豆粕先漲后跌 總體較上周仍呈漲勢 短期跌勢或終止將再度上揚(yáng)
慧通報(bào)道:
根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì),2012年第30周(7月),國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情先漲后跌,總體與上周比價(jià)格仍普遍高150-230元/噸。美豆類期價(jià)自紀(jì)錄高位震蕩回落,西班牙意大利債務(wù)危機(jī)升級,美元大漲,國際原油大幅下跌,加之美國中西部迎來降雨,以及多頭平倉打壓,豆粕現(xiàn)貨周初逆勢行駛,繼續(xù)呈上漲趨勢,之后在盤面連續(xù)幾個(gè)交易日下跌后,豆粕現(xiàn)貨行情隨盤逐步擴(kuò)大跌勢,但綜合周度均價(jià)比,較上周仍呈上漲趨勢。國內(nèi)大豆成本暫未隨盤面期價(jià)回落,甚至仍在上漲,同時(shí)豆油行情大幅下跌,豆粕基本無庫存壓力,油廠對豆粕挺價(jià)意愿較強(qiáng),因此行情走勢較油強(qiáng)。而按照一個(gè)月前大豆成本計(jì)算,以進(jìn)口豆壓榨企業(yè)利潤好壞參半,國產(chǎn)豆壓榨企業(yè)因大豆成本大幅上漲,油廠壓榨利潤明顯縮水。
一,供應(yīng)市場—預(yù)期明年巴西豆增長 今年美豆減產(chǎn) 國內(nèi)豆價(jià)紛紛上漲 豆粕供需平衡
根據(jù)周五巴西分析機(jī)構(gòu)最新報(bào)告顯示,2012/13年度巴西大豆產(chǎn)量可能大幅增長24%,將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8230萬噸。但美國方面,因本年度干旱,很多農(nóng)戶放棄收獲更多的農(nóng)作物,預(yù)計(jì)今年大豆收獲面積為7330萬英畝,比早先預(yù)測低50萬英畝。根據(jù)美國谷物理事會預(yù)計(jì),2012/13年美豆產(chǎn)量將在7900萬噸,較之前預(yù)估減少830萬噸。
本周美豆期價(jià)自高位回落,國內(nèi)港口豆價(jià)也受牽連,不過因港口大豆成本高,行情跟跌相對滯后,綜合看周內(nèi)港口豆價(jià)先延續(xù)上周漲勢,之后開始有所下跌,但綜合一周看,均價(jià)較上周比仍偏高。其中,天津港大豆分銷周均價(jià)在4660元/噸,環(huán)比上漲40元/噸,秦皇島周均價(jià)在4580元/噸,環(huán)比上漲80元/噸,張家港、連云港周均價(jià)均在4650元/噸,分別環(huán)比漲52元和2元。
根據(jù)慧通農(nóng)牧資訊調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,截止7月27日我國主要港口大豆庫存量約為620萬噸,較去年同期600萬噸水平相比略高。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,6月中國大豆進(jìn)口量為562萬噸,7月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)為586.2萬噸。隨著油廠開幾率增加和后期到港量大豆減少,國內(nèi)大豆、豆粕供應(yīng)市場正在由前期的過剩逐步減少,油廠基本不存在庫存壓力,豆粕供應(yīng)方面基本處于平衡狀態(tài)。
二,需求市場—養(yǎng)殖業(yè)再遭飼料成本大漲遭遇 豆粕消費(fèi)旺季不旺 周內(nèi)僅周五成交放量
根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊了解,目前國內(nèi)飼料成本大幅增加,生豬市場延續(xù)疲軟,豬肉價(jià)格走勢低迷,養(yǎng)豬虧損再現(xiàn),大豬出欄積極,部分散戶退出市場打算,而仔豬補(bǔ)欄意愿較低,豬料消費(fèi)難以好轉(zhuǎn);禽蛋價(jià)格走勢一般,飼料增幅緩慢;水產(chǎn)飼料雖然季節(jié)性旺季以至,但因南方臺風(fēng)暴雨,北京廣東部分地區(qū)受災(zāi)嚴(yán)重,水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)受到威脅,飼料消費(fèi)受到影響。
