慧通綜合報(bào)道：

進(jìn)入7月份以來，國(guó)儲(chǔ)踴躍入市，菜籽收購(gòu)進(jìn)度加速。然而，多數(shù)企業(yè)沉浸在收購(gòu)“對(duì)壘”之中，無暇顧及加工銷售，油廠開機(jī)水平整體不高，新菜粕上市量不足，社會(huì)庫(kù)存偏低，報(bào)價(jià)上調(diào)。

前期油菜籽收購(gòu)啟動(dòng)遲緩并沒有放慢菜籽、菜粕價(jià)格上漲的步伐，隨著國(guó)儲(chǔ)菜籽收購(gòu)提速，市場(chǎng)流通環(huán)節(jié)的菜籽存量減少，“物以稀為貴”的價(jià)格堅(jiān)挺之勢(shì)料不會(huì)改變。而在水產(chǎn)養(yǎng)殖漸入佳境、豆粕價(jià)格蒸蒸日上的引導(dǎo)下，菜粕市場(chǎng)提價(jià)行情依然可期。

菜籽收購(gòu)提速流通數(shù)量減少
自新季油菜籽臨儲(chǔ)收購(gòu)以來，價(jià)格高開穩(wěn)走、購(gòu)銷活躍度受限是今年市場(chǎng)的主要特點(diǎn)。前期農(nóng)發(fā)行貸款資金沒有到位，加之油廠壓榨菜籽基本無利可圖，導(dǎo)致6月份菜籽收購(gòu)滯緩。

但是，進(jìn)入7月份以來，隨著夏糧收購(gòu)資金的部署，國(guó)儲(chǔ)踴躍入市，交易明顯提速。截至7月5日，湖北、湖南、四川、江蘇、安徽等11個(gè)油菜籽主產(chǎn)區(qū)各類糧油企業(yè)累計(jì)收購(gòu)新季菜籽254.8萬噸，其中國(guó)有糧食企業(yè)收購(gòu)147.86萬噸，占收購(gòu)總量的58%。

目前，油菜籽第一大省湖北的收購(gòu)工作已經(jīng)處于掃尾階段，農(nóng)戶手中的菜籽存量不足10%，而貿(mào)易商囤積了20%~30%的份額，持貨待漲的心態(tài)較為濃厚，直接導(dǎo)致市場(chǎng)流通的貨源寥寥無幾。部分地區(qū)的廠家甚至出現(xiàn)搶購(gòu)局面，且收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)略有放寬，掛牌價(jià)集中于4960~5120元/噸。由于多數(shù)企業(yè)還沉浸在收購(gòu)的“對(duì)壘”之中，無暇顧及加工銷售，油廠的開機(jī)水平整體不高，新菜粕上市量不足，社會(huì)庫(kù)存偏低，報(bào)價(jià)上調(diào)順理成章。

壓榨利潤(rùn)回暖加籽粕價(jià)先行
收購(gòu)環(huán)節(jié)提速的一個(gè)重要原因是菜籽壓榨利潤(rùn)回暖。據(jù)了解，全國(guó)油廠新季菜籽的理論壓榨效益已接近保本水平，其中江蘇壓榨利潤(rùn)已由6月中旬的-120元/噸回升至7月上旬的-10元，后期慣性上漲的概率很大。由于菜油報(bào)價(jià)已在11000元/噸一線徘徊，接近生產(chǎn)成本的上限，預(yù)示著壓榨景氣度的回升必須仰仗菜粕提價(jià)的帶動(dòng)。

寶城期貨監(jiān)測(cè)顯示，當(dāng)前在壓榨利潤(rùn)指標(biāo)的構(gòu)成中，菜粕的貢獻(xiàn)度處于上漲狀態(tài)。6月中旬至今，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)菜油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)約上調(diào)2%，而菜粕價(jià)格則提高近5%，對(duì)壓榨利潤(rùn)的拉力更大。

實(shí)際上，受油廠壓榨效益向上的牽引，作為國(guó)內(nèi)整個(gè)菜粕市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，國(guó)產(chǎn)加籽粕成為價(jià)格上漲的“先頭兵”。目前，兩廣地區(qū)國(guó)產(chǎn)加籽粕報(bào)價(jià)明顯居前，集中報(bào)價(jià)多在2600~2700元/噸，而兩湖及長(zhǎng)江中下游地區(qū)36%蛋白菜粕多報(bào)在2400~2500元/噸，基本呈現(xiàn)出“南強(qiáng)北弱”的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)。預(yù)計(jì)在加拿大油菜籽進(jìn)口成本抬升的形勢(shì)下，后期國(guó)產(chǎn)加籽粕價(jià)格還有上調(diào)的空間，并對(duì)產(chǎn)區(qū)菜粕報(bào)價(jià)起到激勵(lì)作用。

鄰池屹立不倒菜粕需求火熱
作為國(guó)內(nèi)蛋白粕價(jià)格的“引路者”，鄰池市場(chǎng)豆粕價(jià)格的持續(xù)“高調(diào)”為菜粕市場(chǎng)注入了“強(qiáng)心劑”。在旱情引爆下，新作美豆生長(zhǎng)評(píng)級(jí)連連遭遇下調(diào)，國(guó)際豆類價(jià)格屹立不倒，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨不甘落后，這也賦予菜粕市場(chǎng)向好氛圍。

值得注意的是，價(jià)格的上漲并沒有導(dǎo)致需求端受冷。由于水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)逐步跟隨氣溫提速，傳統(tǒng)的大規(guī)模投料周期來臨，這將推動(dòng)菜粕需求穩(wěn)中增長(zhǎng)，近期粕類市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格的快速上漲，反映出下游生產(chǎn)企業(yè)采購(gòu)力度的加大。但因現(xiàn)階段菜粕生產(chǎn)相對(duì)有限，華中地區(qū)大多數(shù)油廠平均每天菜粕銷量維持低位水平，僅在1000~1500噸之間，使得供給端口陷入“入不敷出”的窘境。隨著市場(chǎng)看多熱情高漲，部分終端用戶可能會(huì)加大周轉(zhuǎn)庫(kù)存，這將支持后市菜粕價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)。

不過，據(jù)市場(chǎng)反映，飼料企業(yè)對(duì)于2400元/噸以上的菜粕價(jià)格接受程度相對(duì)有限，如果后期價(jià)格超過其容忍限度，不排除其利用棉粕或豆粕對(duì)菜粕飼料的需求進(jìn)行替代。建議飼料用戶逢調(diào)整適當(dāng)增加采購(gòu)力度，以確保相應(yīng)的庫(kù)存升值空間，并隨時(shí)留意壓榨廠商的開工情況以及豆粕基本面變動(dòng)對(duì)菜粕價(jià)格的引導(dǎo)性。

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