慧通報(bào)道:

春節(jié)前后國內(nèi)氣溫反常偏高、水產(chǎn)養(yǎng)殖提前啟動、菜粕供應(yīng)趨勢不變，促使油廠、貿(mào)易商進(jìn)一步看好后期行情，惜售繼續(xù)暗自提價；但元宵節(jié)后全國遭遇“倒春寒”襲擊，中斷了先前水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)的啟動，同時豆粕行情持續(xù)走軟和進(jìn)口印度菜粕到港較為集中，打壓中旬局部菜粕小幅回落。棉粕總體繼續(xù)上漲，棉籽庫存不足以及各地收購剩余數(shù)量有限，成本高昂，節(jié)后油廠遲遲不愿開機(jī)等是支撐棉粕本月前期上漲的主要因素；中下旬隨著油廠逐步開機(jī)、豆粕持續(xù)走軟和國內(nèi)養(yǎng)殖需求恢復(fù)緩慢等影響，中旬出現(xiàn)小幅回落行情。

3月份國產(chǎn)菜籽、菜粕緊張依舊、部分港口進(jìn)口印度菜粕到港集中
國內(nèi)油菜籽、菜粕供應(yīng)緊張依舊，大油廠全部停機(jī)，只有江蘇、浙江部分油廠依靠進(jìn)口菜籽和四川、貴州產(chǎn)區(qū)部分小型油作坊零零星星開機(jī)；由于國產(chǎn)菜粕供應(yīng)緊張、價格太高，為了緩解緊張氣氛，貿(mào)易商、飼料企業(yè)聯(lián)手港口進(jìn)口印度菜粕，并且到港比較集中。

3月份棉籽所剩不多、棉粕供應(yīng)較為充足
國內(nèi)棉籽所剩數(shù)量有限，南方江蘇安徽、湖南湖北產(chǎn)區(qū)基本全部結(jié)束，北方主要產(chǎn)區(qū)山東、河南、河北所剩數(shù)量最多也不過10-15%。棉粕供應(yīng)較為充足，一般中型油廠庫存量為三兩千噸，中下旬隨著部分油廠新一輪開機(jī)，供應(yīng)量有所上升。

3月份中國菜粕需求一般、價格先漲后略軟；棉粕需求弱、價格先漲后略軟
受暖冬利好帶動，春節(jié)之后，華南和華東水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)提前啟動，年前庫存不足的飼料企業(yè)關(guān)注菜粕市場積極，但由于價格太高，市場詢價多，實(shí)際成交一般；但之后“倒春寒”使先前略有啟動的水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)中斷，中旬飼企采購積極性明顯減弱，觀望氣氛濃厚。

本月中國菜粕月度均價1590元，較上月上漲50元/噸。上半月，菜粕供應(yīng)緊張依舊，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)提前啟動、賣方市場更加惜售，繼續(xù)提高價格；但中旬期間，受持續(xù)走軟豆粕行情、水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)被“倒春寒”襲擊中斷，以及新菜籽上市追近，給存貨量相對略多的貿(mào)易商和油廠造成心理壓力，為了保險(xiǎn)起見，適當(dāng)降低價格出售部分貨源；下旬，氣溫回暖，大部分水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)再次啟動，菜粕行情止跌企穩(wěn)，局部還有小幅反彈跡象。

春季，氣溫變化無常，災(zāi)害性天氣時有發(fā)生，給正在恢復(fù)中的養(yǎng)殖業(yè)帶來新的打擊，畜禽補(bǔ)欄仍然不積極，各地飼料需求總體略有好轉(zhuǎn)，拉升棉粕需求力度明顯不足。

本月，中國棉粕月度均價1410元，較上月上漲55元/噸。上半月，油廠開機(jī)量少，棉粕供應(yīng)壓力小，棉籽收購緊張加劇，價格繼續(xù)堅(jiān)挺上漲，棉粕行情隨著成本上漲；中旬之后，各地油廠逐步進(jìn)入新一輪開機(jī)階段，棉粕供應(yīng)量上升，同時豆粕行情持續(xù)走軟，打壓棉粕、棉油行情雙雙回落；下旬，隨著天氣放晴，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)緩慢啟動，棉粕市場走勢穩(wěn)定，油廠壓榨利潤微薄甚至虧損，惜售、觀望提價愿望較濃。

圖表：2006-07年度中國菜粕棉粕月度均價對比圖(單位：元/噸)：

備注：數(shù)據(jù)來源于慧通資訊。

4月及后期中國菜粕、棉粕市場預(yù)測：

4月份中國菜粕需求有望明顯上升，但新貨即將上市、行情面臨調(diào)整
4月份，國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)從南到北將正式進(jìn)入恢復(fù)階段，菜粕需求有望明顯好轉(zhuǎn)，在新貨上市之前，行情存在小幅反彈希望；但由于去年暖冬，部分地區(qū)油菜籽將提前在4月底上市，屆時，菜粕將面臨新貨上市壓力，行情正常回落。不過，需要提醒的是：今年中國油菜籽減產(chǎn)無疑，作為買方的飼料企業(yè)來講不會有太多驚喜，建議把握機(jī)會，逢低補(bǔ)庫。

4月棉粕需求上升、行情漲跌兩難
4月份，氣溫回暖加快，畜禽補(bǔ)欄和水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)將正式步入恢復(fù)階段，棉粕需求有望明顯好轉(zhuǎn)，油廠提價愿望強(qiáng)烈；但由于部分地區(qū)新菜籽在4月底上市，菜粕行情面臨回落，屆時將對棉粕市場形成沖擊?？傊?，受利空利好交織影響，預(yù)計(jì)下月國內(nèi)棉粕行情漲跌兩難，總體維持平穩(wěn)走勢。

附：花生粕市場總體狀況：

3月中國花生粕市場價格上漲。春節(jié)之后，豆粕行情大幅上漲，花生粕與豆粕相比性價優(yōu)勢強(qiáng)，除了北方產(chǎn)區(qū)以外，還吸引了不少南方飼料企業(yè)紛紛采購，以及花生市場受供應(yīng)緊張價格上漲等，支撐花生粕行情上漲。如山東魯花油廠46%蛋白花生粕報(bào)價2200元/噸以上，河南部分小廠報(bào)價2000元/噸，實(shí)際成交價格1950元/噸，較上月上漲80-100元/噸。

3月份，中國花生粕市場供需相對平穩(wěn)，大部分油廠開機(jī)積極性較高。后期豆粕行情受養(yǎng)殖需求緩慢影響行情持續(xù)回落，對花生粕市場總體影響不大，個別地區(qū)小幅回落20-30元/噸，大部分穩(wěn)定?；ㄉ尚詢r優(yōu)勢強(qiáng)，飼料企業(yè)采購積極、花生仁成本居高不下是支撐行情難以下跌的主要因素。

4月國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)隨著氣溫的恢復(fù)，將正式進(jìn)入恢復(fù)階段，花生粕市場需求有望繼續(xù)上升。按照當(dāng)前國內(nèi)花生市場價格居高不下，并且仍有上漲可能預(yù)計(jì)，4月份花生粕市場行情仍有上漲希望。不過，總體上還是要看豆粕行情走勢，如果豆粕遲遲不能好轉(zhuǎn)，花生粕市場上漲空間也會相對有限。

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