慧通綜合報(bào)道：

       中美首腦在阿根廷G20峰會(huì)會(huì)晤后，中美貿(mào)易關(guān)系問題出現(xiàn)了諸多積極進(jìn)展，中美最新一輪貿(mào)易談判2月15日在北京結(jié)束。中國(guó)從加拿大進(jìn)口的菜籽、顆粒粕GMO證書審批發(fā)放普遍延長(zhǎng)15—25天，春節(jié)前及春節(jié)期間到港的三船菜籽均等待商檢還無法加工，不確定性影響中國(guó)對(duì)后期菜籽、顆粒粕買船的積極性，導(dǎo)致3月以后菜籽買船量較少。中國(guó)水產(chǎn)養(yǎng)殖啟動(dòng)后，國(guó)內(nèi)菜粕供應(yīng)可能偏緊。

　　截至2月初，統(tǒng)計(jì)兩廣、福建、華東區(qū)域菜籽庫存合計(jì)42萬噸，同比持平。菜粕庫存合計(jì)2萬噸，過去4年均在5萬—7萬噸之間，受春節(jié)前兩周下游積極提貨和菜籽商檢延遲影響，菜粕庫存同比明顯下降，且低于過去4年同期。

　　預(yù)計(jì)2—5月期間，菜籽進(jìn)口量合計(jì)100萬噸，2018年137萬噸，2017年171萬噸，2016年159萬噸。顆粒粕進(jìn)口量20萬噸，2018年37萬噸，2017年28萬噸，2016年11萬噸。菜籽、顆粒粕進(jìn)口量合計(jì)同比降低33.3%。大豆進(jìn)口量合計(jì)2800萬噸，2018年2770萬噸，2017年2950萬噸，2016年2534萬噸。本年度進(jìn)口量2800萬噸中包含中國(guó)從美國(guó)已經(jīng)采購的部分大豆，約700萬噸。市場(chǎng)預(yù)期700萬噸的大豆中將部分用于國(guó)儲(chǔ)，部分用于壓榨供應(yīng)市場(chǎng)。2—5月進(jìn)口大豆可供壓榨的量預(yù)估在2500萬噸左右，同比降低10%。

　　受非洲豬瘟疫情影響，去年10月至今年1月期間中國(guó)豆粕出貨量合計(jì)2365萬噸，同比降低5.2%。春節(jié)后大部分豬瘟疫區(qū)已經(jīng)解封，但市場(chǎng)調(diào)研的生豬存欄和母豬存欄數(shù)據(jù)大幅減少，降幅較大的地區(qū)包括東北三省、江蘇、山東、安徽、河南地區(qū)，存欄降幅均在40%左右，疫情持續(xù)影響?zhàn)B殖補(bǔ)欄心態(tài)。預(yù)計(jì)2019年上半年中國(guó)豬飼料需求降低、其他飼料需求提高，蛋白總需求將同比降低15%左右。

　　2016年菜粕5—9價(jià)差最終在4月底收于-160附近，由于2—5月期間大豆進(jìn)口量同比增加25%，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)飼料蛋白原料整體供應(yīng)嚴(yán)重過剩，價(jià)差最終收于多年低位。2017年菜粕5—9價(jià)差在2月下旬出現(xiàn)最低-50附近，由于2—5月期間大豆進(jìn)口量在2016年同比增加25%的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步同比增加16%，國(guó)內(nèi)依舊過剩。本年度菜粕5—9價(jià)差過去3個(gè)月在-50至0區(qū)間波動(dòng)，目前價(jià)差-30左右。

　　綜合來看，2—5月期間，本年度菜籽、菜粕進(jìn)口合計(jì)進(jìn)口量同比降低30%。大豆進(jìn)口壓榨供應(yīng)預(yù)計(jì)同比降低10%。2019年上半年中國(guó)蛋白需求同比降低15%。整體蛋白供應(yīng)壓力相比2016年和2017年小很多，同時(shí)菜籽、顆粒粕進(jìn)口供應(yīng)同比降低30%。預(yù)計(jì)4月前菜粕5—9價(jià)差表現(xiàn)將強(qiáng)于2016年和2017年同期水平，建議嘗試買入RM905賣出RM909套利交易。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎垂詢交流！信息咨詢：18030645652，18030401775；業(yè)務(wù)QQ：2121168301