價(jià)格優(yōu)勢強(qiáng)  供應(yīng)緊  需求預(yù)期逐步好轉(zhuǎn)  賣方銷售心態(tài)正在好轉(zhuǎn)

慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第24周（6月），國內(nèi)棉粕行情局部有所上漲，油廠銷售心態(tài)有所好轉(zhuǎn)。豆粕現(xiàn)貨周初延續(xù)上周強(qiáng)勢，之后局部小有回落，總體上保持堅(jiān)挺格局。因與豆粕價(jià)差拉大明顯，同時(shí)棉粕供應(yīng)不足，預(yù)期隨著養(yǎng)殖周期預(yù)期逐步好轉(zhuǎn)利好，油廠銷售心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，局部挺價(jià)抬價(jià)初顯，不過需方市場暫未出現(xiàn)積極配合采購，交投依舊冷清。

一，供應(yīng)市場—廠家持續(xù)停機(jī)  棉粕現(xiàn)貨供應(yīng)不足  廠家看好后市
目前南方地區(qū)棉籽已經(jīng)停收，北方地區(qū)有零星上貨，但已無法滿足正常開機(jī)，油廠停機(jī)率上升，新產(chǎn)出棉粕貨源非常稀少；而從全國大多數(shù)油廠現(xiàn)貨調(diào)查看，因規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，廠家長期以來都是保持邊收購邊加工邊出貨的方式，截止目前國內(nèi)棉粕現(xiàn)有庫存也很少。根據(jù)市場調(diào)查看，目前僅北方山東產(chǎn)區(qū)部分廠家現(xiàn)貨庫存相對尚可，南方廠家普遍性無庫存。而隨著養(yǎng)殖需求周期預(yù)算，隨著夏季的來臨，我國水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)季節(jié)性旺季將至，而棉粕則供應(yīng)淡季逐步來臨，傳統(tǒng)6、7、8三個(gè)月都是我國棉粕季節(jié)性高價(jià)時(shí)期，因此油廠對后市所寄予的希望，行情看多，銷售心態(tài)好轉(zhuǎn)，有些已經(jīng)試探提價(jià)，有些則選擇繼續(xù)觀望，甚至?xí)和３鲐洝?/p>

二，需求市場—養(yǎng)殖業(yè)低迷  豆粕走勢不穩(wěn) 棉粕需求仍冷清
雖然周內(nèi)棉粕局部地區(qū)行情有所上調(diào)，但暫未提振需方采購積極性，交易市場仍舊冷清。首先國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)依舊低迷，雖然國家啟動(dòng)了儲備肉收儲，但仍未刺激到肉價(jià)上漲，而從成本方面看，仔豬價(jià)格高，玉米等原料成本高，養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)高，生豬養(yǎng)殖市場仍舊低迷；蛋禽、肉禽遭遇疾病的侵襲，北方市場雞只死亡嚴(yán)重，導(dǎo)致此前蛋價(jià)一路上漲；水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)啟動(dòng)緩慢，飼料加工業(yè)哀聲一片，原料需求難以跟進(jìn)；同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)形勢不穩(wěn)定，豆粕在供應(yīng)充足、需求弱勢壓力下，企業(yè)延續(xù)虧損經(jīng)營，棉粕行情暫難獨(dú)立性強(qiáng)勢。多重因素壓制，需方延續(xù)觀望和隨用即買方式。

三，價(jià)格行情—行情局部有所上漲
1，期貨行情：
本周，美豆期貨自高位震蕩回落，周初因美國農(nóng)業(yè)部公布的月度供需報(bào)告中，下調(diào)美新陳豆庫存預(yù)估，對大豆利多，美豆延續(xù)上周反彈行情。隨后連續(xù)三個(gè)交易日，大豆市場震蕩下跌，由于報(bào)告利多兌現(xiàn)后，基本面消息真空，市場對全球經(jīng)濟(jì)憂慮明顯，希臘大選結(jié)果不確定，美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，西班牙評級遭遇下調(diào)，意大利國債收益率攀升等，加劇市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。截止到周五，大豆7月合約期價(jià)報(bào)收1376.00美分，較上周末收盤下跌50.25美分/蒲式耳。

