基本面利好  菜粕延續(xù)漲勢  近期堅挺行情難變

慧通報道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年第30周（7月），國內(nèi)菜粕行情堅挺，部分地區(qū)仍有上漲，市場成交有所轉(zhuǎn)淡。豆粕周初延續(xù)上漲趨勢，之后因美國作物區(qū)迎來降雨、同時歐債危機蔓延，打壓期價下跌，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨跟盤回落，但總體上周度均價仍較上周上漲，國內(nèi)菜粕在豆粕強勢支撐下，部分地區(qū)報價仍有上漲。

一，供應(yīng)市場—成本堅挺、菜粕上市量仍不大
今年因國內(nèi)菜籽減產(chǎn)嚴重，國家再度托市收購菜籽收儲政策，在此利好政策支持下，新菜籽收購價格明顯高于去年同期，且在新菜籽大量交易時期，美豆期價持續(xù)飆升，國內(nèi)菜籽原料則進一步受到刺激，價格更是向上攀登。截止到本周，全國菜籽收購成本普遍漲至5100-5200元/噸，與去年同期4700-4800元/噸比，更進一步上漲300-400元/噸。成本的高位無疑拉升了菜粕的價格；而與此同時，盡管目前正值新菜粕上市旺季，但截止20日全國新菜籽收購量還不到400萬噸，且油廠還未全面開機，新菜粕季節(jié)性大量上市現(xiàn)象難以顯現(xiàn)，供應(yīng)基本不存在壓力，油廠對菜粕挺價意愿仍舊強勁。

二，需求市場—水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)進入旺季  菜粕理論消費活躍
三伏天的日頭火辣辣，目前正值炎熱的夏季，全國水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)應(yīng)進入旺季，理論上來講，菜粕原料消費已經(jīng)很火爆。但因我國華南地區(qū)登陸臺風(fēng)，暴雨洪水襲擊，北京因暴雨不少地區(qū)受災(zāi)，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)也受到一定威脅，同時因目前國內(nèi)豆粕行情走勢不穩(wěn)定，終端用戶對菜粕采購心態(tài)理性，多數(shù)隨即購買使用，不愿多做庫存，整個菜粕市場交易轉(zhuǎn)為清淡。

三，行情狀況—期價高位震蕩下跌  菜粕延續(xù)漲勢
1，期貨行情：
本周，美豆期貨自創(chuàng)紀錄高位震蕩下跌。截止到周五，大豆11月合約期價報收1601.75美分，較上周末收盤下跌84.50美分/蒲式耳。本周美豆期貨大幅回落整理，一方面由于西班牙意大利債務(wù)問題升級，美元指數(shù)大漲，國際原油期貨大幅下挫，宏觀經(jīng)濟憂慮，市場系統(tǒng)性風(fēng)險增強，同時基本面，美國中西部部分地區(qū)迎來降雨，改善作物生長前景，多頭獲利平倉，均給盤面帶來壓力，期價回調(diào)修正近期大漲行情。

本周，加拿大菜籽期貨隨美豆期價震蕩下跌，當然西加拿大地區(qū)天氣形勢良好，曼尼托巴州部分地區(qū)油菜籽收割工作開始，且產(chǎn)量預(yù)期良好，也打壓了菜籽期價，截止周四晚11月合約收于601.50加元，累計較上周五下跌43加元，周五晚美國作物區(qū)干旱支撐，菜籽期價較前一個交易日收漲6.40加元。

圖表：2012年7月CBOT大豆/ICE菜籽期貨每日收盤（單位：蒲式耳/美分；公噸：加元）

2，現(xiàn)貨行情：
本周國內(nèi)豆粕行情先漲后有所下跌，主要是美國天氣先延續(xù)干旱，大豆產(chǎn)量預(yù)估被持續(xù)下調(diào)，引發(fā)大豆供應(yīng)擔(dān)憂，大豆期價延續(xù)上漲趨勢，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨也繼續(xù)跟漲，但之后因美國中西部迎來降雨，同時歐債危機蔓延，美豆期價開始大幅下調(diào)，不過因干旱難以明顯緩解，因此豆價高位劇烈波動明顯，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨跟盤高位震蕩調(diào)整，總體上周度均價較上周比仍呈上漲趨勢，全國主流價格在4100-4300元/噸，較上周比上漲150-250元/噸不等。在豆粕高位支持下，本周國內(nèi)雜粕市場行情繼續(xù)堅挺，部分地區(qū)跟漲，菜粕行情較上周部分上漲50-100元/噸。

圖表：2012年第29周/30周（7月）中國主要地區(qū)菜粕周度均價統(tǒng)計 （單位：元/噸）

圖表：2008/12年中國菜粕現(xiàn)貨市場周度均價走勢圖（單位：元/噸）

慧通建議：
預(yù)計，近期國內(nèi)菜粕行情將延續(xù)平穩(wěn)為主，因美國干旱天氣仍舊嚴重，期價高位運行幾率較大，豆粕行情難以大幅連續(xù)回落，且后期仍有上漲危險，在此利好支撐下，國內(nèi)菜粕走勢將更加堅挺；不過，需要關(guān)注國內(nèi)養(yǎng)殖市場，高價位原料成本已經(jīng)嚴重影響到養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展，后期原料消費受到質(zhì)疑，行情能否延續(xù)高位，須認真考慮對待。

四，其他補充：
在粕類原料市場上，本周國內(nèi)豆粕、棉粕市場演繹了不同的結(jié)構(gòu)，分別如下：
1，豆粕市場：本周國內(nèi)豆粕行情先漲后有所下跌，主要是美國天氣先延續(xù)干旱，大豆產(chǎn)量預(yù)估被持續(xù)下調(diào)，引發(fā)大豆供應(yīng)擔(dān)憂，大豆期價延續(xù)上漲趨勢，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨也繼續(xù)跟漲，但之后因美國中西部迎來降雨，同時歐債危機蔓延，美豆期價開始大幅下調(diào)，不過因干旱難以明顯緩解，因此豆價高位劇烈波動明顯，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨跟盤高位震蕩調(diào)整，總體上周度均價較上周比仍呈上漲趨勢，全國主流價格在4100-4300元/噸，較上周比上漲150-250元/噸不等。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的豆粕頻道）。

2，棉粕市場：本周國內(nèi)棉粕行情仍有上漲，市場交投有所轉(zhuǎn)淡。美豆期價沖高回落，國內(nèi)豆粕行情也隨盤下跌，但因豆粕價格基數(shù)高位，周內(nèi)均價仍較上周上漲，相比之下棉粕比價優(yōu)勢強，加之供應(yīng)越來越緊，油廠看好后市挺價意愿依舊強，給棉粕提供良好支撐。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的棉粕頻道）。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊，歡迎垂詢交流！