從總體上國內(nèi)飼料產(chǎn)銷量情況來看,消費(fèi)旺季不旺現(xiàn)象明顯,直接影響了各種原料市場需求,其中自然也包括豆粕產(chǎn)品。而從本周市場看,因行情出現(xiàn)了回落,前幾天豆粕市場成交均較差,業(yè)內(nèi)期待行情進(jìn)一步回落,不過在周五電子盤回升支持下,豆粕行情跌勢減緩,益海開始率先挺價(jià),部分終端用戶適當(dāng)增加庫存,防止價(jià)格反彈意愿上升明顯,市場成交好轉(zhuǎn)。
三,行情狀況—期價(jià)高位震蕩下跌 豆粕現(xiàn)貨行情仍有上漲
1,期貨行情:
本周,美豆期貨自創(chuàng)紀(jì)錄高位震蕩下跌。截止到周五,大豆11月合約期價(jià)報(bào)收1601.75美分,較上周末收盤下跌84.50美分/蒲式耳。本周美豆期貨大幅回落整理,一方面由于西班牙意大利債務(wù)問題升級,美元指數(shù)大漲,國際原油期貨大幅下挫,宏觀經(jīng)濟(jì)憂慮,市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng),同時(shí)基本面,美國中西部部分地區(qū)迎來降雨,改善作物生長前景,多頭獲利平倉,均給盤面帶來壓力,期價(jià)回調(diào)修正近期大漲行情。
本周,本周連豆期貨跟隨外盤沖高回落,周一連豆盤中創(chuàng)新高4904元,隨后因歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)升級,引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),期價(jià)大幅回落,隨后幾天繼續(xù)震蕩下跌,由于美國中西部的降雨降溫預(yù)報(bào),令市場對作物生長前景的壓力緩解,多頭平倉拋售,給連豆帶來壓力。截止到周五,1301合約報(bào)收4643元/噸,較上周末收盤下跌172元。
圖表:2012年7月CBOT/DCE大豆期貨每日收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)(單位:蒲式耳/美分;元:噸)
2,現(xiàn)貨行情:
本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情先漲后跌,43%蛋白全國周度均價(jià)在4101元/噸,環(huán)比漲178元/噸,漲幅4.53%。美豆類期價(jià)自紀(jì)錄高位震蕩回落,西班牙意大利債務(wù)危機(jī)升級,美元大漲,國際原油大幅下跌,加之美國中西部迎來降雨,以及多頭平倉打壓,豆粕現(xiàn)貨周初逆勢行駛,繼續(xù)呈上漲趨勢,之后在盤面連續(xù)幾個(gè)交易日下跌后,豆粕現(xiàn)貨行情隨盤逐步擴(kuò)大跌勢,但綜合周度均價(jià)比,較上周仍呈上漲趨勢。國內(nèi)大豆成本暫未隨盤面期價(jià)回落,甚至仍在上漲,同時(shí)豆油行情大幅下跌,豆粕基本無庫存壓力,油廠對豆粕挺價(jià)意愿較強(qiáng),因此行情走勢較油強(qiáng)。而按照一個(gè)月前大豆成本計(jì)算,以進(jìn)口豆壓榨企業(yè)利潤好壞參半,國產(chǎn)豆壓榨企業(yè)因大豆成本大幅上漲,油廠壓榨利潤明顯縮水。
圖表:2012年第29周/30周(7月)中國主要地區(qū)豆粕周度均價(jià)統(tǒng)計(jì) (單位:元/噸)
圖表:2008/12年中國豆粕現(xiàn)貨市場周度均價(jià)走勢圖(單位:元/噸)
四,政策約束 油廠舍油挺粕
本月,國內(nèi)食用油市場又掀起了一波漲價(jià)潮,金龍魚花生油月初宣布調(diào)價(jià)8%,隨后中糧福臨門花生油經(jīng)銷商價(jià)格調(diào)整于7月中旬開始,由于原料成本上升,終端食用油價(jià)格有上調(diào)要求,但因發(fā)改委繼續(xù)限價(jià),且國家對大豆油、菜籽油的儲備相對充足,有一定的調(diào)控能力,傳中國政府正在考慮向食用油企業(yè)投放國儲油料,以幫助后者抵御進(jìn)口成本上升的影響,維護(hù)零售價(jià)格穩(wěn)定。在降低虧損下,油廠挺粕意愿較強(qiáng),給豆粕行情利好支撐。
五,國內(nèi)、外圍大事件
1)西班牙10年期公債收益率周五觸及歐元面世以來最高水平,升至危險(xiǎn)的7%關(guān)口上方,因市場越加懷疑西班牙能否避開直接違約。
