng)勁，本周三起外盤大豆震蕩反彈，截止本周五，CBOT大豆11月合約收盤1645.75美分/蒲式耳，較上周1643.75漲2美分；另外，鑒于后期大豆到港預(yù)期減少，同時高位成本因素，油廠挺價愿望依舊較強(qiáng)，本周國內(nèi)沿海43%蛋白的豆粕現(xiàn)貨主流價格大多在4280-4370元/噸一線，部分上漲30-50元/噸，當(dāng)然沿海局部也有略弱調(diào)低?？傮w上利好豆粕行情，國內(nèi)棉粕大多數(shù)繼續(xù)上漲10-60元/噸，新疆個別漲260元/噸。

圖表：2012年第33周/32周（8月）中國主要地區(qū)棉粕周度均價統(tǒng)計(jì)（單位：元/噸）

圖表：2012/2008年中國棉粕現(xiàn)貨市場全國均價走勢圖（單位：元/噸）

慧通建議：
盡管美國中西部降雨高于預(yù)期提振美豆產(chǎn)量，但其減產(chǎn)事實(shí)難改，預(yù)期期價將繼續(xù)高位，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在后期到港量減少下挺價依舊，棉粕行情在此利好支撐下繼續(xù)高位為主；尤其是自身基本面利好，新棉粕上市前行情仍有上漲希望。

四，其他補(bǔ)充：
在粕類原料市場上，本周國內(nèi)豆粕、菜粕市場演繹了不同的結(jié)構(gòu)，分別如下：
1，豆粕市場：本周，本周國內(nèi)沿海43%蛋白的豆粕現(xiàn)貨主流價格大多在4280-4370元/噸一線，部分上漲30-50元/噸，當(dāng)然沿海局部也有略弱調(diào)低。盡管美國中西部降雨提振了大豆產(chǎn)量前景，周初美豆大跌，但美豆現(xiàn)貨走強(qiáng)和對中國出口需求強(qiáng)勁，本周三起外盤大豆震蕩反彈，截止本周五，CBOT大豆11月合約收盤1645.75美分/蒲式耳，較上周1643.75漲2美分；另外，鑒于后期大豆到港預(yù)期減少，同時高位成本因素，油廠挺價愿望依舊較強(qiáng)。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的豆粕頻道）。

2，菜粕市場：本周，國內(nèi)菜粕行情大多數(shù)地區(qū)繼續(xù)上漲，終端用戶采購良好。盡管美豆期價前半周下跌，但國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨總體表現(xiàn)堅(jiān)挺，鑒于后期進(jìn)口大豆到港減少，成本堅(jiān)挺等因素，豆粕繼續(xù)提價為主，為菜粕提供良好支撐；而菜粕自身基本上利好，供應(yīng)緊、需求季節(jié)旺季，進(jìn)一步提供行情支撐。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的菜粕頻道）。

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