本周，國內(nèi)連豆類期貨走勢強(qiáng)于外盤，因前期國內(nèi)市場跌幅較大，因而表現(xiàn)較為抗跌，其中連豆表現(xiàn)為區(qū)間震蕩整理走勢，截止到周五，連豆1301合約報(bào)收4368元/噸，較上周末收盤上漲24元。連豆走勢強(qiáng)于美盤，因美豆類自身基本面利多，大豆庫存偏緊，天氣憂慮明顯，且國產(chǎn)大豆余糧減少，大豆播種面積下降，給連豆有一定的支持，但同時(shí)外圍宏觀經(jīng)濟(jì)憂慮持續(xù)，且國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩，宏觀環(huán)境波動(dòng)劇烈，又給連豆市場造成壓力。

圖表：2012年（5-6月）CBOT/DCE大豆期貨每日收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)（單位：蒲式耳/美分；元：噸）

2，現(xiàn)貨行情：
本周國內(nèi)棉粕行情局部有所上漲，油廠銷售心態(tài)有所好轉(zhuǎn)。其中，40%蛋白黃河流域主產(chǎn)區(qū)價(jià)格在2080-2100元/噸，42%蛋白價(jià)格在2200元/噸以上，南方地區(qū)42%蛋白主流價(jià)格在2300-2350元/噸，南北銷區(qū)42%蛋白價(jià)格在2450-2480元噸，較上周比部分上漲20-80元/噸不等。

圖表：2012年第23周/24周（6月）中國主要地區(qū)棉粕周度均價(jià)統(tǒng)計(jì)（單位：元/噸）

圖表：2008/12年中國棉粕現(xiàn)貨市場全國均價(jià)走勢圖（單位：元/噸）

慧通建議：
受自身供應(yīng)偏緊、成本支撐以及養(yǎng)殖需求季節(jié)性旺季逐步來臨等利好支撐，棉粕季節(jié)性偏強(qiáng)行情或逐步來臨，但短期時(shí)機(jī)還不成熟，密切關(guān)注周末希臘大選結(jié)果，同時(shí)各國將出臺什么樣的政策來控制風(fēng)險(xiǎn)，都將對國內(nèi)原料市場起著重要影響作用；當(dāng)然短期內(nèi)棉粕大趨勢將延續(xù)平穩(wěn)中緩慢偏強(qiáng)整理。

四，其他補(bǔ)充：
在粕類原料市場上，本周國內(nèi)豆粕、菜粕市場演繹了不同的結(jié)構(gòu)，分別如下：
1，豆粕市場：上周后期因歐元區(qū)援助西班牙銀行業(yè)，刺激美豆期價(jià)大漲，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨跟盤大幅調(diào)高，加之周二美國最新月度供需報(bào)告如預(yù)期溫和利多，進(jìn)一步對現(xiàn)貨利好支撐，截止周三國內(nèi)沿海43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)在3400-3450元/噸，較上周末繼續(xù)上漲30-40元/噸；之后美豆期價(jià)在美國作物天氣改善、西班牙遭調(diào)降評級、希臘大選瀕臨等壓力下，連續(xù)兩天大跌，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨跟盤整理回落，因本周末希臘二次大選若悲觀，傳G20準(zhǔn)備聯(lián)手援助，給市場強(qiáng)勢支撐，截止周五43%蛋白沿海價(jià)格在3350-3400元/噸，較周初僅回落50元/噸，但較上周比部分地區(qū)互漲跌10-50元/噸不等。總體看，周內(nèi)豆粕行情延續(xù)堅(jiān)挺為主。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動(dòng)保品”欄目中的豆粕頻道）。

2，菜粕市場：本周國內(nèi)菜粕行情走勢基本平穩(wěn)，局部地區(qū)有所上漲，豆粕周初延續(xù)強(qiáng)勢，之后局部小有隨盤回落，對菜粕基本無明顯影響，菜粕陳貨稀少，新菜籽原料上市緩慢，個(gè)別油廠已經(jīng)開機(jī)，因成本堅(jiān)挺，新菜粕預(yù)售價(jià)格高于陳貨，但市場交投依然清淡。（更多詳情，請查閱“飼料原料+動(dòng)保品”欄目中的菜粕頻道）。

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