慧通綜合報道：

近期菜粕市場由于幾個合約所受影響因素不同，表現(xiàn)不一，近月1305逐漸靠近現(xiàn)貨價格，而遠(yuǎn)月合約卻表現(xiàn)低迷，主力合約1309在破支撐價位2400之后下跌百點，在市場缺少實質(zhì)性利好的條件下，菜粕在盤整后或會承壓突破繼續(xù)向下。

全球菜籽產(chǎn)量只增不減
20日加拿大農(nóng)業(yè)部在最新公布的種植報告中稱，該國農(nóng)戶將在2013年擴大小麥種植，同時略微減少油菜籽種植。盡管面積減少但2013/14年度加拿大油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為1550萬噸，與早先的預(yù)測相一致，2012/13年度為1330萬噸。報告同時顯示，2013/14年度加拿大油菜籽出口量預(yù)計為820萬噸，與早先的預(yù)測相一致，2012/13年度為720萬噸。加拿大菜籽產(chǎn)量和出口量的保證是全球菜籽市場穩(wěn)定的基石。另外USDA3月的油料展望：2012/13年度全球油菜籽產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)了130萬噸，為6060萬噸，因為澳大利亞、中國和印度產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)。澳大利亞2012/13年度油菜籽產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)了32.8萬噸，為308.9萬噸，這將是歷史次高紀(jì)錄，僅略低于2011/12年度創(chuàng)紀(jì)錄的312.4萬噸。雖然本年度油菜籽單產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上年創(chuàng)紀(jì)錄的水平，但是產(chǎn)量受到收獲面積增長33%的支持。這個數(shù)據(jù)與之后油世界的預(yù)測基本一致，全球菜籽產(chǎn)量增加是不爭的事實。

國儲拍賣或不能支持菜粕繼續(xù)堅挺
截至2013年2月25日，國家已累計收購2012年臨儲菜籽430.49萬噸，加工成菜籽油146.18萬噸。2008年至今，國家累計收購臨儲菜籽1569.49萬噸，折合菜籽油約為580.7萬噸，扣除2011年臨儲菜油拍賣量140.68萬噸和2011年定向銷售菜籽油51萬噸，目前國家臨儲菜油庫存約為389萬噸。3月8日的拍賣結(jié)果是：僅有江蘇成交3310噸，浙江成交300噸，成交價為10200元/噸；3月14日的第二次拍賣會實際成交200噸，成交率0.2%，成交價格10400元/噸。新的一年度菜籽即將上市，國儲巨大的庫容必定要進(jìn)行輪儲，兩次的高價或為相關(guān)部門提示了價格需更靠近現(xiàn)貨才可能成交，一旦國儲降價銷售，壓榨企業(yè)則不必力挺菜粕價格，這為新的年度菜籽壓榨菜粕價格蒙上了陰影。3月28號的第三次國儲盡管拍賣僅10萬噸，結(jié)果仍是全部流拍，筆者深入企業(yè)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，巨大的庫存或許只能降價定向銷售一條路可走。

澳大利亞菜籽進(jìn)口仍會影響遠(yuǎn)月合約
預(yù)測處處長張立偉稱，中國已經(jīng)允許國內(nèi)壓榨企業(yè)進(jìn)口澳大利亞油菜籽。2009年，中國以作物疾病為由暫停從澳大利亞進(jìn)口油菜籽。他表示，中國國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局已經(jīng)批準(zhǔn)從澳大利亞進(jìn)口油菜籽。目前消息稱中國與澳大利亞簽訂4-5船油菜籽供應(yīng)合同，本次進(jìn)口的澳大利亞菜籽約680美元/噸，折合完稅成本約5350元/噸，低于8月船期加拿大菜籽對我國的CNF報價約716美元/噸。按四級菜油10000元/噸價格折算，菜粕成本為2670元/噸，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目前南通2950元/噸和黃埔港2970元/噸，但這對近月合約不會產(chǎn)生影響，因船期和壓榨需要一定時間，但是對菜粕遠(yuǎn)月價格形成了打壓。

國內(nèi)菜籽長勢情況
媒體報道今年油菜種植面積大、生育期偏早，菌核病主發(fā)區(qū)菌源充足，田間子囊盤萌發(fā)早、數(shù)量多，且長江中游、江南等油菜主產(chǎn)區(qū)3月下旬至4月份降水偏多。綜合以上因素分析，預(yù)計2013年秋播油菜產(chǎn)區(qū)菌核病仍將重發(fā)，程度接近上年，發(fā)生面積約5000萬畝；對此筆者對湖北湖南進(jìn)行了調(diào)研，主產(chǎn)區(qū)油菜基本無病發(fā)生，農(nóng)民和壓榨企業(yè)表示如果本周不迎來陰雨，今年的產(chǎn)量和品質(zhì)較去年會上升，產(chǎn)量方面從官方和民間的數(shù)據(jù)都沒有下跌的跡象，特別是部分文章中提到的油菜與小麥的爭地問題并不是簡單的種植成本核算，兩湖地區(qū)的小麥產(chǎn)量低，僅能到600斤/畝，品質(zhì)較華北黃淮海地區(qū)也有差距，加上另需拔節(jié)追肥，對照國儲二者的收儲價格，當(dāng)?shù)匦←湶⒉槐犬a(chǎn)量300斤/畝的菜籽更有優(yōu)勢，當(dāng)?shù)氐男←満陀筒藸幍匾训椒€(wěn)平衡階段；中紡荊州油脂主管對荊州地區(qū)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，今年的油菜種植成本為469元/畝，這僅比去年增加8元/畝，而含油量卻能提高3%-4%達(dá)到36%，湖北宏凱和岳陽巴陵的數(shù)據(jù)盡管不完全一致，但今年產(chǎn)量和品質(zhì)的雙提高是不爭的事實。針對市場炒作壓榨廠無菜粕可供情況，調(diào)研顯示的確壓榨廠家目前庫存基本為零，檢修機械準(zhǔn)備新年度菜籽壓榨，但是飼料廠中仍有部分菜粕冬儲，足夠應(yīng)付在新季菜粕出廠前的供應(yīng)。

技術(shù)分析與操作策略
RM1305對應(yīng)的港口菜粕目前在黃埔港最高報價逼近3000元/噸，RM1305預(yù)計其他合約會上行但是空間不會太高，因飼料廠仍有部分冬儲，在飼料廠與貿(mào)易商的協(xié)定價格下難以比現(xiàn)貨更加強勢；RM1309已經(jīng)有效突破2400，關(guān)注收獲前天氣，如情況樂觀，多頭2300或不一定守住，建議反彈后2350建立空單，如遭遇陰雨天氣則暫且觀望。

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