慧通綜合報道：

隨著中美貿(mào)易摩擦日漸緩和，中國進口美豆正?；母怕试絹碓酱蟆Ｄ厦来蠖怪饾u豐收上市，給油脂油料市場帶來新的壓力，而需求無起色，加之菜油、菜粕自身階段性供應充裕，需求不振，最近一周，國內(nèi)菜油、菜粕期現(xiàn)貨價格繼續(xù)穩(wěn)中低走，探底回升仍“遙不可及”。

　　菜籽：繼續(xù)偏弱震蕩概率大

　　由于下游產(chǎn)品價格持續(xù)下行，加工利潤縮水，油廠無奈下調(diào)油菜籽收購價格，一周以來，部分地區(qū)國產(chǎn)油菜籽價格穩(wěn)中有跌。據(jù)監(jiān)測，截至2018年12月29日，四川綿陽涪城區(qū)油菜籽(凈貨，水雜11%，含油38%)收購價為2.72元/斤，下跌0.03元/斤;新疆伊犁地區(qū)油菜籽(水雜9%，含油38%)貿(mào)易商收購價為2.00元/斤，跌0.05元/斤;安徽滁州鳳陽地區(qū)油菜籽(水雜13%，含油36%)收購價為2.50元/斤，穩(wěn)定;內(nèi)蒙古呼倫貝爾海拉爾地區(qū)油菜籽(水雜11%，含油42%)裝車價為2.15元/斤，穩(wěn)定;青海海東互助地區(qū)油菜籽(水雜10%，含油37%～38%)凈貨收購價為2.30元/斤，穩(wěn)定。

　　目前2018年國產(chǎn)油菜籽剩余量已經(jīng)不多，內(nèi)地小機榨油廠也僅有四川、安徽少數(shù)幾家維持開機。據(jù)調(diào)查，上周內(nèi)地小機榨油廠油菜籽壓榨量為3150噸，壓榨開機率為1.17%，與前一周保持一致。后市看，由于前期國家拋售的菜油仍在消化之中，加之進口菜油庫存高企，豆油和棕櫚油庫存較高，油脂行情整體低迷，使得國產(chǎn)小機榨菜油因價格較高影響需求，加之菜粕銷售低迷，導致廠家不敢輕易抬高油菜籽收購價格。即便國產(chǎn)油菜籽供應量減少，其價格也不會走高，繼續(xù)偏弱震蕩概率較大。

　　菜粕：買家入市抄底意愿弱

　　在批準印度、哈薩克斯坦菜粕進口后，日前國家又調(diào)低了菜粕等雜粕進口關稅，加之豆粕因南美大豆產(chǎn)區(qū)干旱緩解而下跌，最近一周，國內(nèi)菜粕期現(xiàn)貨價格繼續(xù)穩(wěn)中低走，不斷刷新2018年以來低點。據(jù)監(jiān)測，截至2018年12月29日，廣東東莞地區(qū)普通蛋白菜籽粕出廠報價為2070元/噸，周環(huán)比下跌40元/噸;遼寧營口2200元/噸，跌50元/噸;廣西防城港2030元/噸，跌40元/噸;江蘇無錫2240元/噸，跌30元/噸。

　　雖然理論壓榨利潤轉為負值，但由于進口油菜籽到港量增加，油廠菜籽壓榨開工依舊維持相對高位，菜粕供應充裕。據(jù)調(diào)查，截至2018年12月28日當周，全國納入調(diào)查的101家油廠油菜籽壓榨量為11.115萬噸，周環(huán)比增加6.72%。本周隨著個別油廠恢復開機，壓榨量將繼續(xù)小幅回升至11.6萬噸。雖然壓榨量提高，但由于過節(jié)下游備貨，上周油廠菜粕庫存小幅下降。據(jù)監(jiān)測，截至2018年12月28日，華南地區(qū)(兩廣、福建)油廠菜粕庫存為2.6萬噸，周環(huán)比下降0.4萬噸，降幅為13.3%。

　　從需求端看，雖然菜粕價格持續(xù)下跌，但由于目前正值菜粕消費淡季，加之受買漲不買跌的心理影響，買家入市抄底意愿不強，上周菜粕成交轉淡。據(jù)監(jiān)測，截至2018年12月28日當周，沿海油廠菜粕成交量為1.74萬噸，周環(huán)比減少1.34萬噸，降幅達43.51%。

　　菜油：后市下跌空間料有限

　　目前正值菜油需求相對旺季，但由于國內(nèi)油脂庫存高企，市場看跌心理嚴重，加之美盤豆類、加拿大菜籽期貨偏弱運行，國內(nèi)菜油價格在上周繼續(xù)低走，延續(xù)前期跌勢。據(jù)監(jiān)測，截至2018年12月29日，廣東東莞地區(qū)油廠進口一級菜油出廠報價為6420元/噸，進口四級菜油6220元/噸，周環(huán)比均下跌30元/噸;湖北荊門進口一級菜油6760元/噸，四級菜油6480元/噸，均下跌70元/噸;江西九江進口四級菜油6420元/噸，跌70元/噸。

　　由于節(jié)日備貨增加，下游提貨量上升，上周沿海油廠菜油庫存小幅走低，但仍處于歷史高位。據(jù)監(jiān)測，截至2018年12月28日，華南地區(qū)油廠(兩廣、福建)菜油庫存為12.7萬噸，周環(huán)比減少0.77萬噸，降幅為5.72%，但較2017年同期高151.9%，且為歷年同期最高水平;華東地區(qū)(安徽、江蘇、上海)油廠菜油庫存為41.58萬噸，較2017年同期增加69.6%。

　　國家臨儲菜油拋售基本完畢，加之豆油庫存高企，使得菜油和豆油比價處于歷史高位，目前四級菜油和四級豆油價差已經(jīng)擴大至900元/噸，菜油性價比偏低，導致調(diào)和油中菜油添加比例大幅下降，影響菜油需求。據(jù)監(jiān)測，最近一周沿海油廠菜油成交量急劇下降，上周為1.58萬噸，周環(huán)比下降2.19萬噸，降幅為58.09%。

　　后市來看，由于油脂需求旺季來臨，下游提貨量上升，沿海油廠豆油、菜油庫存有所下降，加之粕類需求不振，價格低迷，油廠將力挺油價，以維持加工利潤，菜油因此有望逐漸企穩(wěn)，下跌空間料有限。

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