2)穆迪投資服務(wù)公司將德國、荷蘭、盧森堡的評級展望由穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面,警告稱這三國或許不得不增強(qiáng)對西班牙和意大利等區(qū)內(nèi)高負(fù)債國家的支持。穆迪舉出的原因還包括希臘退出歐元區(qū)的可能性上升。
3)德國央行周一表示,盡管2012年第二季度工業(yè)產(chǎn)出有所放緩,但德國經(jīng)濟(jì)可能并未陷入萎縮,不過未來經(jīng)濟(jì)前景具有很大不確定性。德國央行在月度報(bào)告中表示,今年春季德國經(jīng)濟(jì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)了溫和增長。
4)希臘總理薩馬拉斯周二稱,希臘經(jīng)濟(jì)今年的萎縮幅度可能將超過7%,預(yù)計(jì)到2014年才會復(fù)蘇。薩馬拉斯稱,新組建的政府將采取措施減輕經(jīng)濟(jì)衰退的程度,并重申希臘將推進(jìn)、甚至加速實(shí)施受到拖延的改革措施。
5)4IMF稱,與希臘當(dāng)局的談判可能持續(xù)至9月,其在雅典的工作將包括評估希臘的債務(wù)水平是否能夠持續(xù)。IMF發(fā)言人DavidHawley表示,目前討論希臘當(dāng)局與IMF、歐洲央行(ECB)和歐盟執(zhí)委會之間的談判細(xì)節(jié)還為時(shí)過早。
6)據(jù)外媒周三報(bào)導(dǎo),國際貨幣基金組織(IMF)駐華首席代表李一衡表示,中國可能會暫緩?fù)瞥鲞M(jìn)一步的貨幣刺激政策或擴(kuò)大支出規(guī)模,因?yàn)楫?dāng)前的政策足以拉動經(jīng)濟(jì)增長。李一衡稱,中國政府最有可能的政策選擇是允許貸款增速繼續(xù)上升。報(bào)導(dǎo)還稱,李一衡表示,通貨膨脹率的回落可能促使中國央行再次降息。
慧通建議:
受宏觀氛圍緩和,及基本面美國中西部旱情影響作物產(chǎn)量前景擔(dān)憂持續(xù)的支持,預(yù)計(jì)下周美豆類期貨有技術(shù)反彈的要求,不過,天氣變化不定,短期內(nèi)期價(jià)寬幅震蕩幾率較大。
國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場上,雖然國內(nèi)目前港口豆較仍舊比較充足,但基本無豆粕庫存壓力,后期隨著到港大豆成本增加和到港量逐步減少,同時(shí)發(fā)改委約束食用油漲價(jià),油廠將對豆粕挺價(jià)意愿較強(qiáng),從而降低成本風(fēng)險(xiǎn),因此豆粕仍舊保持偏強(qiáng)格局。但從中長線看,受飼料成本大幅增加影響,生豬養(yǎng)殖業(yè)全面陷入虧損,補(bǔ)欄遭遇打擊,后期國內(nèi)豆粕消費(fèi)遭受質(zhì)疑,行情能延續(xù)單邊強(qiáng)勢到底有多久?
六,其他補(bǔ)充:
在粕類原料市場上,本周國內(nèi)菜粕、棉粕市場演繹了不同的結(jié)構(gòu),分別如下:
1,菜粕市場:本周國內(nèi)菜粕行情堅(jiān)挺,部分地區(qū)仍有上漲,市場成交有所轉(zhuǎn)淡。豆粕周初延續(xù)上漲趨勢,之后因美國作物區(qū)迎來降雨、同時(shí)歐債危機(jī)蔓延,打壓期價(jià)下跌,國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨跟盤回落,但總體上周度均價(jià)仍較上周上漲,國內(nèi)菜粕在豆粕強(qiáng)勢支撐下,部分地區(qū)報(bào)價(jià)仍有上漲。(更多詳情,請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的菜粕頻道)。
2,棉粕市場:本周國內(nèi)棉粕行情仍有上漲,市場交投有所轉(zhuǎn)淡。美豆期價(jià)沖高回落,國內(nèi)豆粕行情也隨盤下跌,但因豆粕價(jià)格基數(shù)高位,周內(nèi)均價(jià)仍較上周上漲,相比之下棉粕比價(jià)優(yōu)勢強(qiáng),加之供應(yīng)越來越緊,油廠看好后市挺價(jià)意愿依舊強(qiáng),給棉粕提供良好支撐。(更多詳情,請查閱“飼料原料+動保品”欄目中的棉粕頻道)。
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